DeFi波下的DEX是什么(关于评测UniswapV3 & # 039s小说玩法)

自4月DeFiSummer以来，

DeFi吸引了大量参与者的关注，成为整个区块链行业最热门的领域之一，其中DEX一直是DeFi中最知名的赛道。最近随着区块链被越来越多的人所熟知，德菲也迎来了又一个高潮：截至目前(

10月28日)，德菲的总锁仓量创下了103.75亿美元的历史新高。早期著名的DEX领先项目UNISWAP也达到了69.3亿美元.总锁量仅次于

曲线金融，但相对于支持多条链的曲线，

。

基于以太坊公链的Uniswap能够获得如此大量的仓位，足以说明其在以太坊生态的DEX赛道中的地位。

即使在市场大幅下滑的情况下，UniswapV3依然备受关注。曾经，整个加密市场都聚焦在UniswapV3协议上。(注：以下，"uniWAP

V3"；被称为"UniV3"。)

接下来让'；让我们看看UniV3平台目前是如何为基金项目创造良好的生态环境的。

二。UniV3

1带来的优势。减少滑点：在UniV3中，资金主要集中在当前价格上。。专注于有限范围内的资金，会大大降低UniV3的交易滑点；Uni

V2因为滑点不适合大额交易，但是UniV3's滑点降低，大额交易可以成为常态。

2。手续费较低：有多种手续费率可供选择。用户可以选择手续费比例最低(0.05%)的移动池进行操作，从而降低支出成本。(0.05%USDC/WETH是当前交易量最大的移动池)

三。UniV3面临的挑战

LP做市难度大大增加：Uni

V3设置价格滑出区间时是否调整仓位。但是，仓位的每一次调整，都带有亏损的可能。。这就提供了过去DeFi的入门门槛，更倾向于专业人士。

Uniswapv2与UniswapV3对比图

数据来源：unisWAP官网，大研智库

针对以上优势与挑战，让'；让我们仔细看看这些项目是如何工作的。

4。专业LP选择UniV3的原因是什么？

从以上来看，UniV3带来的好处确实很多，但是需要注意的是，从UniV2到UniV3的迁移将在完全自愿的基础上进行。Uni

V3作为一个分布式交易平台，通过汇集流动性来提供服务。理论上，任何人都可以成为流动性提供者，但在实践中，必须高效地提供流动性。，需要专业的知识，深入的数据分析和相应的自动化工具。所以不成熟的用户可能很难提供变现能力。

所以，如果说UniV2是一个完全消极的AMM，那么UniV3就成了一个需要积极管理的PMM。不断增加专业做市商相对于散户的优势，逐步打造新生态。

在传统金融领域，基金是为投资者提供日常流动性的重要存在，就像银行通过活期存款提供的流动性一样。。每只基金都需要一个经理或一组经理来决定基金的投资组合和投资策略，基金经理可以提供专业知识，根据市场变化完成投资策略的调试、维护和创新，不断实现价值增值。

所以为了更好的利用UniV3平台的优势，也为了让DeFi给所有投资人更好的回报，专业的LP基金项目开始出现。

如果你是专业LP，在Univ3可以比在Univ2做更多的资本运作，还可以减少手续费成本。

5。如果你不是专业LP，那么你有更简单的游戏

。

这也是UniV3的独特之处和魅力所在。那么，怎么玩呢？以下项目的例子将为您揭示。

在Univ3中，帮助客户管理资金和进行投资的项目正在一个接一个地建立起来。。这些项目将逐渐在UniV3，甚至在DeFi

赛道形成新的分支和热点。以下面三个项目为例：

火锅V2是基于Uni

的火锅V2。

V3专业做市商作为开放金融(DeFiproject)的基金项目，结合自身的代币质押奖励和流动性收益，由一套部署在以太坊上的智能合约组成。火锅v2中的

。投资者将任何数字资产(ETH/USDC/

USDT)存入公共资金池，以智能合约的形式存在。除了投资者，任何人都无权转让用户'；投资者可以在存款的同时取走这些资产。

基金管理人负责投资运作，将公募资金池中的资金放入Uni

V3流动性池中获取收益。基金管理人只能在《守则》规定的范围内进行策略组合投资操作，无权转让资金池内的任何资产。，并且只能投资于选定的代币类别。每一次操作都是透明、公开、可追溯的，随时可以拿出来。最重要的是火锅

v2基金在盈利的情况下只会获得10%的利润；处于亏损状态，不会获利了结。通过分布式交易模式，拉大了与传统基金的距离，用户无需担心每次调仓带来的损失，投入的资金也由基金经理在平台权限内直接管理。它提供了传统基金经理的自由，也保证了用户的安全'；资金。而且火锅

v2支持个人和机构的参与，所以除了对个人用户友好，火锅v2还鼓励机构在平台上创建和管理基金。

另外，我们需要关注它的经济模式。HPT(火锅令牌)由火锅v2推出，用于筛选和激励火锅

v2中的优质基金项目，对于获批的优质基金该平台提供HPT奖励支持，并帮助吸引流量。同时，HPT设立了销毁机制，规定火锅

v2平台上的每一笔资金都要通过控制人合约，用户或机构进行每一笔交易，都会销毁相应比例的HPT。，并形成彻底的通货紧缩，导致产出持续减少，从而使HPT未来的物价得到相对支撑。

图1：Hotpot v2经济模型来源：火锅v2官方

所以，在这种设定下，火锅v2的收益不仅来自基金'；的手续费收入，还包括HPT

的奖励收入和加价，从而为参与者建立了良好的收入保障。。自2月份推出火锅V2[XY002][XY001]以来，截至10月24日，总投资额为825.11万美元。目前总收益率为24.33%。对于大多数个人投资者来说，火锅

v2的操作简单明了。，降低个人在投资中需要承担的风险，获得稳定的收益。

图2：Hotpot v2收益分配来源：火锅v2官方

除了火锅v2，魅惑和Visor也开始为UniV3的参与者提供流动资金：

CharmCharm是UniV3上推出的LP保险库。是目前同类产品中比较简单稳定的LP金库，会自动为投资者管理Uni

V3上的流动性。

Charm可以使用Uni

V3中新的集中流动性功能来获得更高的收入。其定期再平衡功能将保持投资者的比例'；资金平衡，所以投资者不'；不必担心管理他们的头寸，只需将他们的存款留在金库里。。这种重新平衡是通过使用范围订单被动进行的，以避免掉期费用和价格的影响，交易费用将自动从

Uniswap池中收取。保险存储共享表示为ERC-20令牌，因此它们可以组合和互换。。Uniswap的5%'；的费用将进入Charm

金库(金库项目库)，用于支付重新平衡的天然气成本。在未来，本协议的费用将由魅力令牌的持有者修改。

由于其战略和执行，Charm只是被动地重新平衡，以避免Uniswap的0.3%

互换费和任何潜在的价格影响。这个成本听起来可能很小，但是如果经常重新平衡，这笔费用将对LP的业绩产生巨大影响。

对比同类产品的交易对数量，魅可选择如下图所示的交易对。但是，这个项目可以'；暂时不知道收益率，所以现在估计长期APY

。

或者风险状况会是什么样子。

图3:目前在Charm平台上可供选择的pair，来源：Charm官网

同时，参与变现的用户也存在一定的风险，即参与者每次参与都需要支付一定比例的手续费，无论盈亏。。因为对于Charm的再平衡功能来说，是否会给用户带来相对比例的收入来覆盖用户参与的手续费成本，将成为大部分参与者需要控制的因素之一。所以投资者还是需要注意控制风险。

VisorVisor是一个智能保险库，在UniV3上具有可编程流动性。它允许DeFi参与者在Univ3

上利用NFT智能金库进行流动性供应和主动流动性管理。。遮阳板的特点也很明显。第一种是主动流动性管理，Visor通过成本优化和做市策略来管理UniV3

上顶级池中的资产。二是费用再投资。在UniV3中，投资者'；LP费用不会自动再投资。Visor是每个通过Visor智能金库

提供流动性的人的再投资费用；第三是资本动量的梯度，项目可以使用Visor来主动管理其流动性，或运行价格优化的流动性挖掘程序。

在经济模式方面，Visor创建了自己的平台Token——VISR。根据Visor

金融为VISR的抵押人提供约定的收益分配，VISR的利益相关者将因其参与而获得适当的回报，这有利于VISR

金融的长期发展起到了重要作用(目前VISR质押年收益11.7%)。Visor现在向VISR利益相关者介绍商定的收入分配。用于遮阳板

在未来的金融中，利益相关者的参与获得适当的回报是非常重要的。

其次，Visor通过收取再投资UniV3费用的10%来收取费用。费用将每x小时再投资一次。这也是10%

同时购买VISR的时间，然后将VISR分发给将VISR

放入金库的人。和Charm一样，参与者无论盈亏都要交10%。参与者仍然需要考虑投资风险。

从以上三个项目分析，在分布式基金赛道上各有特色。魅力和遮阳板

确保用户'；的资金池通过再平衡功能保持在一个相对合适的比例。这确保了用户'；s的资金不会出现大的震荡，价格区间会被锁定在一定范围内，保证资金安全。而且每一个再平衡动作都需要支付一定比例的手续费来维持，参与者无论盈亏都会被收取10%的运营费。，而火锅

v2可以通过专业LP的管理获得相对稳定的收益，同时可以通过火锅v2

本身的质押获得收益。而且专业LP只在参与者盈利时收10%的手续费，在亏损时不收手续费。

六未来展望

unisWAP

v3是目前ETH中最流行的DEX之一。目前是DeFitrack最具代表性的分布式平台。它逐步建立了独立的流动性管理平台，并通过连接分布式钱包获得收入，实现了兑换、转账和加入现金池的功能。作为初学者，在DEX上进行自我管理需要一定的学习成本。综上所述，火锅

v2等基金是在uniWAP

V3协议下建立的，其一键操作功能为用户提供了便利。，节省了大量的时间成本，又保证了资金的安全和一定程度的收益，这会是新一波的开始吗？对于DeFi来说，这是一次新的拓展，将人类现实生活中已有的部分与区块链行业相结合，在现实生活中轻松接受DeFi。

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