ETH何时突破3000美元？用“肥胖协议”理论评估ETH价值

文 | Bite@固然以太坊在扩展性方面具有不小争议，但ETH在过去几个月走势微小，不时突破历史新高也印证了强者恒强。那么以太坊还有多大的下降潜力？本文依据“瘦削协议”实际，注释ETH是如何肯定估值，能否仍有运转空间，并在文章末预测ETH 往年价钱。首先，要清楚为什么ETH具有价值？梦想上，很少有理论框架来评价ETH价值，“瘦削协议”大约是比拟契合的理论。包括 Joel Monegro、Chris Dixon、Fred Wilson 和 Albert Wenger 在内的许多人，都将区块链技术的现状比作互联网的早期阶段。在互联网中，协议层（TCP / IP，HTTP等）发生了庞大的价值，但理论上是像谷歌和 Facebook 这样的大公司，捕捉了绝大局部的价值。这些人以为，基于散布式的区块链网络，可以反过去才是准确的——平台协议层（如比特币和以太坊）可以捕捉大局部价值，逾越那些顶层的运用次第所捕捉的价值。协议层的价值很“瘦”，而运用层则抓住了价值，并靠它变得很“肥”。到目前为止，他们的理论一直十分契合加密市场，加密货币市值比往常的一切区块链和加密公司的总值都要大很多倍。这种思绪被称为“肥胖协议理论”。但是，当在去中心化以太坊网络上树立使用次第时，封锁的数据、开源化的智能合约使任何人都可以审计代码，人人都可以触及到。从实质上讲，价值可以从使用层浸透到协议层。ETH如何捕捉价值？ETH是支持整个以太坊网络的燃料，ETH的需求与以太坊区块链上的使用量密不可分。激进互联网上没有任何一种买卖媒介，这也是TCP/IP协议价值稀疏的另一个缘由。因此，具有ETH，理论上具有了底层网络份额。目前ETH及其在以太坊网络中的就是这样一种方式，未来的价值互联网将会需求一种燃料来驱动。那么，是什么促进ETH需求下降呢?主要有三点：DeFi、坚定币需求、NFT。1. DeFi依据DeFi Pulse数据显现，DeFi智能合约中TVL总值曾经逾越530亿美元。DeFi也是过去一年中以太坊网络需求下跌的最大驱动力之一。DeFi用户独一地址总数数字增加幅度越来越高，这都是在使用DEX、借贷协议、耕作收益和其它DeFi工具的用户。不同的平台具有很强的互操作性，它们都树立在相同的网络层上，并且开源；平台上发生的一切价值和数据都可以在另一个平台上使用，这与激进互联网范围中所阅历的围墙式数据花园完整相同。2. 坚定币需求很清楚，以太坊是坚定币发行者选择的最主要结算层。以太坊网络上已发行动摇币的总供应量差不多有450亿美元。当然，动摇币的需求意味着对底层买卖层和ETH的需求，并支付GAS费用。在未来几个月里，动摇币的需求将会暴涨，主要有几个要素形成。首先，就Tether而言，他们曾经正式与纽约检查机关就未决诉讼达成和解。此外，依据Tether最近公布声明，USDT贮藏曾经变得愈加透明。这两点都消弭了使用USDT所带来的肯定水平的风险。但是，USDC的需求可以会更大。USDC的供应增减速度正超越Tethe，这是由于买卖所和加密货币企业更甘愿使用一个完整受监管美元支持的波动币，而不是像Tether那样基于离岸的代币。3. NFTNFT的爆火使一切人都想搭上NFT列车，这也是以太坊需求下降的另一大驱动力。NFT实质上是在ERC-721代币规范下发行的独一代币，它们被用来发行从收藏品到数字艺术，从区块链范围到音乐的一切东西。当然，绝大少数的NFT是在以太坊区块链上公布，因此ETH的需求会愈加攀升。在以太坊网络上铸造NFT是经过智能合约实施完成，这需求破费GAS费来实施。十分，一旦NFT被铸造，NFT的发送与任何其他ERC-20代币相似，必需支付相应的GAS费用，这也是ETH需求量下跌的肯定结果。所以，依据“肥胖协议理论”，NFT不只充任了数十亿美元的去中心化金融生态系统的传输协议，而且还成为一切独自资产梦想上的网络，为以太坊提供另一层面的价值。NFT热潮还会继续下去吗？有迹象标明，即使一些高尚的NFT收藏品价钱有所降落，但NFT市场看起来确实有点泡沫。但从久远来看，NFT接收了一些知名和最受尊崇的艺术家的留意，将会成为游戏规则的改动者。随着NFT范围驱动，以太坊的需求无疑会攀升。说了这些之后，假定迷惘决一切这些网络采用的反作用，即区块链收缩，那就太惋惜了。收缩不只减缓了网络的速度，还招致了GAS利息飙升，以太坊的反作用都提高了对小散户入场门槛。以太坊扩容效果如何处置?以太坊Layer2扩容许多人都以为太OptimisticRollup是首要的ETH扩展处置计划，但Optimistic只是众多扩展处置计划中的一个。比如Polygon，也就是曾称为Matic网络，它开拓了一个使用ZkRollup和Optimistic Rollup架构。除了Polygon和Optimism，还有其他几个以太坊L2处置计划，比如xDai和Loopring等。但目前，自己对L2处置计划的独一担忧是，它们没有以太坊主网那么平安。关于Layer2扩展这里也不做过多赘述，了解更多，请阅读之前文章：固然以太坊刚刚阅历了柏林的升级，但最令人等候的升级是在7月中止伦敦升级，伦敦升级将包括备受关心的EIP-1559提案。EIP-1559不用定会增加GAS费，但它会使GAS费愈加可预测，更便利使用。你不需求根据以后的市场状况调整GAS限额，由于基本费用将被静态调整；当然，鉴于基本费用将被烧掉，而不是反应在矿工身上，这招致了矿工相当多的反感。阅读延伸：ETH价钱与价值需求留意的是，价钱和价值是两个不同的概念。前者是由以后的市场趋向所驱动，而上述的根本要素则是由价值驱动。为了评估ETH的短期价钱潜力，我们必需看一下驱动要素。其中有两个要素影响：1. 适用需求ETH的需求。主要用于支付DeFi、稳定币和NFT市场的GAS费。2. 投资需求一些机构投资者末尾将比特币投资聚集到市场上价值币上。因此，ETH的需求从这两个方面都有增加。但这些ETH去了哪里？根据Glassnode数据显现，把买卖所买卖余额与智能合约中锁仓的总百分比堆叠起来，发觉它们简直呈正比联系。这也是说明，买卖所流出的资金倾向于流向智能合约中锁仓，这其中就包括之前提到的DeFi合约以及ETH 2.0。好的，所以这就是往常最主要的两个供给要素。当然也不能遗忘EIP-1559的影响。假定在7月实施，这将意味着ETH将与基础费用一同烧掉，这也变相的静态地限制ETH的供给，消弭通货收缩。总而言之，ETH适用和投资需求不时下跌，交易所供应不时降低，并且有DeFi智能合约中锁仓、ETH 2.0的锁仓以及保管数量的潜在影响，ETH价钱的下跌无需多疑。最后的思索当前看待以太坊的方式与那些互联网探求者在20世纪90年代看到TCP/IP的方式相同。以太坊完好有才干抓住“肥胖协议理论”所猜想的树立在它下面的价值。作为驱动网络的燃料，ETH正在成为一种稀有资产，生态系统越是干练，对ETH的需求就越大。目前，以太坊扩容是一个效果，但不时转述这种说法的人是故意疏忽了在扩展处理方案方面所做的少量义务。扩容处理方案不只包括以太坊2.0，还包括L2处理方案。随着这些解决方案的推出，它能够进一步增加对以太坊网络的需求。除此之外，目前在市场上有一个庞大的供应和需求之间的差异，ETH正在从交易所转移，并锁定在智能合约中。所有这些都有能够辅佐促进该ETH价格抵达历史新高。ETH价格会到几？假设以太坊开拓者能在伦敦升级中大幅推进EIP-1559，ETH价格肯定能在7月底前超越4000美元。当然，将来的ETH价值无法预估，目前来看，基本还没有出现公链可以撼动以太坊的位置。参考文章：VishnuV3k：《Is Ethereum the Platform of the Future?》工程师周亮：《区块链与加密货币中的“胖协议理论”解析》

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