虚拟货币涨幅是谁控制住的

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2022年，是个油价坐飞机的一年。布伦特（Brent）原油价格盘曾一度冲到了139.13美元/桶，随后的整个第二季度，也都维持在100—120美元/桶的区间高位震荡。6月之后，这种紧张局势才稍有好转，国际油价震荡下行，但去年全年的布伦特原油均价，依然达到了99.04美元/桶，同比涨幅45%。

原油价格不仅影响了我们老百姓开车的成本，同时拔高了很多企业的生产经营成本。那么2023年，油价会涨还是会跌呢？这是大家关注的重点。九变查阅了多篇资料后，今天就试着对2023年的油价做一个分析和预判，以供大家参考。在此特别感谢文献区的各位老师和专家。下面，我们正片开始。

布伦特油价在历史上，已经经历了两次“破百”。第一次发生在2008年。美国次贷危机后，美联储为救市，大幅降息并注入大量流动性资金，同时以中国为代表的新兴经济体拉动石油需求猛增，导致原油价格在2008年7月11日，冲到了147美元/桶的历史高位。

但这次暴涨的时间持续不长。因为很快就是全球金融危机不断发酵，各国经济衰退，对石油的需求越来越小，于是油价发生断崖式下跌，到9月就跌破了100美元/桶。

第二次“破百”发生在2011年。这次主要是人祸——“阿拉伯之春”席卷北非和西亚，重要产油国供应不稳定。2011年1月，油价就突破100美元/桶，而且在之后3年半时间里，都保持在100美元以上的高位。一直拖到2014年下半年，美国页岩油出山了，欧佩克不得不增产与美国页岩油争夺市场份额，供需格局扭转，油价才进入快速下跌的通道。

去年，则是第三次“破百”，乌克兰危机引发重要产油国出现断供风险，外加全球通货膨胀，引发油价暴涨。而油价在去年下半年的跌落，也和欧美进入紧缩周期，经济出现衰退有关。

从过去的50年历史中，可以得出一个结论：美国政府总体上，总是能够让油价处于对他自己有利的水平。

但是在2022年，美国对国际油价的控制，不像以前这么有效果了。美国政府拼命想要让油价降一点下来，但就是没人肯听，这在历史上还是比较罕见的。

那为什么会发生这样的事情呢？为什么没能如美国所愿呢? 因为过去，美国操控国际油价有三板斧，但在去年都有点“钝”了 。

这三板斧分别是：控制欧佩克增减产、释放战略石油储备、美国页岩油增减产。

我们一个个来说。

首先，欧佩克不听美国话了。在上世纪70 年代以前，油价是欧佩克说了算。美国作为最大的石油消费国，在1973年第1次石油危机后，意识到石油价格控制权和获得稳定石油供应的重要性，于是利用军事、外交、经济等多种手段，在与欧佩克、苏联和后来的俄罗斯这三者制衡过程中，逐步占据主导地位。

然而，从去年开始，向来追随美国的欧佩克，多次拒绝了美国的增产请求。从2020年4月起，欧佩克+就开始实施减产计划。2021年12月美国要求欧佩克+提高增产规模，但沙特和俄罗斯坚持减产不动摇。2022年3月初，沙特和阿联酋领导人拒绝了与美国总统拜登的通话。直到6月3日，欧佩克+才迫于压力，同意原油小幅增产，但规模远远达不到美国的预期值。7月中旬，美国总统拜登亲自跑到沙特谋求石油增产，然而基本是空跑一趟。

这第一板斧，算是失灵了。

第二板斧，是美国释放战略石油储备，以前一放储备就能降油价，但这次量不够，没有达到预期的效果。从2021年底开始，美国多次释放战略石油储备以平抑油价。比如，2021年11月23日宣布释放5000万桶原油，2022年1月25日释放1340万桶，3月1日宣布释放3000万桶，3月31日更是释放了历史性的1.8亿桶。结果呢，还是不够。目前美国的战略石油储备库存连续 46周下降，油价还是降的不太好。

第三板斧，是美国的页岩油。哪个国家是第一大石油生产国？沙特？还是俄罗斯？都错了，是美国！自从2012年页岩油革命后，美国原油产量迅速上升，占全球18. 6%，世界第一。所以美国的页岩油，也是平稳国际油价的重要“利器”。然而这回，美国能源巨头不肯听拜登的话，拒绝增产。

如果光是看成本，当前油价怎么跌，都能覆盖美国页岩油的生产和运营，不会让美国能源资本亏钱的。但是，能多赚钱，谁愿意少赚钱呢？哪怕总统亲自来求也没用！2022年以来，先锋自然资源等美国能源巨头多次拒绝拜登政府的增产请求，最后为了给拜登面子，将2022年的产量增幅控制在5%以内，意思一下。

其实，这三板斧都失灵了，还得怪拜登到处惹事，搞得天怒人怨。

如今的原油价格，早就已经不再是简单的商品问题。以前只要考虑市场供需就行，现在则被赋予了越来越多的政治溢价。比如沙特为啥不肯听美国的话了？因为美国先动的手，先骂沙特王储的。特别是2022年3月初，沙特和也门胡塞武装发生冲突，拜登也没有给予足够的支持，导致沙特和阿联酋领导人挂了美国总统的电话。

美国还能怎么办呢？除非再来几场阿拉伯之春，换上完全听美国的傀儡政府。

这里也可以看出，未来，资源国在地缘政治事件上的影响力，会变得越来越大，即便是美国这样的“世界霸主”，也不能随便摸油老虎的屁股。

所以说，对外，拜登得罪了欧佩克+俄罗斯的大部分成员；而对内，拜登更是得罪了国内的石油大亨。

自打2021年他上任以来，就坚持清洁能源，承诺“从石油转型”，在政策上打压化石能源。如今的美国，处在一个新旧能源结构的转型期，而化石能源有着投资时间长的特点，加上美国政府的政策，就导致投资回报存在较大不确定性。如果现在大亨们响应拜登号召，加大力度投资以增产，那也要到2025年左右才能投产，届时，很有可能正好遇上需求的拐点，那岂不是赔大发了？所以美国能源巨头根本懒得搭理拜登的要求。即便有能力增产，也不肯增产。

再就是西方一连串的制裁，导致石油的供应弹性下降。比如全面禁止伊朗、委内瑞拉石油进入国际市场，分别影响了每天100万桶和200万桶的原油供应。而对俄罗斯的制裁，则影响了每天200万－300万桶的供应。这些制裁都打破了原有的供应平衡，搞得全球原油供应链非常紧张。举个例子，去年7月，沙特阿美减少了对我国原油供应，低于合同规定的数量，原因就是缺口太大了，他要先满足欧洲买家的需求。

此外，美国放水、超发美元，以及发起的贸易保护主义，都是本轮包括原油在内的大宗商品价格大幅上涨的最主要原因之一。所以，世界乱了怪美国，这话真没啥毛病。

那么，2023年，国际原油市场会是个什么形势呢？既然美国对油价的掌控已经失效了，我们就必须考虑更多更复杂的因素。

影响价格最关键的因素，还是供需。所以首先我们来看一下需求。

2023年，全世界对经济的预期都不太好。世界经济增速放缓，多重因素叠加将使经济下行压力增大。2022年，世界主要经济体通胀率明显提升，新冠疫情反复、俄乌冲突升级加剧通胀。逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义明显上升，阻碍全球经济复苏步伐，世界经济增速大幅下降。美联储2022年连续七次加息推高全球金融风险，进一步给经济增长造成压力。预计2023年，全球经济增长率将放缓至2.7%。

所以总体上讲，全球经济复苏乏力，这就很好理解了，经济不好，对原油的需求就不会高，难以对原油消费形成有力支撑。

但是，每个地区又都有自己的特点，经济形势会进一步分化。下面我们一个个来看。

首先，美欧的状况不容乐观，主要发达经济体增速下降，部分国家甚至会进入衰退。

美国经济“软着陆”得难度大，经济前景不容乐观。在持续性高通胀与激进式加息的双重影响下，美国经济“软着陆”的希望渺茫。美国商务部数据显示，2022年前两季度实际GDP环比折年率分别为-1.6%和-0.6%，已陷入技术性衰退。尽管第三季度美国实际GDP环比折年率反弹至3.2%，但高通胀导致消费能力下降和投资信心不足，影响经济增长动力。美联储、IMF、高盛等均下调2023年美国经济增长预期。所以低增长的经济趋势将削弱美国原油消费。

至于欧洲那边就更惨了。多重风险交织，欧洲经济濒临衰退。自打俄乌冲突爆发，欧洲陷入能源危机，通胀压力居高不下，能源价格飙涨严重冲击欧洲工业，欧洲甚至进入去工业化的危险地步。2022年9月，欧元区PPI同比大幅增长至41.9%，德国更是达到45.8%的历史高位。为抑制通货膨胀，欧洲央行与英格兰银行持续加息，但也放大了希腊、意大利等高负债国家的债务压力。多重下行因素累积加剧了市场对欧洲经济的悲观预期，欧洲央行也将2023年GDP增速从2.1%下调至0.5%，多国包括德国在内，甚至是负数。所以2023年，欧洲经济或陷入衰退，原油需求更加难以提振。

但是，新兴经济体和发展中国家却不一样了，整体向好。

比如我们自己。我国经济有很好的韧性，通胀整体较为温和，为应对经济的下行压力留下了较为充足的政策空间。预计2023年，在稳中求进工作总基调下，随着扩大内需各项政策和实施方案逐步落地，经济运行整体将会回升，这就会带动原油需求增加。

再看印度。2022年印度经济的表现较为亮眼。特别是第二季度，GDP涨了13.5%，成为G20中经济增速最快的国家。不过，印度在保持相对高增长的同时，也面临着通胀水平较高、工业活动不活跃和出口疲软等问题。总的来说，2023年，印度经济将继续保持增长，不过增长动力不会像2022年这么强劲，同时原油需求还将延续较高水平。

所以2023年，全球对原油的需求会进入缓慢复苏，供应重心将向亚太地区转移。

不过，美国也要买石油。美国操控油价的利器——战略石油储备，已经快见底了。因为今年他放得实在太多，截至2022年12月30日，美国战略石油储备已降至3.72亿桶，这是近38年来的最低水平。所以2023年，美国不仅不会放库存，甚至还要以70美元/桶价格买进来填补，这进一步增加了一些需求压力。

说完了需求，我们再来看供给。

全球卖油的，绕不开的美国，以及欧佩克+俄罗斯。后两者已经决定，要维持减产协议。既然需求的情况不是很好，那么作为卖货的，他们的首要目标肯定是稳价格。再加上全球经济衰退风险加大、美元持续走强、地缘政治冲突不断深化等多种因素，欧佩克+做出减产决定不足为奇。2022年10月，欧佩克+俄罗斯召开产量会议，决定自11月起至2023年末，每天减产200万桶，这是自新冠疫情爆发以来的最大减产幅度。

此外，光看俄罗斯也不太妙。欧美国家对俄罗斯展开制裁，俄油出口贸易流向东方世界。但问题是，原油出口多少受一点基础设施限制，短期内没法解决。可以预见2023年俄罗斯原油产量将进一步下降。

至于美国那边，页岩油大佬们更是不见兔子不撒鹰，增产慢如蜗牛。2022年，美国页岩探区已开钻、但未完钻井的数量，已经持续下降至历史最低点。通货膨胀带来的生产成本压力、油田管材供应不足、投资回报率不稳定等原因，强有力的抑制了资本的增产意愿。根据预测，2023年美国原油产量同比增速为3.9%，甚至低于2022年的5%。

总之，OPEC+减产稳价、俄油出口受阻、美国产量增长缓慢等因素，将导致2023年国际原油市场供应趋紧。

所以说，2023的供需，是需求在缓慢复苏，供给却收紧了。光看这个，油价肯定要涨。

那么，抛开市场，有没有其他有利于降价的因素呢？

还真不多。

从货币角度考虑，美元有可能会由强转弱，或将进入下行区间，利好原油市场。还有期货市场，因为2022年突发事件太多了，增加了市场不可预测风险，部分资金逃离原油期货市场。2023年，可能有部分资金回流，但考虑到今年还会有更多不可预期的政治事件，所以回流的也不会太多。

那么这些资金都去哪里了呢？都去炒黄金了。大家如果在去年买了金首饰，肯定会发现金价涨的一塌糊涂。预计到2023年，经济衰退预期将会进一步抬升金价。

再就是最大的不可预测事件——俄乌冲突了。

西方国家对俄制裁不断加码，累计发起九轮制裁，12月，欧盟、G7国家以及澳大利亚对俄罗斯原油达成60美元/桶的“限价机制”，俄罗斯反击限价，回应不会向实施限价的国家输送原油。俄乌冲突严重影响俄油供给，并深刻改变了全球原油贸易格局，俄油出口逐步转向亚洲地区，欧洲则转向中东和美国寻求替代，形成了两个半球分割的局面。

预计2023年，地缘政治冲突会带来更多风险，油价短期内将产生剧烈波动。如果俄乌局势持续恶化，欧美国家加大制裁力度，甚至搞次级制裁来遏制俄油的出口转移，这就会放大全球原油供需偏差，逼的油价暴涨。

北京理工大学能源与环境政策研究中心的石油价格预测与风险管理平台，对国际油价展开了模拟分析，如果综合预测模型的客观计算和专家的主观判断，我们可以得出一个结论：2023年国际原油价格短期内可能继续高企，中期可能回落；但是全年市场供需偏紧，地缘政治因素持续扰动，不确定性很大。

我们来解释下前两句话。

首先是从短期看可能继续高企。为什么呢？因为供应跟不上需求，除非立刻解除对俄制裁。大家可能要问，为啥别的国家不能弥补俄油的缺口？我们来盘点一下，委内瑞拉的大部分石油产能已经荒废，要想恢复到之前的产能，需要巨额投资，且全面恢复需要很长时间。而欧佩克不愿意增产，一是为了保价格，二是大部分成员国在石油生产方面已经达到极限，再增产就要追加投资，这个时间也很长。目前只有伊拉克和科威特能实现有限的增产。至于美国的页岩油也不可能大幅增产，原因我们前面已经讲过了。

再来看第二句话：中期可能回落。从更长时间来看，高油价并不可持续，国际机构也普遍预计2023年将出现下滑，2024年下滑更为明显。主要原因有两点。一是全球经济都在下行，需求总体会变少。二是俄乌冲突总不至于无休止的消耗下去。等到后俄乌冲突时代，沙特等原油出口大国有可能还是会与美国达成妥协，这样一来，美国会重新获得较大的主导权。

那么，具体会跌到什么程度呢？综合高盛、摩根大通、欧洲央行等机构最新的预测，2023年油价下跌幅度大概在10美元/桶左右，2024年还会继续下跌15美元/桶左右。 到底准不准呢？我们也拭目以待。

好了，今天就先聊到这里，喜欢的朋友别忘了点赞关注支持。我们下期不见不散，谢谢大家。

参考资料

近期国际石油价格回顾与预测-李昀霏

从美国对国际原油市场掌控力看未来油价走势-王延培

2023年国际原油价格走势前瞻-陈佳睿

2023年国际原油价格分析与趋势预测网络首发-赵鲁涛

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