虚拟货币cbs

来源：三折人生（ID：Ezhers）

早在2018年12月25日，金融委办公室就召开专题会议，

研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题，推动尽快启动永续债发行。

当时已经对CBS的推出埋下了伏笔。

CBS的目的不是为了多个花哨的央行工具，

而是像央行新闻里所说是为提高银行永续债（含无固定期限资本债券）的流动性，

支持银行发行永续债补充资本。

而永续债则是补充资本的一个选择。

永续债和前两年银行普遍流行发的优先股就属于其他一级资本工具。

可以简单理解为，CDS就是央票和银行永续债的互换。

就资本类属而言，作为权益类的银行永续债和优先股一样，都计作“其他一级资本”，

总体来说，永续债的流动性不强，

给投资人的感觉可能是，

永续债还是相对保守的投资。

这就要回到我们今天的主题，为啥要推出CBS，

我们来看一个小故事，

在一个遥远的小岛上，老王出海捕了只海龟，准备拿到市场上去卖掉，

但是，

海龟卖不出去，于是老王去找酋长，

这样，投资者要买了海龟可以换海鱼，

老王的海龟就顺利被卖了出去。

如果我们把老王想象为银行，海龟想象为永续债，海鱼想象为央票，那么

这就是央行创设CBS的原因，

央行票据的流动性和信用等级比永续债要高，提高了银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本。

不是哦，

首先CBS只接受银行发行的永续债，

且对发行银行有如下要求：

而且要求银行补充资本后能加大对实体经济的支持力度。

也不是哦，

只有公开市场业务的一级交易商才有资格去换。

这里的一级交易商主要是大型商业银行和部分大型证券公司。

央行对永续债换央票的量也不能无限制，

所以CBS需要采用固定费率数量招标的方式，

机构中标后，央行从其换入合格银行发行的永续债，同时向其换出金额相等的央票。

互换来的央票不可用于现券买卖、买断式回购等交易，

但央票可用于抵押，包括作为机构参与央行货币政策操作的抵押品。

等到期后，央行与一级交易商互相换回债券，

而且银行永续债的利息仍然归一级交易商所有。

CBS采用以券换券，不涉及基础货币投放和收回，对银行体系流动性的影响是中性的。

好了，

今天就说到这吧。