来源 / 证券时报网、中国基金报

香港证监会网站12月6日披露一则执法消息，该消息显示，国际资本大鳄索罗斯旗下的一基金公司因无抵押卖空遭香港证监会谴责，并罚款150万元。

香港证监会指出，这已是该基金5年内因该项原因第二次违规。

索罗斯基金香港公司因“裸卖空”被港证监会处罚

根据香港证监会的新闻稿，上述处罚是因索罗斯基金管理(香港)有限公司（SFM HK Management Limited）（简称SFM）在2015年代其管理的某只基金无抵押卖空港股长城汽车（2333.HK）股票。香港证监会据此对SFM进行谴责，并对其罚款150万元。

具体案情为：

长城汽车在2015年8月28日公布其发行红股的建议，数量相等于其当时已发行股份的200%，而有关红股发行须待某些条件达成后方可实施。有关红股的交收日期预计为2015年10月13日。

香港证监会的调查发现，该基金的保管人在2015年9月30日通知SFM的交易支援部，SFM因该基金先前持有的808,000股长城股份而有权获配发1,616,000股红股。

SFM的交易支援部在2015年9月30日于SFM的交易系统内将该1,616,000股红股入账，但没有按照SFM的内部政策将有关红股分隔至一个受限制账户内。结果，该系统显示有2,424,000股长城股份可供买卖，而事实上当时只有808,000股股份可供买卖。

该基金的其中一名投资组合经理基于该系统所显示的错误资料，在2015年10月2日发出一项出售2,424,000股长城股份的指令，导致该基金卖空了1,616,000股长城股份。

香港证监会认为，SFM不但在买卖红股时没有以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责的态度行事，而且没有勤勉尽责地监督其职员，及没有实施充足和有效的系统及监控措施，以确保其遵从有关卖空的规定。

这是索罗斯基金香港公司5年内第二次违规

对于其上述违规行为，SFM进行了解释。

SFM称，SFM规定交易支援部每日对所有公司行动进行检视，以确定股份是否根据当地相关法律合资格进行即时转售。若股份被厘定为根据当地法律不合资格进行即时转售，交易支援部会将有关股份放置在受限制账户内以待处理。

SFM还解释道，有关交易支援部成员在处理红股时没有察觉到须将红股分隔至受限制账户，

原因是领取红股／股息股份的交收周期一般是记录日期后3日，但于长城汽车的个案中，红股的交收日期是2015年10月13日，即记录日期2015年10月2日后11日。

不过，香港证监会表示，SFM的解释不能接受。

一是因为，在于2015年8月28日发表的该公告及该基金的保管人在2015年9月30日发送给SFM的电邮已清楚述明交收日期。

记者查阅2015年8月28日长城汽车的公告发现，当时公告称，拟以2015年6月30日公司总股本3,042,423,000股为基数，向全体股东以未分配利润分配股票股利方式，每10股已发行股份获发10股新股份，10股派现人民币2.50元（含税），同时以资本公积金（股本溢价）向全体股东每10股转增10股。

公告载明，截至2015年10月12日（星期一）登记在册的公司全体H股股东可获得上述股票股利、现金股利及以资本公积金转增股本方式发行的新股份。

二是因为，SFM在2011年1月至2015年10月期间，曾经处理三项其他红股发行。上述三项红股发行的交收日期一概在纪录日期后超过3日，与SFM的宣称（即领取红股／股息股份的交收周期一般是纪录日期后3日）不符。

此外，香港证监会还指出，这是SFM5年内第二次违规。

香港证监会指，事实上，SFM在2010年曾经遇到类似的卖空事件，而今日披露的事件发生时间为2015年，两起事件间隔不到5年。

在2010年类似的卖空事件中，SFM在交收日期之前卖空了另一发行人的红股。SFM当时向香港证监会保证，其已实施程序以避免日后发生类似事件，及香港证监会已提醒其采取一切适当措施，以确保全面遵从有关卖空的规定。

香港《证券及其期货条例》第170(1)条禁止“无抵押”或“无担保”的卖空活动。上述条例规定，任何人如在认可证券市场或透过认可证券市场售卖证券，除非他在售卖证券时，具有一项即时可行使而不附有条件的权利，以将该等证券转归于其购买人名下，或他相信并有合理理由相信他具有这样的权利，否则即属刑事罪行。

20年前做空香港大亏

而此前，一提到索罗斯和香港，大家第一反应就是1998年，索罗斯做空香港，最后大亏的故事。

这是索罗斯五次大的“做空战”之一，此前包括美元、日元、英镑、东南亚，索罗斯狙击各国货币，所到国家对他都恨之入骨。然而唯独在中国香港做空失败。

1992年，索罗斯首次出手狙击英镑，击垮英格兰银行，拿下第一滴血。旗下量子基金名声大振，索罗斯净赚10亿美元。

1994年，成功狙击墨西哥比索，使整个墨西哥金融体系倒退5年。

1997年，量子基金最风光的一年，在东南亚各国沉浸在资本盛宴中时，索罗斯在瞬息之间攻陷泰国，仅当天泰铢兑美元汇率就暴挫逾17%，外汇及其他金融市场也随之陷入混乱。随后索罗斯转头攻击印度尼西亚、菲律宾、缅甸、马来西亚等与泰国经济连带较深的国家，同样屡战屡胜。外界推测这一战，索罗斯净赚一百多亿美元。

时间进入到1997年香港回归，索罗斯视为一个绝佳的暴利机会。10月，索罗斯大军第一次攻击香港，疯狂抛售400亿港币，香港银行拆借利率飙升300%，恒生指数从13000高位迅速跌到9000多点，港市汇率开始受到冲击。

虽然，当时香港早就想到了防范索罗斯做空港币的方法，只要索罗斯向香港银行借入港币，立刻提高银行间拆借利率，也就是提高了索罗斯的借钱成本，但银行利率提高打压了股市。

索罗斯正是利用了这一点，借入港币时偷偷做空恒生指数重复操作几次之后，香港持续失血，恒生指数已经从17000一路跌到1998年的6000多点，索罗斯也已经蓄够力了。

1998年1月和5月，港币三次遭到大量投机性的抛售，港币汇率受到冲击，恒生指数和期货市场指数下泻4000多点，市场极度恐慌。西方舆论戏称，香港已经成为国际投机家的提款机。

1998年的8月，索罗斯调集国际炒家开始砸盘做空，索罗斯在《华尔街日报》上公然叫嚣：“港府必败”！

而港府马上进入股市扫货，先锋部队200亿港币委托10家经济运行平稳吃进国际炒家的空盘。

索罗斯当然清楚香港背后中央政府的实力， 此时的朱镕基已经成功带领中国经济实现转型，中央政府的弹药库储备充足，足以应对这场世纪之战。然而，中央政府是会强势出手还是隐忍不发？索罗斯将宝押给了后者。原因很简单，港府一直奉行的是“不干预市场”，就因为这样使香港成为世界自由贸易港的重要原因之一，政府大规模干预资本市场尚无先例，况且还会严重影响香港自由市场的信誉。

然而，国际炒家没想到，香港背后的中央政府会强势出手，给予了香港全国外汇储备的支配权。国务院总理朱镕基向海内外郑重承诺:“中央将不惜一切代价维护香港的繁荣稳定”。

时间来到1998年8月28日，恒指期货的结算日。这是索罗斯做空恒生指数的最后机会，之前购买的大量看跌期货能不能赚，就看这一波了。

上午10时，决战打响。港府与做空集团立刻在“汇丰控股”与“香港电讯”上展开激战。炒家的抛盘气势汹汹、排山倒海，政府军则兵来将挡，水来土掩，一个不剩，全盘买入。开市仅5分钟，成交额即高达30亿港元！

中午12时午市收市前，战斗又趋激烈，“长江实业”、“中国电讯”等多个蓝筹股被炒家疯狂抛售，滔滔股海，港府狂澜力挽。午市收市时成交额报409亿港元。下午开市，战况更趋严峻。炒家的抛盘滚滚而来，港府几乎是动用了所有能动用的外汇储备，全盘吃下，全线死守，平均每分钟就有价值3.5亿元的股票易手。

下午四时整，恒生指数终于在7829点定格！

惊心动魄的四个小时之后，全天交易额达到了香港股市有史以来的最高纪录—790亿港元！恒指期货最终以7851点结算。在上溯总共10个交易日中，香港特区政府约动用相当于1200亿港元的外汇储备，将恒生指数上拉1169点。

香港特区财政司司长曾荫权随即宣布：在打击国际炒家、保卫香港股市和港币的战斗中，香港政府已经获胜。

索罗斯栽在了香港，据说亏损10亿美元，其他成员日子也不好过，而这次，香港净赚100多亿美元。

之后不久，在世界银行年会，朱镕基、索罗斯同时受邀参会，朱镕基当场对索罗斯表示：“中国将坚持人民币不贬值的立场，承担稳定亚洲金融环境的历史责任！”