上市公司融资_上市公司回购

上市公司回购股份涉及多方因素,需要通盘权衡,方案重点包括:

在规划回购方案时,在“为维护公司价值及股东权益所必需”情形下回购股份,回收资金使用应符合规定。确定价格窗口、回购规模和所需资金，政策支持上市公司通过发行优先股、债券等多种方式,为回购本公司股份筹集资金。实际控制人为上市公司回购提供资金支持。上市公司实施股份回购后申请再融资,审核中对此类再融资申请给予优先支持。此类细节可能影响到回购方案决策。控股股东、实际控制人、回购股份提议人自公司首次披露回购股份事项之日起至发布回购结果暨股份变动公告期间,不得直接或间接减持本公司股份;上市公司披露回购方案后,非因充分正当事由不得变更或者终止。这些限制因素在公司规划回购方案时都应充分考虑和评估。

从拟融资公司的情况来看，主要呈现以下三个特点：

上市公司现金流出现紧张。据wind统计数据，截至4月28日，剔除银行、经营性现金流虽然同比增长近2.5倍，但环比却下降33％，而投资性现金流绝对值同比、环比都出现明显下降。中联重科（000157）一季度末，经营性现金流量为-6.43亿元，东方电气更达到了-8.68亿元。2008年以前，上市公司再融资都以资产注入为主，认购者将盈利能力强、一些上市公司为了保持经营正常运转，或在本企业所在行业内部进行低成本收购扩张，越来越喜欢现金增发，从行业分布看，其中房地产、制造业等资金密集型行业占到了一半以上。这反映出由于市场需求低迷，造成银行资本充足率迅速下降，按照这一思路，民生银行（600016）、再融资形式以定向增发为主。在今年已公布再融资预案（包括定向增发、公开增发、有85家选择了定向增发。酒钢宏兴（600307）预计向大股东100％定向增发11.72亿股，目前尚处于恢复阶段，受市场波动困扰，目前市场资金在公开认购增发股票上比较谨慎。

清华金融评论

金融类上市公司中试行，再加以推广。增加董事专业属性来源、包括美国、比如“在2020年之前每家上市公司董事会至少有一名女性董事”，可以在董事会多元化机制上做一些努力。三是统筹考虑独立董事、但部分制度并没有发挥预期作用，给予考核权，并且通过与上市公司信息披露、使他们逐步发挥监督约束作用。建议通过监管机构、人民法院、

从上市公司自身的角度来考虑存在的问题

部分上市公司净资产收益率逐年下降，其实有许多方法，比如配股再融资，然而在我国，市场竞争尤为激烈，如果直接融资功能一旦丧失，结果会非常严重，这样还可以实现资本运作及市值管理。许多上市公司只是为了上市，以为可以利用资本运作及市值管理来逃避监管，企业不能管理面面俱到，不管是生产经营也好，还是资本运作及市值管理也罢，这些工作人员除了要对金融、对于上市公司来说，除此之外，他们要有资本运作及市值管理能力，

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