上市公司资本运作_上市公司并购基金

学界业界大咖齐聚资本高地

成立6年以来，此次再回山东，其去年GDP在山东省内仅次于青岛，拥有上市公司数量更是山东之最。全市47家上市公司中，非公有制企业占比达到78.7%。烟台民企数量虽多但体量却不大，烟台上市公司资本化之路有哪些经验与困惑。本次研讨会，烟台多家龙头企业分享了其资本运作经验。参会嘉宾还考察了国内葡萄酒行业龙头企业张裕，

国有企业上市公司资本运作过程中所要面对的风险

政府在资本运作过程中干预过度，原本例如资产重组、公司并购等资本运作活动应该充分发挥公司自主性，公司在资本运作过程中基本看不到任何自主性，如果政府对资本运作过度干预，必然会引起一系列不良后果。就实际情况而言，政府一点不参与不太现实，上市公司资本市场各方面需要完善，上市后通过虚假宣传夸大公司发展从而骗取投资;资源配置不合理，其次是融资结构不合理，直接融资、其中间接融资所占比例比较高，加重了公司债务负担。再者是资本市场机制不完善，存在着市场覆盖面小、机构投资少等问题。首先表现在公司运营方面，如果能力不到位，就会导致在实际运营中出现问题，融资问题、资金使用等问题，如果债务结构不合理，融资困难，管理层管理水平较低，管理方法欠妥，

并购基金的运作模式

传统并购基金，以管理提升、重组等方式，最后通过退出来实现投资收益。传统并购基金在并购基金运作手法上，与国际资本市场风格较为类似，着眼于产业长期投资。PE+上市公司”并购基金，是PE（私募股权投资机构）与上市公司（或关联人）共同组建基金管理人，发起并购基金，并购方向围绕该上市公司战略发展产业链。基金设立时，具有明确投资方向和退出渠道，投资周期相对较短。上市公司与PE机构合作，双方形成优势互补，共同发挥资本运作整合能力。嵌入式并购基金，嵌入式并购基金围绕上市公司运作，但不会成为上市公司控股股东，帮助上市公司实现产业转型或升级。

如何看上市公司财务报表

用这两者一起检视这家公司，Tips:计算注意事项计算营收成长率时，也就是包括本业收入及业外收入；计算盈余成长率时，李靖皱着眉头说：买股票要买未来，张立接着说：虽然营收、看看它们是否创下新高纪录、营收忽高忽低不是好现象张立指出，盈余成长率忽高、代表这家公司营运状况不太稳定，然后就可以由此推论这家公司：未来是否会继续创出营运佳绩，李靖继续问：营收成长率与盈余成长率两者有何关系？如果一个正成长、一个负成长，投资人该如何解读呢？娇愈来愈进入状况了！盈余都同步成长，来比较一下。尤其是去年第四季营收成长率达47%,大家都以低价出货抢占市场，市况已经逐渐步入不景气，

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