为什么需要德菲保险的新设计？

2023年05月06日 19:28

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欧易交易所又称欧易OKX，是世界领先的数字资产交易所，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的现货和衍生品交易服务，通过使用区块链技术为全球交易者提供高级金融服务。

在过去的几个月里，分散金融(DeFi)市场的内在风险一直是加密市场上讨论最多的话题之一。感觉还没过一个星期，投资者并没有因为技术漏洞或者不成比例的经济漏洞而在DeFi遭受严重损失。。稳健的风险管理对于促进DeFi的采用非常重要，尤其是从机构的角度来看。

JesusRodriguez是区块链分析提供商IntoTheBlock的首席执行官。

保险模式是为DeFi的主流采用打下坚实基础所需的最重要元素之一。虽然在概念上无足轻重，但为DeFispace建立保险机制的机制却极具挑战性，与我们在传统资本市场上看到的并不一致。

DeFi使用智能合同实现金融服务自动化。DeFi协议的最初浪潮集中在两个基本要素上：贷款和做市。这两个领域占DeFi协议锁定价值的绝大部分，尽管在衍生品和保险领域也取得了相关进展。。对于后者，诸如NexusMutual或InsurAce之类的协议在第一波DeFi协议中采用了创新的方法来解决这个问题(见下文)。但显然，问题要复杂得多，解决方案也需要更多的发展。

保险可视为DeFi中缺失的一环。历史上每个金融市场都有保险机制。诚然，在传统金融中，大多数保险模式的目标是保护吸收交易中大部分风险的中介机构。DeFi'美国的保险模式可能非常不同。那'；这就是这个话题吸引人的地方。

DeFi中的技术经济保险[XY002][XY001]要建立DeFi中的保险效率模型，首先要了解该领域的基本风险类型。尽管DeFi中存在多种形式的风险。但从保险的角度来看，它们可以分为两类：技术风险和经济风险。

技术保险直接针对智能合约失败或被攻击的可能性。智能合约的漏洞利用是DeFi协议中最著名的技术风险形式。。游牧，虫洞，奶油，浪人，獾道，地平线桥，豆茎是过去几个月著名的DeFi攻击。这些类型的利用显然是意想不到的。，并且经常导致DeFi方案的不可逆损失。他们是保险模型的自然候选人。

经济风险是投资者进入DeFi协议的主要障碍之一。。每天都有数百万人因为DeFi的经济效率低下而遭受损失，这在很大程度上仍是一个未解决的问题。

当长期乙醚(ETH)持有者在曲线或平衡器协议中的ETH-stETH池中赚取收入时，会出现DEFI的典型示例。这些投资者中的许多人旨在通过ETH赚取额外收入。。然而，最近导致质押以太坊(stETH)脱钩的事件导致了这些池中的不平衡，这使得投资者持有大量相对于其初始ETH头寸的stETH。一个类似但更严重的例子是当参与自动做市商(AMM)池的大持有人在一次交易中撤回所有头寸时，给池中剩余的投资者造成了大量滑点。从保险的角度来说，解决经济和技术风险是非常重要的。鉴于DeFi的新生性质你可能会在一瞬间失去你的位置，所以今天保证技术风险似乎更重要。典型的技术保险模式将保证投资者的回报'；利用给定协议或其他技术基础设施组件(如桥梁)的职位。。随着DeFi的成熟和协议的加强，技术风险将变得不那么重要，从保险的角度来看，这将转化为更好的保险政策。

DeFi中的经济风险保险难以实现，需要与传统模式分离。。DeFi'的分散性意味着经济风险不能被信任的中介机构吸收。因此，DeFi中的保险政策应侧重于防止AMM的永久损失或下滑、贷款协议中的清算，甚至脱钩情景。这些条件有利于DeFi位置的经济损失。随着DeFi的发展，这些场景中的经济风险可能会增加，使得协议中的经济保险政策对参与投资者来说更加珍贵。

可编程DeFi保险

使传统金融保险结构适应DeFi协议意味着依赖对DeFi风险的静态分析和评估与DeFi协议相关的索赔的中介机构。这种模式的优势在于，它可以利用传统金融市场中使用的保险基础设施。并且从制度采纳和监管的角度来看，它有一个简单的路径。缺点是不符合DeFi原则。

DEFI基础设施的可编程和分散性质不断挑战着传统金融领域的既定概念。。正如DeFi给我们带来了独特的概念，比如借贷领域的闪电贷，我们有机会重新构思传统的保险模式。想象一个宇宙，其中DeFi协议的经济和技术保险单是以智能合同的形式构建的。。这种机制实现了传统保险模式中难以想象的动态。

例如，在AMM(如Curve或Balancer)中部署资金的投资者可以通过编程方式请求保险单。以保护他免受特定池中的鲸鱼操纵攻击和潜在AMM的潜在黑客攻击。退休后，保单可以自动赔付和终止。如果大量代币持有者从资金池中撤出，导致我们的投资者超出风险阈值。他可以自动提出索赔，并通过保险智能合同立即获得支付。其他不能立即处理的索赔可以通过治理投票进行评估。所有这些交互都是完全可编程的，不需要可信的中介。DeFi急需高效的保险

在过去几个月中，DeFimarket遭受了巨大的冲击，导致人们对其价值主张缺乏信任。现在需要保险来管理风险，恢复机构和散户投资者的信心'；信任DeFi。针对经济和技术风险设计保险政策具有挑战性，但肯定是可行的。。什么'；更令人兴奋的是，DeFi提供了一张空白的画布，以可编程性和去中心化为核心结构来重新想象保险。

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