w型股票走势(2022全年回顾：走出“W”型反弹)

2023年06月02日 10:47

站在2022年的最后一个月，回顾全年的市场，A股的走势可谓是一波三折，投资者也可以说是见证了历史。

美联储加息风波扰动扰动着全年的行情，从年初的预期到目前已经完成6次加息，累计加息375个基点。

A股在2022年经历了“大落”到“大起”再到“大落”，现在正在经历“大起”，整个过程近乎是一个“W”型的走势，12月有望走出“W”型反弹的最后一笔。

1月1日至4月26日，在内外三重冲击下，A股进入下跌通道，市场期待稳增长政策方向。

在1月下旬，美国驻乌克兰大使馆撤离，使得俄乌冲突开始受到关注。

直到3月，俄乌冲突加剧导致全球原油供给受限，并且引发全球金融市场情绪紧张。

而从年初由于美国通胀上行而担忧的美联储加息预期，也在3月末落地了第一次加息。

两次的极端事件让全球的资本市场已经见底。

但没想到的是，注定不平凡的大A迎来了又一只“黑天鹅”。

上海4月疫情逐渐加剧，各类工业企业停工，连带导致周边省份供应链、出口链停滞。

回头来看，在市场整体大跌的这一阶段，除了价格持续维持高位，有用电需求支撑的煤炭之外，主要以稳增长政策方向的银行、房地产、建筑装饰较为抗跌。

尤其是在3月16日金稳会定调稳增长后，房地产行业在逐渐放开限购措施和房贷利率等政策的利好下，有一波政策预期行情。

4月27日至7月5日，前期压制因素解除，A股进入反弹行情。

中央财经委员会在4月26日召开会议研究全面加强基础设施建设问题。

会议释放了要适度超前建设的信号，被A股市场解读为仍将坚持5.5%的增长目标，成为A股反弹的起点。

同时，全球市场也在美联储主席鲍威尔不断解释政策意图的过程中形成了对美联储加息的稳定预期，被迫接受现实。

5月，上海的疫情也进一步得到控制，复商复市和复工复产的稳步推进，给A股市场注入了一针强心剂。

在这波反弹过程中，是以成长风格中的电力设备、汽车中的新能源车为旗手，而且涨的比前期跌的还多。

稳增长政策方面也在持续给利好，5月15日调降个人首套房利率和LPR，5月23日出台“稳经济6方面33条”，后续各地也积极跟进放松地产限购措施。

但A股市场对稳增长政策逐渐不再敏感，不仅仅需要出台预期政策，还需要政策效果来验证。

7月6日至10月31日，市场反弹后进入震荡调整，美联储加息预期触发调整加速。

市场在经历了快速大幅反弹后开始调整，与此同时，美国通胀高企不下。

鲍威尔在8月26日全球央行年会上，表达了以加息治理通胀的决心，此后海外市场对美联储加息提速和美国经济衰退的预期又起。

而美联储持续大幅加息也导致中美利差变大，人民币快速贬值。

以北向为代表的外资持续从A股流出，其中10月单月就净流出573亿。

从8月开始出口增速不断下降，PMI也滑落至荣枯线以下，导致市场对经济基本面出现了一定担忧，加速调整，再次跌穿3000点。

这轮下跌中，外资大幅流出，食品饮料、电力设备等外资重仓行业跌幅居前。

带有自主可控和国家安全概念的计算机和国防军工在“二十大”提出推进国家安全体系和能力现代化后表现突出。

11月1日至今，外部加息预期缓和，内部防疫优化、地产政策转暖。

美国10月CPI不及市场预期，11月10日当天上演美股大奇迹日，纳斯达克指数大涨7.35%，标普500涨5.54%，道琼斯工业涨3.70%。

在此之后美国市场大幅下调未来美联储加息的幅度，基本认为12月的加息幅度将为25-50bp，对美联储加息的预期终于出现缓和。

政策上，房地产企业融资端出现优化，第二支箭（支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资）和第三支箭（允许房企再融资及境外上市）增强了市场对房企信心。

各地疫情防控政策的逐步放松也让市场对消费复苏有了遐想。

这些都将助推A股完成“W”型反弹的最后一笔。

最后想说，2022年虽经历了起起落落，但都挺过去了，也有所成长，再看后市，应该更有信心。

随着内部防疫措施逐渐放开，经济回归稳定平衡，并且外部美联储加息节奏放缓，市场情绪回暖，今年的暖冬行情和明年的春季躁动行情值得期待。

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