ImmutableCapital合作伙伴： VC进入加密市场对加密货币意味着什么

日期：2023年04月15日 12:26 浏览量：1

Immutable Capital合作伙伴Zaheer Ebtikar最近在Deribit上讨论了风险投资迅速流入加密货币市场的现象，对加密行业意味着什么。

“___因为寻求继续投资加密货币和Web3世界，以___亿美元的价格关闭了另一只基金”

过去两年我关注过所有类型的财经新闻你很可能每周和每月都看这样的头条新闻。从表面上看，这种类型的投资和资本配置明显是新行业价值的信号，重申了对加密货币的强烈追踪。但是，每当投资公司筹集和引进这一领域的项目时基本上无视大故事。通过对传统风险投资的初步研究、与时代的比较、对加密市场的理解，可以说明风险投资对加密资产价格未来的隐性写入。

初期风险投资公司要想进一步探讨这个话题，首先要回顾现代风险投资公司初期和当时的新兴技术和互联网结构。 “.com”时代以早期科技公司散户购买狂潮和疯狂股票暴涨而闻名，尤其是公开市场但是，很少有人将这股热潮归功于这些新技术的最初支持者——风险投资者。 [ xy 002 ] [ xy001 ] 20世纪90年代中期，风险投资规模较小，是一种较新的投资形式，总投资76亿美元(不到2021年市场规模的5% )。尽管如此，由于近70%的风险投资投向了科技/互联网公司，这笔小额资金在后期最终成为了技术革命的命脉。这种趋势没有停止。在接下来的几年里随着对公司的投资从1995年到1999年增加了10倍，风险投资领域的活动越来越多。

接下来发生的事并不意外。从1995年开始的接下来的五年里，上市科技公司的价格大幅上涨。因为当时最大的4家公司都获得了10倍以上的收益，其中大部分与最大的风险投资融资完全是同一时期。

来源： Tradingview

技术最显著的增长发生在私人资本充斥该行业的时代，这一资本狂潮将公开市场股票推向高位，是美国经济最

为了将这次的差异互联网风险投资和加密风险投资联系起来，有必要找出两个市场之间的相似之处。更重要的是，找出差异以了解对加密资产价格的直接影响。

来源：彭博新闻

1)相似之处：

新兴市场(最明显的相似之处是两个行业的接近度及其相关基础。在很多方面，加密是20年前构建的同一核心技术的扩展。用相似的方法，这些行业也有非常普遍的早期招聘群体。因为两者都有很强的狂热分子引领早期扩张，有人对长期价值持怀疑态度。

投机：如上所述，互联网初期受到风险投资公司的关注。这两个行业都有这样的相似之处。因为加密行业最近主导了风险投资交易。对于这些评价值，历史上(在各个时代)似乎也是高风险、高回报的两个行业。

2)差异：

难以监管：加密资产和各自项目的融资机制使投资状况与以前大不相同。很明显，投资者不仅瞄准股票交易，而且在大多数情况下也瞄准代币交易。此外，在可以投资资产类别方面存在很大差异因为只有风险投资家才能投资，而不是资产管理公司、共同基金和公众股票这样的传统投资者。由于加密投资缺乏明确性，能够积极参与令牌和股票交易的投资者数量很少。

流动性期限缩短：创业者、项目、投资者获得流动性的更快方式改变了融资周期动态和对加密项目下注的基本预期。资本流动变得更加自由是因为这种资本流动刺激了新企业在生态系统中的发展。

新的评估范式：新的货币体系的引入也改变了筹资机制。因为项目、创业者和投资者不是用传统企业的现金而是用代币/实物支付来支付。此外，由于市场流动性强，合同/项目绩效通常由令牌价格产生，而不是增长指标具有可比性。

Cult信仰：普通创业者和投资者最终会以比特币或以太币作为自己的基础货币来衡量自己的业绩。在短时间内筹集数百万资金并为成为独角兽而努力的协议，最终将让员工保留他们的基础货币，继续对生态系统内的项目和协议进行再投资。信仰的浓度极高。

杠杆做了多少也不足为奇如果风险投资公司想购买加密公司的所有权，这些差异实际上引起了奇怪的关联。如果观察大型风险投资公司支持的加密货币公司以前的增长率，就会马上发现过去的预测实际上是加密资产价格上涨的直接反映。让我们考虑这个例子。

传统的风险投资公司/投资者“A合作伙伴”正在寻找加密货币的投资。遗憾的是，A合作伙伴不能购买比特币或以太网。因为用许可证是买不到的但是，他们可以购买专注于加密的机构的所有权。他们选择投资密码货币交易所，所以必须考虑到组织的收入和未来的增长情况。对交易所来说，收入基础几乎完全来自交易活动。高交易活动几乎完全来自高交易量高交易量几乎完全来自高资产价格。

如果将这一思想应用于前瞻性投资，即使不打算直接押注加密货币，顶级风险投资公司也能想象未来的加密资产价格。即使考虑到不打算投资代币的传统公司我们还能理解他们背后的逻辑。比特币和以太坊的价格在不久的将来可能会怎么样。在当今的加密风险投资世界中，您可以不断清点通过风险投资筹集的资金，并不断为加密资产定价预期价格。

结语回顾过去25年投资和当前热点风险投资市场的状态，可以得出关于加密货币未来的非常有趣的结果。在考虑未来的风险资本筹集和新基金的引入时必须考虑这些民间投资者考虑加密资产的价格状况和流动性市场的方向性的隐性押注。

我可以肯定，将来我们这个行业的情况看起来很乐观。

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