股票代码732317(股票代码732061)

一、A股大势研判

3200点整数关已经近在咫尺，3200上方阻力愈发沉重。短期来看，加速上涨阶段基本结束，个股交易风险将逐步暴露，震荡在所难免。

二、大类资产配置

Ø 权益：A股建议寻找政策有支持以及有业绩有支撑的行业。美股、港股面临EPS下修压力，不排除阶段调整可能，港股维持10%配置比例，美股投资性价比不高

Ø 固定收益：利率债维持区间调整，信用债有相对配置价值，继续配置类固收

Ø 商品：美债利率倒挂，预示经济衰退风险，强美元周期或进尾声，黄金价值凸显

三、行业热点

Ø 计算机：上海交大等35所高校将首设人工智能专业

重点关注：恒生电子（600570）、东方国信（300166）

Ø 锂电池：海外MB钴价报价反弹 带动国内现货价格小幅提升

Ø 餐饮旅游：冬奥会日益临近 冰雪运动迎政策利好

重点关注：探路者（300005）

Ø 非银金融：陕国投A一季度净利润预增97.75%

重点关注：陕国投A（000563）、海通证券（600837）

Ø 医药：丽珠集团2018年净利同比降逾7成

Ø 轻工：志邦家居2018年净利同比增16.51%

重点关注：志邦家居（603801）

Ø 机械：美亚光电2018年净利润升22.82%至4.48亿元

重点关注：美亚光电（002690）

四、投资锦囊

科创板交易预期升级，成长风格将中长期受益

五、新股申购

天味食品：申购代码732317，发行价13.46元，申购上限 1.2万股

德方纳米：申购代码300769，发行价41.78元，申购上限1万股

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一、A股大势研判

市场横盘震荡，高抛低吸为宜

市场回顾

承接周一涨势，周二两市双双高开，可惜后劲不足，盘中多次上攻，全都无功而返。导航、区块链等题材股走强，酿酒、食品饮料出现集体走弱，板块分化明显，个股涨多跌少，结构趋于均衡。沪指小幅高开，在冲高遇阻后，转入横向整理，3200点整数关，已经近在咫尺，震荡在所难免。

板块方面，矿物制品、多元金融、化工等涨幅居前，酒店餐饮、农林牧渔、酿酒等跌幅居前。两市成交10385亿，环比有所萎缩，略带放量滞涨，大宗主力资金，再次转向流出，说明在大涨后，也有资金撤退。短期来看，市场余温尚存，还有冲高机会，不过，空间相对有限，此外，社保基金拟减持不超2%交行A股，沪指3200上方，阻力愈发沉重，因此，不要过分追涨。

市场研判

年初以来，每到周一就涨，似乎已成惯例，像2月18日、2月25日、3月18日、4月1日等，这些中长阳线，都出现在周一，这种神奇规律，绝对偶然因素。在1970年时，Fama提出：“有效市场假说”，但是颇具争议，其中异象之一，当数日历效应。何为日历效应，是指市场与日期相关的异象（非正常收益、波动）。包括季节效应、月份效应、星期效应、节日效应等。关于日历效应，百度一下，有大量文献，相关结论证明，国内外证券市场，都有日历效应。过去10年来，按涨跌概率看，周一、二和五，上涨概率50%，但是涨幅方面，会有明显差异，周一表现最好，其次周五＞周三＞周二。除此之外，周四表现最差，上涨概率41%。

从09年以来，每日涨跌幅看，周四平均跌幅，大于其它日期，无论均值、中位数，都呈现为负值。我们认为，是规则的原因，造成黑色周四，因“T+1”缘故，想要周末取现，必须周四卖出，因此，套现压力集中，周四容易下跌。除此之外，还有红色周一，是由情绪、微观因素造成，由于隔着周末，因担心政策、外盘等扰动，不少避险资金，在周末前夕，都会选择离场，若消息面平稳，周一重新回补，从而推升指数。在牛市中，红周一效应，可能更加明显，本就人心思涨，空仓、轻仓投资者，经过周末思考，看法也会改变。上述日历效应，对短线的操作，指导意义较大，季度、月份效应等，对长线投资者，也有参考意义。建议重点留意，市场变盘信号，根据某些日期，结合市场环境，制定相应策略。

后市策略

市场窄幅波动，走势还算平稳，但也透着纠结。短期来看，加速上涨阶段，已经基本结束，个股交易风险，也将逐步暴露，操作上，维持高抛低吸，切忌追涨杀跌。

（徐以刚，平安证券总部资深投资顾问，执业编号S1060611010037）

二、大类资产配置

权益：权益：4月A股策略谨慎但不悲观，但在经济数据和财报密集披露期，需警惕基本面带来的冲击，建议寻找政策有支持以及有业绩有支撑的行业。美股、港股面临EPS下修压力，不排除阶段调整可能，港股维持10%配置比例，美股投资性价比不高。

固定收益：利率债维持区间调整，信用债有相对配置价值，继续配置类固收。

商品：美债利率倒挂，预示经济衰退风险，强美元周期或进尾声，黄金价值凸显。

三、行业热点

1、计算机

近日，教育部公布了2018年度普通高等学校本科专业备案和审批结果。呼声极高的人工智能专业被列入新增审批本科专业名单，全国共有35所高校获首批建设资格。

点评：1、根据教育部公开的信息，人工智能专业代码080717T（其中T代表特设专业），学位授予门类为工学，这标志的人工智能专业正式进入本科专业行列。 2、众多高校人工智能专业的设立，将有力补足我国在此领域的人才短板，建议积极关注将人工智能应用于金融IT领域的龙头公司恒生电子（600570）和工业互联网龙头公司东方国信（300166）。

2、锂电池

海外MB钴价报价反弹，带动国内现货价格小幅提升。钴金属海外报价机构MB标准级钴报价13.75（+0.45）-14.4（+0.15）美元/磅，自18年9月来首次出现报价反弹。

点评：价格反弹可能原因是嘉能可护盘，试图签订高价长单出货导致，目前行业供需结构尚未扭转，仍存在产能过剩，智能手机销量下滑，动力电池向高镍三元过渡，短期价格反弹以投机情绪为主，建议观望并等待需求端信号。

3、餐饮旅游

2019年3月31日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于以2022：年北京冬奥会为契机大力发展冰雪运动的意见》，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。全文包含6大条、18小条意见，其中明确指出将大力普及群众性冰雪运动，广泛开展青少年冰雪运动，加快发展冰雪产业。

点评：随着冬奥会日益临近，相关政策利好不断释放，将引领冰雪运动提速发展，并自上而下带动户外及大类运动的关注度和参与度。行业快速发展下，深入布局冰雪产业的龙头企业将享受更多红利。建议关注率先布局冰雪产业的优质企业探路者（300005）等。

4、非银金融

陕国投A预计一季度净利润2.42亿，同比增长97.75%。

点评：公司净利润高增长主要来自证券等金融投资公允价值变动损益和投资收益，预计本周末会陆续公告券商行业3月月报，预计业绩高增长将二次催化板块行情，建议关注陕国投A（000563）、海通证券（600837）。

5、医药

丽珠集团2018年公司实现营业收入88.61亿（+3.86%），归母净利润10.82亿（-75.56%），主要由于2017年公司转让珠海维星实业股权增加归母净利润32.84亿，扣除非经常性损益后的归母净利润9.47亿（+15.51%），业绩基本符合预期。2018年公司实现经营性现金流净额达到12.68亿，财务状况良好。

点评：考虑到丽珠集团(000513)微球、单抗、精准医疗多个研发平台同时推进，预计2019年研发投入强度将进一步提升。目前重组人绒促性素、亮丙瑞林微球（3个月缓释）已申报生产，Her2单抗已完成1期临床，PD-1单抗在中美均进入1期临床的最后阶段，并启动中国的化疗联合用药临床试验，CAR-T项目已完成技术平台建立，并已完成多个靶点的开发。丽珠基因的无创精准检查产品“丽菲清”肺部结节良恶性鉴定检测正式发布。预计丽珠集团（000513）2019-2021年EPS分别为1.74/2.05/2.36元。

6、轻工

志邦家居公告：2018年公司实现营业收入243299.42万元，同比增12.80%；归属于母公司股东的净利润27289.82万元，同比增长16.51%。

点评：志邦家居（603801）作为国内定制家居的第一梯队公司，业务由橱柜向衣柜以及全屋定制发展，考虑到房地产今年竣工预计保持较快增长，公司营收、利润将保持较快增速，建议适当关注。

7、机械

美亚光电公告：2018年公司实现营业收入1,239,718,222.73元，同比增长13.33%，实现归属于上市公司股东的净利润447,882,865.39元，同比增长22.82%。

点评：美亚光电（002690）色选机业务国内第一，保持平稳增长，口腔CT机业务保持快速增长，预计公司未来两年仍将依靠医疗影像设备保持中高速增长，随着公司新产品的推出，公司成长空间进一步增大，建议适当关注。

（平安证券PB投研策略团队：李峰、赵迪、李人杰、丁宁、易佳平）

四、投资锦囊

科创板交易预期升级，成长风格将中长期受益

随着市场对于科创板的交易预期越来越强烈，近几个交易日成长风格强势归来，中证500、创业板指表现十分突出。

现在不少投资者关心的问题是：科创板对于成长股的牵引作用是否具有延续性？

我们或许可以从历史中找找答案。2010年6月1日创业板开板，我们统计了2010年全年中信风格指数的表现，发现成长、消费两类风格更胜一筹。当时，创业板的推出对于存量的成长股股票具有显著的“示范效应”。

而从今年以来的市场行情来看，科创板推出前，成长股的表现比2010年创业板推出前更强，本质原因在于受制于当前宏观杠杆率、人口等因素，经济向高成长性行业转型、发展直接融资的急迫性比以往更加强烈。

历史不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。基于中长期的视角，科创板的推出将使得A股成长股长期受益。对于投资者而言，选择2年以上封闭期的偏股型产品，将可以在享受成长股行情的同时，给予基金经理更有效地执行中长期投资策略的机会，无需应对短期流动性及市场波动的干扰，从而创造更佳的业绩表现。

（平安证券财富顾问中心）

【风险提示】投资有风险，入市需谨慎

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