高息投资与理财比较(高息理财都是骗局吗)

2023年05月29日 08:19

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相信大家对于上证50、沪深300等等这些股票指数都很熟悉，他们的起起伏伏决定了股市整体是否能给投资者带来收益，因而也牵动着大家的心。

但今天资管君想要告诉大家的是：指数的沉浮其实仅代表了投资收益的一部分，即价格变化所带来的损益。而投资股票的另外一种收益——股息，往往容易被我们忽略。

何为股息？

当我们投资某只股票时，我们就成为了该公司的股东，相应的也就拥有了分享公司经营成果的权利，上市公司每年可以选择将其部分盈利以现金等形式发放给我们，这部分收益就是股息。

高股息就是那个不经意间的“蓦然回首”

股息收入，给投资收益带来多大不同？

为了更好地衡量投资指数的全部收益，我们可以观察“全收益指数”，他们包含了股息及其再投资收益。我们以中证500和恒生指数的表现来做个验证，这两个指数本身有明显的风格差异，中证500成分股的股息率（即股息与股票价格之比，代表股息发放的相对多少）普遍较低，而恒生指数成分股的股息率较高。

可以看到，考虑了股息收益的全收益指数增厚了各自的收益，而且对于股息率更高的恒指，虽然其价格指数的收益低于中证500，但实际持有的收益却显著增厚并超过了中证500。

我们在追寻长期稳定的收益率的道路上众里寻他，也许高股息就是那个不经意的蓦然回首？

有的公司分派高股息，有的公司一毛不拔？

世界上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的股息。股息来自于企业的盈利，因此派不派息并非取决于上市公司吝啬与否，而是看他们的盈利情况，若是连续数年都处于地主家也没有余粮的状态，是说什么也派不出股息的。

而若想持续稳定地派息，则要看他们的经营是不是足够稳健，有没有足够的现金流来支付，总是青黄不接也是万万做不到稳定派息的。因此稳定派息的公司往往是成熟行业的成熟企业。

明明一直很赚钱却吝于派息？

因为盈利除了分红还可以用来继续投资，像是腾讯、谷歌这样不仅是“现金牛”也是“盈利王”的企业，股东们唯恐错过能够追加投资的机会，把大量的盈利积存下来用于创造下一次腾飞的机会，远比派发红利更符合股东们的心意。

反倒是那些稳定派息的公司很多已经是成熟行业中的寡头老大，没有更多的地盘让他们去扩张了。这个时候回馈股东，而不是拿钱去其他不熟悉的领域冒险也许更为明智。另外，是不是派息还要看外部融资环境，一般来说能够以更低利率融到资的公司，也会在派息上显得更大方。

简单总结一下，往往成熟行业成熟企业更多派息，而朝阳行业竞争发展期企业则更加重视融资与成长。

高股息？我们究竟在选择什么？

在我们pick高股息企业时，我们不只是肤浅地看中了他们的“不差钱”，我们是pick了他们的成熟与稳健的内在。虽然能快速成长的公司确实难能可贵，但成长也面临着风险与巨大的不确定性。而随着我国的经济发展走向成熟，有快速成长空间的公司也更为稀缺，往往也容易被太多追捧而变得可望而不可及（主要是贵=_=）；而处于成熟稳定的行业之中，又能够稳定派息的这类公司，能给投资者更为安稳的小确幸。

环顾我们周边，虽然已经有不少稳健优质的高派息企业，但他们不像那些成长类的明星万众瞩目（估值高企），而是还在角落里做安静的美男子，并不是很有人气（估值较低）。

随着成长类企业估值水涨船高，全球大水漫灌下利率水平的趋势下降，这些低成长但更稳健股息回报的企业的闪光点将被更多发掘，他们也许更有可能逆风翻盘，在每一个追求“稳稳的幸福”的投资组合中C位出道。

稳稳的幸福，我们都应当拥有

此外，相信今年以来大家经常看到这样的新闻，某某央行又双叒叕降息啦，欧洲、日本的利率水平更是跨越了“地平线”来到了负利率。悲伤的是，我国的利率中枢长期下行、债券及固收类资产回报水平长期保持下降趋势也大概率会是一种新常态。

换句话说，固收类理财产品要想持续维持历史收益水平的难度在不断加大。过去5年来，海外市场的资产管理机构就深受低利率之苦，一直在积极寻找能够带来更好现金回报的资产，以提高整个投资组合的现金回报水平。

因此，近年来目标收益等类型的资管产品在海外愈发盛行，并且这样的趋势也已经在我国的资本市场中发展起来了。在各类“固收+”投资产品中，投资优质高息股成为了最常见的提高收益率的策略之一。而我们倾心打造的产品“招智红利”正是基于这种稳健的投资理念，通过运用高股息策略来获得长期稳定的回报。我们期待在这个充满不确定性的世界里与你相遇，一起追寻稳稳的幸福。

本文版权归招银理财所有

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