对冲基金的投资策略(对冲基金投资策略说法)

今年以来权益市场反复震荡，与股市相关度较低的量化对冲策略基金收获了较多关注。银河证券数据显示，截至10月底，对冲策略绝对收益目标基金（A类）今年以来整体表现稳定，平均收益跑赢沪深300超过26个百分点（银河对冲策略绝对收益目标基金（A类）今年以来平均回报-2.49％，同期沪深300回报-28.98％，数据来源银河证券、WIND）。

其中，华泰柏瑞旗下量化对冲策略基金表现突出，华泰柏瑞量化对冲（002804）和华泰柏瑞量化绝对收益（001073）分别包揽近一年银河对冲策略绝对收益目标基金的1/23和2/23 （截止22/10/31），体现出了较好的配置价值。

“量化对冲基金通过努力把市场风险对冲掉的操作，力争实现无论市场涨跌都给投资人带来正收益的目标。”华泰柏瑞基金副总经理、量化与海外投资团队负责人田汉卿道，“华泰柏瑞的量化对冲基金采取的是完全对冲市场风险的策略，没有相对于股市或者债市的风险敞口。因此在市场下跌的过程中，基金收益和我们获得的超额收益以及对冲成本有关，不易受市场下跌的影响。”

她进一步分析，量化对冲基金的主要收益来源有三个方面：一是争取选股的超额收益；二是对冲成本（比如负基差）；三是争取新股申购的收益。

银河数据显示，截至10月底，目前国内对冲策略绝对收益目标基金（A类）仅23只，实属“稀缺品种”。中长期业绩方面，根据基金定期报告，共 4只产品在过去五个完整年度里（2017-2021）连续实现年度正收益（过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎），其中华泰柏瑞基金独占两席——华泰柏瑞量化绝对收益（001073）和华泰柏瑞量化对冲（002804）均位列其中，展现出较为华泰柏瑞基金在量化投资领域的绝对实力。

华泰柏瑞量化策略历经了多年的市场实战考验，不断精进量化模型，在股指期货对冲的成本把控上也具有较好的优势。截至10月底，华泰柏瑞量化对冲（002804）近六年、近五年分别排名银河对冲策略绝对收益目标基金的2/13和3/14。

在提到量化对冲策略如何获取收益时，田汉卿分析道，“在超额收益的获取上，我们专注于通过基本面量化选股模型力争获得超额收益，因子数量较多，不同类型的因子比较均衡，每个因子也做了风格和行业中性化的处理，不主动去选择风格、行业或主题的暴露，这样中长期的阿尔法也争取更加稳定。”

值得关注的是，根据华泰柏瑞近期公告显示，华泰柏瑞量化对冲（002804）将于11月11-17日开放申赎、转换业务（详情请阅读公司公告），根据产品合同显示，该基金每六个月开放一次。对于追求绝对回报的投资人，当前投资这类策略的时机是很不错的。

备注：华泰柏瑞量化对冲成立于20160526,2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年收益依次为2.46％、2.50％、7.17％、5.69％、1.39％、1.61％。业绩比较基准为：1年期银行定期存款收益率（税后），同期收益依次为1.51％、1.48％、1.46％、1.45％、1.42％、0.69％。历任基金经理：田汉卿（20160526至今）、曾鸿（20170830至今）、笪篁（20210917至今）。

华泰柏瑞量化收益成立于20150629,2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年收益依次为2.95％、2.39％、5.67％、4.31％、2.45％、0.07％。业绩比较基准为：三个月银行定期存款税后收益率，同期收益依次为1.12％、1.12％、1.12％、1.12％、1.12％、0.55％。近五年历任基金经理：田汉卿（20150629至今）、盛豪（20210917至今）。

风险提示：华泰柏瑞量化对冲每六个月开放一次，每次开放期不超过5个工作日，每个开放期所在月份为基金合同生效日所在月份后续每六个日历月中最后一个日历月，每个开放期的首日为当月沪深300股指期货交割日前五个工作日的第一个工作日。因此基金份额持有人面临在非开放期内 不能赎回基金份额的风险。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

本文源自金融界资讯

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