无形的比特币ETF“密码货币之母”批评密码货币缺乏法律清晰度

SEC委员、“加密货币之母”Hester Peirce批评了SEC的监管指导，但指出只要投资者和监管机构合作，就有可能改变。

加密行业可能正在走向成熟然而，数字资产处理监管的透明度仍然很复杂。

最近被称为美国证券交易委员会(SEC )“加密货币妈妈”的委员Hester Peirce表示：“是在监管透明度项目会议3360上监管新的加密生态系统3360所需的监管，还是削弱未来的创新？ ”

Peirce在演讲开始时强调了“规范新的加密生态系统”的重要性。 尽管如此，Peirce指出，加密行业仍然在寻找真正的监管机构。 她说，上周公布的两党法案试图回答这个问题。 加密行业的一些人庆祝将部分权力分配给商品期货交易委员会(CFTC )，而不是证券交易委员会。 这一观点的根源可能是对SEC没有更积极地利用现有权威对加密货币进行明智的监管感到失望。

皮尔斯意识到这一点后，补充说：“我希望我们改变路线，明智地使用我们现有的权力和未来的权力。” 但是，在解释它如何实现之前，Peirce马上指出来了她对比特币(BTC )交易所交易产品(ETP )被拒绝等话题的批评，不是针对工作人员，而是针对SEC委员会。 她说：“工作人员适当地听从了委员会的指导，但委员会没有很好地指导。 ”。

加密行业监管问题

今年已经通过了很多数字资产法案，但Peirce演讲的前半部分主要关注美国比特币实物ETP的审批，她表示这是被问得最多的问题。 现货etp在欧洲和加拿大等其他地区成功上市——，但这些地区在2022年上市一个月后，管理的资产规模达到10亿美元——，但美国证券交易所推迟了此次发行。

不幸的是，Peirce她仍然“不知道”美国证券交易委员会(SEC )批准比特币实物ETP的时间，并指出“委员会为这些集合投资工具的批准流程增加了对加密货币的障碍”。 另外Peirce知道欧洲委员会对比特币实物产品的抵制很难理解，但他指出，欧洲委员会“决定监管比特币相关产品”。

事实上，在美国加密生态系统继续推进的同时，业内专家认为比特币现货ETP是否会很快获批。 彭博新闻的交易所交易基金(EFT )分析师Eric Balchunas和James Seyffart最近表示，如果加密货币平台纳入SEC监管框架现货ETF可能会在2023年年中出现。 但是，美国参议院于2022年6月7日提出的两党加密法案，也称为“负责任的金融创新法案”，还没有确定SEC和CFTC负责数字资产的配置。

无论如何，赢得比特币实物ETP仍然是一场意志坚强的战斗，尤其是对Grayscale Investments这样的数字资产管理公司来说。 最近Grayscale首席执行官Michael Sonnenshein表示，如果Grayscale的比特币现货ETF被SEC否决，该公司将进行法律战。

这条消息发表后不久Grayscale聘请美国前总检察长唐纳德b韦利(Donald B. Verrilli )推动比特币实物ETF的开发。 在共识2022年的新闻发布会上Verrilli详细介绍了说服美国证券交易委员会(SEC )将Grayscale的比特币信托基金转换为基于实物的ETF的计划。 根据

Verrilli、SEC对比特币期货ETF的批准符合美国证券法，证明不存在重大潜在风险或欺诈和操作。 因此，Verrilli认为这创造了比特币实物ETF的承认应该像期货ETF一样被对待的情况。 他说：

“ 《行政程序法》是规范包括SEC在内的所有联邦政府机关行为的联邦法规。 规定了组织必须遵守的程序类型。 其根本点是，这个机构不是“武断和反复无常”。 人们普遍认为，用不同的方法处理相似的案例是武断和反复无常的。 这就是不批准现货ETF的问题。 “

Peirce在她的发言中做了进一步的说明，美国证券交易委员会允许基于期货的比特币etf于2021年10月开始交易，

该委员会主席加里詹斯勒Gary Gensler发出了明确的信号，指出1940年的法案保护而CFTC对期货市场的监管是他对这类产品放心的重要基础。 虽然这些基金很受欢迎，但事实证明对基于现货的产品的需求仍然存在，因为期货产品的管理成本很高，而且可能没有那么密切地跟踪现货价格。

Peirce阐述了实物ETP的重要性，这种类型的产品“允许个人投资者通过证券产品开放比特币。 由于有效的ETF套利机制，有可能密切跟踪现货比特币的价格。 她补充说，管理这类基金的成本很可能很低，“可以很容易地与其他证券一起放入投资者的经纪账户”。

除了比特币实物ETP的批准外，稳定货币的监管透明度也比以往任何时候都更为重要。 这主要是最近Terra生态系统的崩溃造成的。 参议院银行委员会(Senate Banking Committee )高级成员帕特图米)参议员告诉Cointelegraph，Terra的崩溃对立法的影响是给联邦政府敲响了“警钟”。

“在我自己看来，算法稳定货币应该与法币资产支持的稳定货币分开处理。 他们是完全不同的生物，”他说。 但是，Toomey补充说目前没有稳定货币对资产支持的监管制度。 但他认为这很重要，并指出由现金和证券等传统工具支持的稳定货币与传统金融体系相连。

基于此，需要指出的是，Toomey最近起草了一个称为《稳定币储备透明度和统一安全交易法案》或《信托法案》的稳定货币监管框架。 该框架建议将数字资产识别为“支付稳定货币”或可兑换数字货币，作为交换介质，发行人可以交换法币。 《信托法案》仍然是一个框架，但Toomey表示，稳定货币监管可能会在2022年底出现。

相对而言风险投资公司兼O‘leary Ventures会长kevino’Leary告诉Cointelegraph，由怀俄明州参议员Cynthia Lummis和纽约参议员Kirsten Gillibrand发起的两党法案解决了稳定的货币监管问题，但Toomey提出的框架、以及参议员bill Hagerty发起的稳定货币透明度法案首先是：

“它们在某种意义上是相同的，只考虑稳定货币。 在监管方面，这些规定表明稳定货币每30天接受一次核查这些令牌中的资产不能超过12个月的期限。 ”

奥利里说，这是货币市场战略。 即使他最近有加密市场的变动和Terra的崩溃、Circle的美元货币(USDC )稳定货币也没有打破与美元的联系。 “现在，100%美元支持的东西比算法支持的东西有更多的承诺。 ”

执法措施缩短了监管过程

根据Peirce加密生态系统缺乏监管透明度，表明美国证交会需要更有效的监管路径。 她在演讲中表示，“欧洲委员会不愿意批准比特币实物ETP，与不愿意使用标准监管流程建立加密货币监管框架有关。”

因此，皮尔斯指出，SEC“通过执法活动拼凑了一个监管框架”。 Peirce通过引用2022年2月发生的BlockFi和SEC的和解证明了这一点。

她指出，SEC为BlockFi基于Shuming hao123 @ QQ.com (securities act )进行注册奠定了基础。 如果该法案成功，可能会成为监管加密贷款的标准。 值得注意的是，Peirce这样解释道更好的办法是首先确认加密贷款与证券法相关，然后邀请贷款机构和其他参与案件的公众考虑合适的出路。

Toomey还说，SEC主席Gensler“正在挑战权威的极限”，他上周在Consensus 2022的新闻发布会上谈到了这一点：

“我想他声称大多数加密资产都是证券，但没有说明为什么会这样。 这是不合理的，因为在没有充分了解执行行动的结果和结果的情况下，会引起对执行行动的担忧。 通过执法进行监督是一种不好的方法。 ”

乐观情绪的变化

考虑到密码货币目前的监管环境，应该关注的是Peirce在总结演讲时高度评价了她的演讲，表示只要投资者和SEC采取更积极的方法，“我对我们能改变方向感到乐观”。

尽管这个“方法”仍然相当模糊但是，关于这种方法是如何形成的，有几个例子正在开花结果。 例如奥利这样解释道，去中心化金融(DeFi )平台WonderFi Technologies将成为多伦多证券交易所(TSX )上市的第一家加拿大受监管数字资产交易所。

他说：“多伦多证券交易所从来没有上市过加密货币交易所，但之所以邀请WonderFi上市，是因为它们完全合规，而且该行业有组织利益。” Oleary还说他说，加密货币在未来10年将成为S&amp； amp； 我们认为它将成为P500种指数的第十二大行业。 因为降低数字资产提供的潜在价值，如高额费用，加快各经济部门的金融服务。

综合考虑所有因素，WonderFi在多伦多证券交易所上市对美国监管机构非常重要，因为这表明投资者可以与监管机构合作，在行业中取得进步。 奥利还表示，G7(G7 )国家监管机构每天都在互相沟通，美国证券交易委员会(SEC )认为加拿大的进步可适用于美国的潜在案例：

安大略省监管机构批准了第一个比特币和以太体ETF。 如果证券交易委员会不批准，安大略证券委员会绝对不允许。 安大略证券委员会(Ontario Securities Commission )向其他司法管辖区证明，这些产品可以监管和发行。

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