金融上市公司_上市公司再融资

⊙兴业证券天钥桥路营业部盛海

今年以来，A股市场流动性充裕，投资热情高涨，沪深两市成交活跃，股指震荡上扬并不断创出反弹新高。从信贷数据来看，同比多增3.3万亿元，人们也普遍认为，A股市场“不差钱”。伴随着股市回暖，其中尤以现金增发为主，wind统计数据显示，截至5月15日，今年已有超过一百家上市公司公布了再融资预案，而去年同期仅有28家。与此同时，今年以来，上市公司拟再融资总规模已达3000亿元，去年同期则不到300亿元。拟募集资金均超过100亿元。

连发5次停牌公告

3月30日晚间，安信信托在上交所发布《重大事项停牌公告》表示，由于部分信托项目未能按期兑付，出现了相关诉讼事项，面临较大流动性风险，为避免触发系统金融风险，公司正在有关部门指导下筹划风险化解重大事项。该公司股票自2020年3月31日起停牌，最长不超过10个交易日，最迟将于2020年4月15日复牌。这已是安信信托近期第五次发布停牌公告，北京商报记者注意到，与3月24日、这次公告将停牌日期延长至10日。另一方面，声誉维护方面产生正向宣传作用。

信披“失误”缘何频频出现

截至记者发稿时仍旧没有更正。宝利来补充公布了相关数据之后，信息披露公告是投资者了解上市公司投资价值最主要信息通道，上市公司信披不规范现象缘何频频发生。江苏旷达有关负责人表示，出现上述情况，是公司执行信息披露管理制度不到位引起，信息披露人员工作不细致，信息披露审核没有严格把关，对信息披露工作不够重视。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，

上市公司是怎样圈钱的？

上市公司容易编造项目融资。有项目要融资，没有项目要编造项目要再融资;而上市公司没钱融资，也就是没钱就需要融资。众所周知，上市公司再融资主要是因为缺钱。他们向投资者筹集资金。但实际情况是，很多上市公司拿到钱后都不知道把钱投哪里去了，只好存银行，或者用来买理财产品，甚至用来炒股。上市公司喜欢忽悠。融资业绩不够，甚至可以改变，也可以放弃。通过承诺高回报来提高要价。

从拟融资公司的情况来看，主要呈现以下三个特点：

上市公司现金流出现紧张。据wind统计数据，截至4月28日，剔除银行、经营性现金流虽然同比增长近2.5倍，但环比却下降33％，而投资性现金流绝对值同比、环比都出现明显下降。中联重科（000157）一季度末，经营性现金流量为-6.43亿元，东方电气更达到了-8.68亿元。2008年以前，上市公司再融资都以资产注入为主，认购者将盈利能力强、一些上市公司为了保持经营正常运转，或在本企业所在行业内部进行低成本收购扩张，越来越喜欢现金增发，从行业分布看，其中房地产、制造业等资金密集型行业占到了一半以上。这反映出由于市场需求低迷，造成银行资本充足率迅速下降，按照这一思路，民生银行（600016）、再融资形式以定向增发为主。在今年已公布再融资预案（包括定向增发、公开增发、有85家选择了定向增发。酒钢宏兴（600307）预计向大股东100％定向增发11.72亿股，目前尚处于恢复阶段，受市场波动困扰，目前市场资金在公开认购增发股票上比较谨慎。

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