上市公司融资_上市公司资本运作

国企上市公司应对资本运作风险的策略

优化资本市场运行机制，要使市场运行机制有利于资本运作发展，就需要对金融市场进行改革，开放金融市场，对金融市场进行合理管制，開发银行方向发展，培养大量专业人才，使上市公司顺利进行资产重组，扩大融资比例，从而第一时间了解资本运作是否成功。加强识别、如何把控风险，从而迅速做出反应，采取有效措施解决问题，根据目标制定风险管理原则，应该由公司有关人员集体讨论决定，同时为了在预案失败后找到相关责任人，需要制定决策失误追究制度，将责任落实到人，促使他在做出决策时更谨慎，技术等方方面面，每个方面都有可能发生风险。为了保障资本运作高效运行，公司可以请教专家和由外部专业人员进行监督，但是这样成本较高，企业可以邀请专家进行专业知识培训，也可以引进相关人才，再者公司也要重视尽职调查来防范信息风险，向有关专家咨询，来保障资本运作健康发展。

上市公司回购股份涉及多方因素,需要通盘权衡,方案重点包括:

在规划回购方案时,在“为维护公司价值及股东权益所必需”情形下回购股份,回收资金使用应符合规定。确定价格窗口、回购规模和所需资金，政策支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。实际控制人为上市公司回购提供资金支持。上市公司实施股份回购后申请再融资,审核中对此类再融资申请给予优先支持。此类细节可能影响到回购方案决策。控股股东、实际控制人、回购股份提议人自公司首次披露回购股份事项之日起至发布回购结果暨股份变动公告期间,不得直接或间接减持本公司股份;上市公司披露回购方案后,非因充分正当事由不得变更或者终止。这些限制因素在公司规划回购方案时都应充分考虑和评估。

从上市公司自身的角度来考虑存在的问题

部分上市公司净资产收益率逐年下降，其实有许多方法，比如配股再融资，然而在我国，市场竞争尤为激烈，如果直接融资功能一旦丧失，结果会非常严重，这样还可以实现资本运作及市值管理。许多上市公司只是为了上市，以为可以利用资本运作及市值管理来逃避监管，企业不能管理面面俱到，不管是生产经营也好，还是资本运作及市值管理也罢，这些工作人员除了要对金融、对于上市公司来说，除此之外，他们要有资本运作及市值管理能力，

⊙兴业证券天钥桥路营业部盛海

今年以来，A股市场流动性充裕，投资热情高涨，沪深两市成交活跃，股指震荡上扬并不断创出反弹新高。从信贷数据来看，同比多增3.3万亿元，人们也普遍认为，A股市场“不差钱”。伴随着股市回暖，其中尤以现金增发为主，wind统计数据显示，截至5月15日，今年已有超过一百家上市公司公布了再融资预案，而去年同期仅有28家。与此同时，今年以来，上市公司拟再融资总规模已达3000亿元，去年同期则不到300亿元。拟募集资金均超过100亿元。

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