天眼深丨DeFi监管是必要的，但如何监管成为课题！

2023年04月15日 12:04

本周早些时候，法国央行举办了“金融令牌化的机遇与挑战”研讨会。研讨会主要讨论新崛起的稳定货币(Stable coin )、去中心化金融(DeFi )、央行数字货币等趋势

对世界金融稳定和中央银行发挥作用的影响。鲍威尔说DeFi需要更好的监管

美联储主席杰罗姆鲍威尔在研讨会上加强了对去中心化金融(DeFi )的批评。鲍威尔说，全球货币政策的正常化“明确了DeFi生态系统中的重大结构性问题”

因为暴露了“利益冲突”，所以呼吁进行更适当的监管。

鲍威尔说：“DeFi生态系统存在这些非常重要的缺乏透明度的问题。” “从金融稳定性的角度看，DeFi生态系统、传统银行系统和传统金融系统之间的相互作用目前并不大。于是，我决定

，我们可以证实DeFi冬天不会对银行体系和更广泛的金融稳定性产生重大影响，这是件好事。鲍威尔补充说。 “我认为这表明了监管的弱点，以及围绕监管所做的认真周到的工作。那给了我们一点时间

但是，这种情况并不是无限期地持续下去的。最终需要密切关注如何在监管参数范围内进行加密活动，而不是稳定的平衡。无论如何，可以肯定的是，无论在哪里发生，都需要更好的监管

为了随着DeFi的扩大，开始接触更多的零售客户，制定更合适的监管。 “如何监管DeFi是一个很大的难题，监管DeFi和staking的问题似乎对加密行业的未来很重要

特别是如果像美国这样的大公司决定朝这个方向发展。但美联储似乎没有资格就此事立法，而国会似乎有意将市场控制权交给SEC和CFTC。前者用于证券，后者用于商品。比特币等加密货币是大宗商品

很明显以太坊也是这样，但关于Staking，还不完全清楚。但对于稳定货币，鲍威尔只是表示法律需要强制100%抵押

以允许您随时以1:1的比例与目标资产进行交换。因此，就稳定货币而言，情况似乎并不复杂，可能更容易监管。没有合适套期保值的稳定货币或算法此时只能作为真正中心化的智能合约活动的结果存在

也就是说，除了智能合约本身之外，它与发布实体无关。像UST这样稳定的货币，背后由Luna财团守护，由集团管理。这样设置可能会导致不符合法律。

国际金融监管机构也打算进军中心化金融(DeFi )，但对于仅通过扩展现行规范是否能实现，存在分歧。标准制定者认为使用软件复制贷款等传统金融服务的DeFi是加密市场的下一步

。不过，有知情人士表示，不知道如何控制DeFi相关风险，包括洗钱、网络攻击和欺诈。

国际证券委员会组织(Iosco )秘书长马丁莫罗尼表示：“如果DeFi能复制金融产品，它也能复制金融市场的其他特征，特别是发展可能威胁整个系统稳定性的互联互通的能力。”

。我们的目标是制定一个基本的、国际适用的框架来管理模仿金融产品的加密和数字资产活动。 “过去，加密管理通常涉及采用适用于银行的现有规则

，将其应用于最近的Web3等效物，例如加密交易平台和钱包提供商。但是，这种方法已经出现了问题，例如，存储自己的加密货币而不是使用受监管的提供商时。监管机构逐渐意识到这并不一定有效。金融稳定研究所主席费尔南多雷斯特伊认为，加密行业在传统金融领域不存在软件漏洞和过度抵押品——等问题。只依赖“同样的活动”

、同样的监管”的口号是不明智的。断定DeFi只要求当局调整不同金融活动的监管范围是错误的。

德国央行行长Joachim Wuermeling等政策制定者呼吁设立银行式的国际监管机构，以应对不断增加的DeFi。目前，监管机构在DeFi标准等问题上尚未达成一致

但无论如何，目睹加密市场动荡的监管机构都渴望避免2008年金融市场危机重演。

天眼深丨DeFi监管是必要的，但如何监管成为课题！

推荐阅读