因为DeFi，以太坊可以& # 039；现在不要分叉。

2023年06月25日 20:52

2016年DAO黑客攻击后，以太坊社区面临生存困境：社区是应该回滚区块链，回到黑客攻击前，还是让事件过去？

限时活动

那些回答“是”的人背离了现在所谓的"以太坊"。还有那些对岔和唐说不的'；现在不同意回滚。ETC"。这是区块链治理工作的一个经典例子：通过创建一个新的分叉。少数派联盟可以有效地脱离多数派。

但以太坊在未来再也看不到另一个有意义的少数派分叉，主要是因为分散金融(DeFi)固有的脆弱性。

思维实验

想象一下。如果这个有争议的以太坊改进提案(EIP)被集成到代码库中，并部署在即将到来的以太坊升级中，会发生什么？这个EIP代表了这一代ASIC矿商的极端观点，会引起社区内讧。快社区分为不同的派别：恶棍和专业人士。用户将不得不修改他们的在线昵称来表明他们的态度。一场内战正在酝酿，每个人都必须选择一方。

与此同时，DeFi运营商也在焦急地观望。。他们的手脚被束缚住了：他们不能'；不要过早选择阵营。为什么？因为对于DeFi运营商来说，选对岔道是他们系统的生死问题，谁都不想挑起额外的冲突，因为选边站而被骂。

USDC是第一个做出选择的人。发行USDC的组织宣布它不受支持，USDC将无法在fork上兑换回美元。当然，这意味着在分叉处，USDC将一文不值——毕竟USDC是美元支持的欠条系统，真正的债务只能记录一笔。这样，USDC的账本在另一个链条上实际上是没有意义的。

查看选择所有DeFi运营商都必须步USDC的后尘。他们牢不可破的意志是由于一个微妙的原因，这个原因越来越具有以太坊中DeFi的特征。

可组合性决定并限制了一切。

在去中心化金融中，USDC是使用第二多的稳定货币，但在另一个比例中，USDC占99%，即在DeFi应用中锁定的法币支持的稳定货币中，USDC占有99%的市场份额。

USDC拥有不成比例的影响力

截至2019年10月21日，法定货币支持的几个主要稳定货币在重大DeFi项目中的总余额(以各自的稳定币值计)。

在几个最大的DeFi项目中稳定货币的总锁定值(然而，总锁定值是一个不完善的指标，因为它没有考虑不同的贷款利率和产权负担)

在DeFi中使用其他合法支持的稳定货币是罕见的。。但你可能会说，这不'；无所谓，毕竟这是市场能解决的问题。比如让TUSD这个发行量上亿的稳定货币站出来代替USDC，问题就解决了。但是现有的直接或间接使用USDC的金融工具呢？？德菲理论上可以在没有USDC的情况下生存，但现在它与USDC纠缠不清，要快速安全地脱身将变得极其复杂。分裂的痛苦

任何不遵循USDC团队的DeFi应用程序都需要一个多方协调的提取流程：在分叉之后，以USDC命名的一切都将变得无用。鉴于DeFi的可组合性，这种分裂必须在整个生态系统中得到协调。。让'；假设将会发生什么：

定期USDC贷款或衍生产品必须提前终止(以及Nuonetwork)。

当人们退出市场，试图卖掉他们的USDC头寸时。仲裁员(将USDC兑换成美元的人)无法快速处理这些订单，USDC的价格将会暴跌。在这种合同中，可能会出现挤兑，因为大多数USDC实际上都是借出去的。贷款人可以'；他们的存款拿不回来。这将推高USDC的贷款利率。

被动持有USDC的人要上网用冷库会比较麻烦。DEFI抽象层的[XY002][XY001]操作符，例如。或者将不得不整合其他替代的稳定硬币。

面对如此痛苦的分裂，DeFi运营商将别无选择，只能站在一起。，尽我们最大的努力来支持这个被USDC看好的叉子，不管以太坊社区的意见如何。如果他们选择了对方，损失的不仅仅是一些小的技术问题，真正的痛苦将来自于他们的用户的碎片化和信任的丧失。

金融系统和智能合约基于如何获得分叉硬币的可预测性假设。一旦这个假设被打破，用户就不太可能回来。

如果DeFi运营商脱节，其金融生态系统将陷入混乱。。这是一个经典的博弈论情况：激励压倒性地鼓励合作，所以所有DeFi被迫一起行动。因此，所有的DeFi都选择站在USDC一边。那么那些选择站在岔口另一边的人会怎么样呢？

D-eth的深谷

最后，一小群人选择了另一个岔路口。仍然乐观，他们称他们的区块链"分散式ETH"，简称D-ETH。在这个新的链条中，他们会遇到什么？如同所有分叉一样所有智能合约的整体状态将被移植——但如果没有运营商来保持它们的运行会发生什么？

预测器停止发布数据流，不再有报价。任何使用价格源的工具都不再可用。

现在所有集中稳定币都不值钱了。USDC，TUSD，和平…….都一事无成。大多数运营商将冻结他们的合同，现在代币将不可转让或转换为法定货币。甚至没有人关心更小的稳定硬币。

任何将USDC作为抵押品的借款人都会得到免费代币。当然，除非借来的代币是戴的，否则它们实际上一文不值——甚至没有市场。D-REP令牌"。因为预言不再运行。所有对占卜的长期押注实际上都贬值了。很少有D-REP持有者会报告投注结果。甚至没有一个UI指向D-ETH版本，虽然会有人在。最后完全无视了合同。

0x合同仍在运行，因为它们没有'；t不需要任何外部参与者，但此时他们已经缺乏流动性，只有莫名其妙的复读机偶尔会以"d-ZRX"；幸运的是，有投机者的参与。，这样就可以在不同的交易对中维持一定的交易量。

当然，房子里的大象其实是创客。它有太多的d-eth锁定在少数分支中，不容忽视。他们可以让系统度过危机。但是由于现在系统支持的是D-ETH而不是ETH，所以系统分叉后马上就会遇到抵押不足的问题。几乎所有的抵押债务头寸(CDP)都必须清算。，而D-PETH必须为D-Dai拍卖(系统会自行销毁去杠杆化的令牌)。然而，拍卖的D-PETH的需求非常小，大多数D-Dai持有者根本不会关注这种利基分叉。所以D-Dai的货源很低迷。这导致D-Dai供给严重不足，大量D-PETH进入市场，导致去杠杆化螺旋上升，D-Dai价格大幅上涨。看到这个不祥的征兆创客治理将决定在这个少数分叉上直接触发全球结算。这个不值得担心。链中的所有D-Dai都被清除并转换为D-ETH天平。注意到这一要求的D-Dai持有者赎回其D-ETH。然而当他们转向出售他们新收购的D-ETH时，出售将引发挤兑，这将导致其他D-ETH持有者手中的D-ETH价格大幅下跌。

这将导致任何依赖D-Dai的东西立即崩溃。。D-Dai市场，D-Dai市场，Augurv2，几乎所有使用D-Dai的东西现在都被从根本上摧毁了。即使他们为全球结算设置了自动防故障系统。大多数经营者也不'；没有基础设施和部署过程来管理这两个链上的系统，所以许多人干脆放弃了。

所有的网站、界面、区块浏览器、钱包，最终都指向多数链。像这样的游戏运营商会锁定他们的D-ETH合同。以避免混淆用户。一些连锁店已经变得如此贫瘠，他们基本上已经成为一个空的区块链。

你可以想象一下这个传说中的电影版：少数民族的链条看起来就像一个被遗弃的大都市。高耸的大楼空无一人，警报响起，无人回应。远处浓烟滚滚。甚至没有人费心去重建这座城市。少数民族社区抱怨这一阴谋。然而，一旦D-ETH的流动性放缓至涓涓细流，显然该交易所不会将贬值的D-ERC-20上市。经济机制无法团结反叛者。早期的志愿开发者不再出现，社区逐渐凋零。最终，该项目将被放弃，像所有其他ETH分支一样消失在历史中。

值代表ETH

以太坊今非昔比。在2016年，它仍然是一个概念的证明，ETC可以合理地声称是"世界计算机"。但是接下来如何得到eth叉币呢显然ETH更有价值，因为基于它的系统。比特币'；sledger相对简单，所以它的fork在功能上相当于airdrop。与ETH不同，它的生态系统变得极其复杂。因为它的系统与非分叉组件交织在一起。所以整个系统可以'；不要分叉。任何一个小众的分叉，都注定是一个空筐。

DeFi最终将成为任何未来治理危机的代言人。——用户、矿工、开发者当然会有发言权，但是分裂DeFi的混乱会让大家走到一起。。随着所有新的和更高级别的金融应用程序明年上线，DeFi可能只会变得更加脆弱。

如果ETC式分叉不再出现，则"分歧管理"将成为过去。欢迎来到后分叉时代！

因为DeFi，以太坊可以& # 039；现在不要分叉。

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