加密货币暴跌导致机构流动性和清算风险

最近加密市场的暴跌导致了许多机构的流动性和清算风险，例如Celsuis和三箭资本。对此，FTX的创办者兼CEO SBF表示，虽然FTX没有受到影响，也没有未偿还债务，但FTX有责任阻止危机蔓延。此外，他还提出了这类风险的具体监控方式。

经济衰退和疑虑也让加密市场急速冷冻，导致机构的流动性和清算风险，例如Celsuis最近的暂停提款、以及三箭资本的清算危机。这样的连锁反应让加密市场进入了恐慌状态。现在，大家都在问，如何确保3AC时刻不再发生。

但首先，我们需要了解为什么会发生流动性和清算风险。

SBF指出，市场对风险重新校准（Recalibration）驱动了市场下跌。他认为，美联储为了对抗通膨，启动了近三十年来最大的一次升息，市场上不再有廉价的资金（借贷成本低）。而恰恰是廉价资金支撑过去两年的繁荣，所以现在金融市场也极度恐慌，加密市场也进入崩盘模式。

加密市场崩盘导致机构发生大量清算和流动性风险，一方面是因为作为抵押品的加密货币价值下降被清算，另一方面是因为大量用户在同一时间赎回资产/换回流通货币。

知名加密对冲基金三箭资本就属于第一种情况，该机构大量投资竞争币（Altcoins），例如LUNA和TerraUSD。如果3AC用这些加密货币作为抵押品，借出Stablecoin/流通货币再投资，一旦加密货币价值大幅下跌，就会面临「清算风险」，甚至是因资不抵债导致的流动性风险。

另一种危机则是Celsuis的流动性风险。根据去年12月份的Grayscale报告，超过1/4的受访者拥有比特币，其中一些散户会将部分资产放在Celsuis这种借贷平台收取固定收益。在承平时期，这并不会有影响，但一旦市场暴跌，加上Celsuis本身的风险控制暴雷，就会出现同一时间大量用户挤兑的风险。

那么，如何确保3AC时刻不再发生呢？

SBF认为，重要的不是确保没有风险，而是要确保陷入风险的不是那些毫无戒心的散户。此外，机构需要适当地揭露风险，并确保设下止损线，阻止风险扩散。

他说：「区块链领域最重要的事情不是确保没有人会陷入风险，而是要确保：1）陷入风险的不是那些毫无戒心的散户；2）机构需要适当地揭露风险；3）不会造成扩散。」他还补充道，像这类事情可能会影响到后续的监管，包括加密机构的资本适足率和透明审查，而这些监管有助于投资人保护。此外，区块链的透明账本也有助于审查。

最后，尽管FTX没有受到影响，但SBF认为有责任介入，阻止危机蔓延。他在接受美国公共广播电台NPR的访问时表示，他确实考虑过要介入这场危机，因为他们有责任这么做。就算介入让他们损失一些钱，但阻止危机蔓延对加密生态比较健康。他说：「虽然说，我们不是造成危机的元凶，也没有参与其中，但阻止危机蔓延对加密生态是健康的。我想做能帮助加密生态成长的事情。」

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