牛熊虚拟货币牛熊周期

2023年07月24日 22:05

雷递网雷建平 4月15日

比特小鹿(Bitdeer Technologies)昨日与空白支票公司Blue Safari Group Acquisition Corp完成合并，并在美国纳斯达克上市，股票代码为“BTDR”。

此次合并对比特小鹿的估值为11.8亿美元。

早在2021年11月，比特小鹿就计划通过SPAC方式与空白支票公司Blue Safari Group Acquisition Corp合并，公司估值40亿美元。

比特小鹿曾估值约40亿美元

这意味着历时一年半，比特小鹿终于完成曲线上市，当然，公司的估值也严重缩水，直接从40亿美元降至11.8亿美元，降幅高达70.5%。

在估值下调的情况下，资本市场依然看淡。比特小鹿发行价为10美元，开盘价为9.7美元，已跌破发行价；收盘价为7.03美元，较发行价下跌29.7%。

以今日收盘价计算，比特小鹿市值进一步降至7.81亿美元。

由比特大陆拆分

据介绍，比特小鹿前身是比特大陆旗下业务，由吴忌寒与红杉资本、IDG等投资机构共同创立，旗下拥有“BitDeer”、“Mining++”两大服务平台，为客户提供包括挖矿云服务和矿场算力管理在内的全生态挖矿服务。

2021年2月，将矿池业务BTC.com全部出售后，比特小鹿从矿池市场抽身，转做云平台与各大矿池商合作扩大算力资源。

当前，比特小鹿总部位于新加坡，主要运营“自营挖矿”、“算力共享”和“托管”三大业务线比特小鹿在美国和挪威运营五个专有采矿数据中心。

从敲钟现场来看，比特小鹿的运营还挺国际化，不同国家的人不少。

交易完成后，合并后的公司更名为比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group），继续由比特大陆联合创始人吴忌寒担任董事长，Linghui Kong（孔令辉）担任公司CEO。

IPO后，比特大陆联合创始人吴忌寒通过BSG First Euro Investment Corp.控制43.6%股权，有88.5%投票权；Zhaofeng Zha持股为13.8%，有2.8%的投票权，Yuesheng Ge、Yishuo Hu分别持股为9.2%，有1.9%的投票权。

比特小鹿的股东还包括黄浦江资本（Huangpu RiverCapital）。比特小鹿B+轮投资者包括Crimson Partners 、中国科技产业投资管理有限公司、中投中财、淡马锡旗下Palace Investments和Pavilion Capital Fund等。

吴忌寒在美国纳斯达克敲钟现场表示：这是比特小鹿为客户、同事和股东创造可持续价值的新起点。“This is a new beginning for Bitdeer to create sustainable value for customers, colleagues and shareholders.”

比特小鹿CEO孔令辉表示，“我们与Blue Safari的业务合并的完成是比特小鹿新时代的开始。”

预计2022年营收3.3亿美元

比特小鹿2019年、2020年、2021年营收分别为8877万美元、1.86亿美元、3.95亿美元；毛利分别为-1006.8万美元、-2317.7万美元、2.41亿美元。

比特小鹿2019年、2020年、2021年经营利润分别为-3130万美元、-6341万美元、1.3亿美元；净利分别为-2790万美元、-5583万美元、8264万美元。

比特小鹿2022年上半年营收为1.8亿美元，上年同期的营收为2.2亿美元；毛利为6900万美元，上年同期的净利为1.43亿美元；运营亏损为1139.6万美元，上年同期的运营利润为1.4亿美元；净亏损为2519.4万美元，上年同期的净利为1.14亿美元。

比特小鹿预计2022年营收3.3亿美元，较上年同期的3.95亿美元下降16.5%。

比特大陆的业绩与加密货币的牛熊市周期高度一致。2022年收入减少的主要原因是比特币价格下跌，比特币是比特小鹿业务中最重要的加密货币类型。

比特小鹿预计2022年净亏损为6240万美元，上年同期的盈利为8260万美元；经调整EBITDA为9120万美元，上年同期的经调整利润为2.82亿美元。

截至2022年12月31日，比特小鹿的净资产价值为3.16亿美元，上年同期的净资产价值为2.88亿美元。

比特大陆曾爆发内斗

运作比特小鹿上市前，吴忌寒曾与比特大陆联合创始人詹克团有过激烈斗争。

比特大陆在2018年的资本运作还挺多，其中一次是10亿美元，由红杉资本领投，投资人还包括对冲基金Coatue；另一次为5.6亿美元融资，融资前估值为140亿美元，融资后，比特大陆估值为146亿美元。

比特大陆在2018年9月还向港交所递交过招股书，招股书显示，詹克团旗下基金持有36%股权，为比特大陆最大股东，吴忌寒旗下基金持有20.25%股权，为第二大股东。不过，2018年资本市场和比特币市场的环境都发生了很大变化，比特大陆内部也多经调整，最终在港交所上市失败。

2019年3月，比特大陆宣布架构调整，董事会任命王海超担任首席执行官，詹克团继续担任公司董事长，吴忌寒继续担任公司董事。当时邮件还说，“两位创始人不忘初心，同舟共济，合力并进，共同把握公司的战略方向。”

但仅仅半年时间，吴忌寒与詹克团就产生了决裂。

当时，吴忌寒向全员发送邮件，邮件称，比特大陆任何员工不得再执行詹克团指令，不得参加詹克团召集的会议，如有违反，公司将视情节轻重考虑解除劳动合同；对公司经济利益造成损害的，公司将依法追究民事或刑事责任。

时隔一周之后，詹克团发声明称，“很尴尬，一直埋头搞技术、做产品、拼业务的我，要开始学习用法律思维来思考，很尴尬，身为比特大陆创始人，第一大股东的我一直不知道，在政府部门登记的法定代表人居然在自己因公出差、毫不知情情况下被突然改变。”

“当巨变来临时我才知道，在影视剧里发生过无数次的，被自己曾经最信任的合作伙伴、一起奋斗的兄弟，背后狠狠捅刀的桥段真的会发生。”詹克团说，会通过法律武器，尽快回到公司，结束这段非常时期，恢复公司的正常秩序。

造成这次决裂的一个重要原因是，一个要继续做矿业，做挖矿，认为这只是正常的波动；一个要转型做AI，因为这个国家支持、市场广阔。但如此公开的决裂，也给比特大陆的声誉造成重创，甚至传闻比特大陆买岛买楼送人。

吴忌寒倒是曾说，“双方公司治理律师在境内境外较较劲，比特大陆注定要成为商业史上公司控制权争夺的经典案例，但买岛买楼送人是完全瞎编乱造。”

2020年5月，詹克团在去领取营业执照的过程中遭遇围堵，营业执照被吴忌寒一方从工商行政人员手中抢走。

2021年1月，比特大陆的纷争终于结束。吴忌寒发布内部信，宣布与詹克团之间的分歧以友好、更重要的是建设性方式得以解决。吴忌寒辞去比特大陆CEO及董事长职位。詹克团以6亿美元收购包括吴忌寒及一批创始股东手中的股份。

为了完成购股，詹克团从比特大陆获得4亿美元的贷款，同时承诺从集团之外再融资2亿美元。

根据达成的解决方案，比特大陆进行分拆，公司旗下云算力业务比特小鹿以及美国挪威的矿场剥离，吴忌寒担任比特小鹿董事长，Matt Kong担任CEO；蚂蚁矿池拆分成由詹克团领导的独立公司。

这两年，比特大陆和比特小鹿相对都很安静。从目前看，吴忌寒和詹克团各自走出了不同的路径。比特小鹿还抢先比特大陆在资本市场上市了。

以下是比特大陆曾经的路演PPT（雷递网精编处理）：

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