摘BTV天下财经视频（主讲嘉宾启明）

第一部分：全文目录结构：

一、启明简介。

二、要做基本面和技术面双突破的个股，它们爆发力更强。

一）、基本面和技术面双突破。

二）、基本面和技术面双突破的个股就是处于成长期和成熟期的个股。

三、优中选优，寻找未来十年会涨十倍的大牛股的过程。

一）、搜集、利用权威数据，提前对个股财务数据，主要是主营收入和净利润两个指标进行跟踪。

二）、以利润表季报为依据，筛选主营收入增长率大于20%，净利润增长率大于40%的个股。

1、季报主营收入、净利润增长率。环比为主，同比为辅。

2、结合整个行业的平均水平来看一家公司的财务，这样可保证财务数据的真实性。

三）、提炼出的具体寻找过程。

1、看个股主营收入、净利润（同比？）增速。要分别达到20%、40%以上。

2、看个股所在行业的整体主营收入、净利润增速。如它们整体增速达到了较高的标准，则真实，且会有集群效应，相关的个股成为白马股的概率更大。

3、看个股主营收入、净利润环比增速。如连续两个季度下滑，那就会出现顶了。没有现成数据时要以预测数为基数。

4、分析大盘下跌时个股的走势，如个股下跌的少，说明有主力在护盘。

四、用“三杆枪”筛选主升浪有更强劲气质的个股步骤。

一)、第一杆枪。瞄准业绩。就是主营收入（同比？）增长率大于20%（此指标可滤掉70%股票）、净利润（同比？）增长率大于40%。要比业绩，选龙头。可在细分子行业中同比，但不能跨行业比。

二）、第二杆枪。瞄准价格。就是技术面方面股票价格创历史新高。

1、技术面方面股票价格创历史新高。

低价股是因为市场不认可它，当然不可能成为大牛股。他有一个癖好，对于10元以下的股票一概不买。

2、大新高大涨，小新高小涨，不是新高很难暴涨。

三）、第三杆枪。瞄准机构。就是重视众机构一定程度扎堆的股票。

1、对于机构认同度高的股票，散户可与他们追求共赢。

2、重点关注机构持仓情况和财务指标是精选企业、反复跟踪，集中专注研究。

3、当前机构对成长股认同度高。

五、通过优中选优，选出这么几只未来十年会在长跑中胜出会涨十倍的大牛股。

它们未来会涨十倍特别诱人，兑现时间一般为两年左右，一两年后再回头，将看到不一样的东西。具体股票是：大健康：天力士、和佳股份；智能手机：欧菲光、光线传媒；环保：东方园林、国电清新。

六、运用美国经典买入法-杯式柄状结构买入法进行买入。

一）、我理解后综合整理的杯柄买入法具体步骤

1、确定要买入的股票。根据业绩标准筛选处于主升浪的股票。业绩不符合同比、环比要求的要剔除。

2、确定要买入的区间。在主升浪中跟踪所出现的杯柄结构。只有杯柄形态走出来后才考虑买入。买入的区间是C-D段。因周期原因，个股可能会现出几次杯柄结构的买入区间。

3、确定要买入上涨可能性大的区间。观察C-D段的K线走势。把C-D段与A点进行比较，C在A之上最好、C与A等高次之、C在A之下一般。

4、可买入区间的具体分析。C-D架构越紧密越好、形成时间越短越好（赵轩介绍起爆信号和买入点时，有五天之内突破有效的说法）。

C点之后回落的特点：换手率、振幅缩小。如果换手率、振幅在同一天最小，那是最好、最强的信号。说明投资者仍坚定看好后市（借鉴赵轩的观点）；

D点附近K线的特点：有标准阳线（中心阳线、突破阳线）。中心阳线涨幅至少要在3%以上，并要放量，涨停更好，如是阴线，则要缩量，体现出的是对形态的突破，这是起涨的导火索，预示着快到买入时机了。突破阳线的涨幅和成交量的特点应与中心阳线一样，体现出的是股价对历史新高的突破时，中心阳线兼具突破阳线的特点，会涨得更凶。

5、具体买入。大盘不好，最好不做，大盘好时、整个行业有集群效应时、选龙头时，成功率更高。有经验者全天可以把握（应该是起涨之前，均线粘合上翘时买入），初学者可在收盘前10分钟操作。对于个股，还要考虑MACD的背离、量价背离、相对强度指标（RS）的大小、是否探底成功、30分钟均线走势等技术指标。

6、持有时长。一般持仓4-5个月，因为有基本面作支撑，就不要担心它短期会下跌，最终会有高收益的。大盘不好，要缩短持有时间，或降低止赢幅度。

七、买入仓位。

买入仓位视情况而定，私募有20%、公募有10%的上限，不可能全仓买入，但对散户而言，激进的可全仓。

八、以止赢止损策略指导卖出。

一）、止赢止损幅度。他认为，3-5%止损，7%强行平仓，10-20%止赢比较好。

二）、止赢止损方法。就是运用“单根K线”进行止损止赢。“单根K线”即中心阳线或突破阳线。

1、止赢。买入后上涨，达到预期涨幅，则参照新的突破阳线开盘价进行移动止赢。没有跌破中心阳线开盘价，则继续持有。获25%收益后止赢是威廉·欧奈尔提出的一个经验值。

2、止损。当跌破核心K线开盘价时，按小于7%止损卖出，跌幅达7%时强制平仓，不要有任何企图。这种情况在行情末尾较多，说明之前的突破为假突破。

九、总结出五点主升浪投资体会。

一）、同一板块，只做满足财务指标的龙头股。

二）、连续两个季度主营收入和净利润环比下滑，要剔除股票池。

三）、总体上，在经济转型阶段，看好中小市值的居多。

四）、站在主力的肩膀上，你成功的概率将更大。

五）、对于主升浪理论，要反复练习才能准确操作。

十、在盘前做五件事情。目的是在盘外计划你的交易、交易你的计划，这就是投资真谛。他的账户里有股票八只左右，随时动态调整，全为突破类的。散户10万元，可配2只，重复做。重复的事情习惯做，习惯的事情用心做。他佩服但斌看得远，看得准、敢重仓、拿得住。

一）、复盘，选创新高的股票。

二）、按主营收入（同比？）增长20%、净利润（同比？）增长40%考察财务面。

三）、按杯式柄状结构确定买入区域。

四）、两根阳线确定具体买入点。

五）、制定交易计划。

十一、我根据启明观点认为，如要准确跟踪牛股，就应设计如下三种表格，并深入进行研究。

一）、主营收入和净利润跟踪表。主要是对主营收入和净利润两个指标进行搜集、加工、跟踪，包括季报、中报、年报。这样操作的话，可以缩小筛选范围，也可以逆向筛选。

二）、各版块股价前十名个股表。分中小板、创业板、蓝筹分类统计股价前十名的股票。

三）、绩优股基金持仓变化表。在13家左右机构进驻后开始介入，当进驻机构达到200家左右时，则短期顶部形成了。

第二部分：全文具体内容：

一、启明简介

一）、12年前用大学学费炒股，追涨杀跌，血本无归。自从2005年学习了美国著名投资大师威廉·欧奈尔的Canslim（肯思里姆）选股法后，才让他真正领悟了股市的真谛。威廉·欧奈尔的Canslim选股法对他产生了很大的启迪，他在此基础上，坚持调研上市公司，去伪存真，并结合A股的特色，研究出了主升浪战法，即抓基本面、技术面双突破的优质企业，波段操作，不抄底、不暴利。他三年前曾作为小散来过本节目，现在再来，已经是名列前茅的私募基金经理了，他管理的基金跑赢大盘50%多，年化收益10%以上。

二）、凭借12年投资经验，他觉得投资是道术兼修的学问。他认为，一个投资者，当处于迷茫阶段之后，60%的人过不了这个坎。只有那些有成功思路、肯做功课，最终突破了既有思维的人才能顿悟，最终做股票就不会那么复杂了，适合自己的才是最好的。他推荐的股市投资书籍为威廉·欧奈尔的《笑傲股市》、彼得林奇的《彼得林奇的成功投资》。

三）、附他管理的基金业绩走势图和买入个股截图。

1、附他管理的基金跑赢大盘指数截图：

2、附他买卖股票交割单截图：

3、买入个股截图。

其中在2012年12月14日和24日分别以51元、42元、41元买入天力士、大华股份、欧菲光（当时已挺贵了），欧菲光在今年4月分两次减仓了，44.925元卖出，还有10送10，相当于90元，55.96元卖出，相当于110元，翻倍了。这三者都是在确认大盘无问题时买入，进行中线布局的。

附天士力买入时节目截图：

附天士力买入时清晰截图：只创了小新高

附大华股份买入时节目截图：

附大华股份买入时清晰截图：只创了小新高

附欧菲光买入时节目截图：

附欧菲光买入时清晰截图：

二、要做基本面和技术面双突破的个股，它们爆发力更强

要买在起涨点，基本面和技术面突破的那个点。要买得稳，不是K线形态的稳，是企业发展非常稳。

一）、基本面和技术面双突破。

1、基本面突破就是指一个企业的产业因产业链的拓展或技术革命而到了一个快速的增长期，甚至整个行业里面的企业都面临突破。基本面是用来选行业、选个股的。

（1）、产业链方面像健康领域的云南白药、片仔癀都在进军日用化妆行业（药妆），片仔廣基础原材料是麝香，有限供应，化妆产业链也健全了，广州药业旗下的王老吉就在逐步替代可口可乐，拓宽了原有的行业，与中石油合作加大铺货力度，它的业绩可极大程度地拓宽，股价会飙升。像环保产业的革命性技术升级，同时对于生活质量的追求也在升级，在这种情况下，对环保板块要给予高度的重视。国电清新，脱硫脱硝，解决大气污染。东方园林，北京园博会，东方园林合作的城市越来越多，为城市美化，将成为中小板的第一高价股（以前没想到，但市场给出了这样的价格）。桑德环境，随着城镇化的发展，要解决垃圾，它是固体废物的处理，与很多城市签了合作协议，这必然会带动一个产业和一个行业，桑德环境创出历史高价时，成交量很小，不符合常理，又符合常理，机构以持有为主。

（2）、技术革命方面像通讯科技领域智能手机改变了大家的生活，手机里有两个核心的零部件，触摸屏和摄像头。

欧菲光厂区不大，欧菲光主要有屏技术，屏的基础是玻璃，现采用了膜技术，苹果推出了Retina['retɪnə]视网膜屏，更新换代速度快。欧菲光今年涨一倍多有其背后的理由，目前涨幅大，还仍没有看到技术面上衰落的迹象，也没有看到产品供大于求。

水晶光电传闻和谷歌眼镜联系起来了，目前还在测试，没有量产，对应的水晶光电股价技术面达到了历史新高。现在iphones更新的核心部件之一是摄像头，水晶光电涨不仅只是苹果、三星概念，而是它们带来的技术革命之后，国内的中兴、华为都在用它，中兴、华为在不断推出手机和移动合作，加大在二、三、四线城市的推广力度所致，多种因素促成普及速度更快。所以它们公司的屏未必一定要给三星，它们是三星的主供应商，欧菲光也是三星的主供应商之一，今年三星PUD出完之后，出现了中大屏，现三星的note都是大屏。

科大讯飞主要是语音技术，在iphone5上比iphone4多了siri语言识别功能（语音控制功能），科大讯飞还与做地图（四维图新？）的合作来推出语言系统，其软件在国内教育领域的语言方面有领导地位，现又和中移动展开了深入合作，今后在中移动每部手机里都会看到“科大讯飞”。

2、技术面突破找买点，只做白马股，不做黑马股。

二）、基本面和技术面双突破的个股就是处于成长期和成熟期的个股。不找低估值的，只找凤凰里处于冲刺阶段的白马股。

1、一般企业有四个不同发展期。即投入期、成长期、成熟期、衰退期。投资一定不能凭感觉，而要以利润表为依据，重点判断它是不是正处于一个高速成长时期。只做成长期、成熟期的股票。

附企业不同的发展周期简要截图（当然这毕竟是一个简化，有些公司完成一个周期后，又会有新的周期）：

2、为什么只做成长期和成熟期的股票。

基本面成长，高速成长的企业，一定是公募、私募、社保、保险、外资发掘的对象，当然股价就不会被埋没，一般投资者应在企业从投入期进入成长期、并且是高速发展时进入。

三）、启明列出的最近几年因产业链的拓展或技术革命而产生的冲刺白马股。

2005年苏宁电器；2006年招商银行、万科A；2007年三一重工；2009年包钢稀土、国电南瑞；2012年贵州茅台、酒鬼酒；2013年智能手机方面的欧菲光（触摸屏）、水晶光电（摄像头）、科大讯飞（语音识别）、掌趣科技（游戏），环保方面的国电清新、东方园林、碧水源、桑德环境，大华股份，天士力。

三、优中选优，寻找未来十年会涨十倍的大牛股的过程

一）、搜集、利用权威数据、设计专门表格对数据进行加工，提前对个股财务数据，主要是主营收入和净利润两个指标进行跟踪。

他门下是有一个团队的，专门设计了表格，提前对中报利润进行跟踪，对搜集的公开数据进行研究加工。这也是值得散户借鉴的。我想，这样操作的话，是可以缩小筛选范围的，也可以逆向筛选，只要验证是否符合要求即可。

附为跟踪个股而设计的表格截图：

二）、以利润表季报为依据，用客观、量化的指标筛选成长股。主营收入（同比？）增长率要大于20%，净利润（同比？）增长率要大于40%。

1、季报主营收入、净利润增长率（主流机构都重视）。环比为主，同比为辅（结合上下文观点，增长20%、40%是同比，但在决定买入时，环比下滑的要剔除，在决定卖出时，环比是决定性因素）。

主营收入季报（同比？）增长率要大于20%（中上等水平，可过滤掉70%），净利润季报（同比？）增长率要大于40%（保证收入增长的同时，说明管理能力强，控制成本好）。在机构里有这样一个大致预期规则：今年增长110%（指主营收入还是指净利润？像大华股份），那它的股价会涨个110%。

2、增长率要区分不同行业。

电子信息类要跟踪季报环比增长率，因它们的变化非常快，下一个季度就可能供大于求了，看年报就偏晚了（找一下宏观数据网站）。如连续两个季度出现低于标准，那就有问题了。特殊行业同时考虑同比（我觉得这主要是卖出要考虑的因素）。

3、考虑不同企业的特性和周期。

一般地，不同的企业有不同的周期，消费类还要考虑季节因素。

4、结合整个行业的平均水平来看一家公司的财务，这样可保证财务数据的真实性（找一下宏观数据网站的行业数据）。

5、少分析资产负债表。因为中国股市退市慢，有可能负债很大，但仍不会退市，另外，负债也可能是发展企业的需要，所以，资产、负债不是主要的分析指标。

6、经他筛选统计，今年达到他要求的企业低于300家，占市场的比例不算高。

三）、具体寻找过程。

1、提炼出的寻找过程。

（1）、看个股主营收入、净利润增速。同比增速要分别达到20%、40%以上。

（2）、看个股所在行业的整体主营收入、净利润增速。如它们整体增速达到了较高的标准，则真实，且会有集群效应，相关的个股成为白马股的概率更大。

（3）、看个股主营收入、净利润环比增速。如连续两个季度下滑，那就会出现顶了。没有现成数据时要以预测数为基数。

（4）、分析大盘下跌时个股的走势，如个股下跌的少，说明有主力在护盘。

2、现在要考虑三季报预增情况了（预增一般不会讲收入预增多少的）。东方财富的沪深个股页面可方便地显示出来。

附2013年三季报业绩增长在40%以上的个股截图。其中最看好安防领域的大华股份。

2、启明以欧菲光、大华股份为例讲解如何寻找成长股。

（1）、附启明分析的欧菲光、大华股份财务指标及走势截图：

（2）、详细分析欧菲光、大华股份的主营收入增长和净利润增长两个指标业绩的过程。

A、看个股业绩增速。

首先看欧菲光业绩增长，12年主营收入年报增长215%，同行业的长信科技（做大屏的）同样增长很高，为37.61%，单从财务数据看，哪个会涨更多，当然是欧菲光，因为在同行业中，越是增幅数量大的，涨幅会越大。

B、看个股所在行业的整体业绩增速。

同行业股票的以上几个财务指标都达到了较高的标准，都是高增长的，则造假的概率低。同时因有了集群效应，则产生白马也是大概率事件。今年它们仍有业绩支撑，在不停地涨。

C、看个股业绩环比增速，必要时要以预测数为基数。

结合表格和公开数据进行跟踪分析，如果连续两个季度环比下滑，则企业的增速可能有问题了。如安洁科技，13年一季报净利润环比增长还在增加，但三季报，净利润增速，据了解到的数据是10-40%，当然还要进一步确认，并要再跟踪年报数据，才能最终确定业绩的增速是否发生改变。

四、用“三杆枪”筛选处于主升浪有更强劲气质的个股

一)、第一杆枪：瞄准业绩。就是主营收入（同比？）增长率大于20%（此指标可滤掉70%）、净利润（同比？）增长率大于40%。

K线的背后是要有业绩作支撑的，谁的业绩增长更高，那它未来的涨幅更大，业绩最好的将成为龙头。

1、具体量化指标。

主营收入（同比？）增长率大于20%、净利润（同比？）增长率大于40%。

2、要比业绩，选龙头。可在细分子行业中同比，但不能跨行业比。

以主营收入增长率大于20%，净利润增长率大于40%标准进行体检。像在地产方面，万科A在2013年一季报主营收入增长35%、净利润增长15%。万科A收入增速高、利润增速低。阳光城，主营收入增长88%,净利润增长338%，在地产股里算是非常好了，盘子的大小不考虑了，只考虑将来的涨幅会更大。在技术的背后，这样的数据会被机构更早地掌握，这样的话，股价上涨的幅度会高于万科A。

二）、第二杆枪：瞄准价格。就是技术面方面股票价格创历史新高。

1、技术面方面股票价格创历史新高。

他认为，低价股是因为市场不认可它，当然不可能成为大牛股。他有一个癖好，对于10元以下的股票一概不买。他认为以后随着机构投资者的增多，我国好的上市公司股价理应在50元以上，差的公司股价可能就在5元以下。

以前曾有个基金经理，就用绝对价格这一简单的数据进行傻瓜选股并与其他方法选出的股票进行比较。即专门选择当时市场中股价前十名的企业进行投资。三年之后，他发现这一傻瓜组合跑赢了自己的主动投资组合。价格方面分绝对价格和相对价格。

（1）、比绝对价格。对于无除权送配的，则按股票纯粹的价现来比，进行高低排序。

（2）、比相对价格。对于有除权送配的，因会打乱股价，则引入相对价格进行高低排序比较。

2、目前价格靠前的股票。他专门选择那种绝对价格在历史新高的个股。

（1）、目前中小板价格前十名股票。

附中小板价格前十名股票截图：

以上这几只很多是现在的大牛股。东方园林94元，不是他一人看好它，是有一群人看好它，股价就到了这位置；洋河股份，63元，它行不行，看后面的指标，之前讲了，比业绩，现把业绩价格并排放上去，它就不符合了；东江环保，业绩更是不行，市场是称重机，价格是称重机的一个标准。

（2）、目前创业板价格前四名的股票。

具体为朗玛信息、富瑞特装、掌趣科技、泰格医疗。从前十名里面找到四、五只，比从2000多只中去盲目找好多了。

3、大新高大涨，小新高小涨，不是新高很难暴涨，股价创历史新高，就是我们要的大新高。

（1）、一旦出现历史新高，说明历史上所有买入的人都赚钱了，到了赚钱的时候，他们不走，说明是机构的提前买入引发了股价的上扬，股价能反映机构已知而你所不知的一些东西在里面。

（2）、在股市中有个股市大悖论，那就是越是你认为不会涨的，或涨得多的，它还会涨，越是你认为跌得差不多了的，结果是还会跌。

（3）、投资有个规律，绝大多数人在一个范围当中，你可能跳不出来，跳出来的话，你已经非同一般了。

（4）、不能盲目追高。对于遭遇到了竞争或扩张能力减弱导致基本面出现了一些变化的公司要警惕。

（5）、针对一般人担心股价创新高后的后劲持怀疑态度，他搞了个测试。

如下图，哪个涨幅更大。答案是A。

三）、第三杆枪：瞄准机构。就是重视众机构一定程度扎堆的股票。

1、对于机构认同度高的股票，散户可与他们追求共赢。机构相对于散户在信息挖掘方面有一定优势（劣势是钱来源于投资者，有成本，有时间限制）。

（1）、机构认同度，指主体投资机构对于某一只个股的持仓意愿。

对于单只个股，机构数目越多，机构持有的股票数量越大，则机构认同度就越高，涨幅越大。

（2）、机构关注会形成板块效应。

机构的资金关注板块和个股时，往往会扎堆，促成股价整体共振上扬。当然，是一定程度的扎堆才好，像巴菲特喜欢比亚迪，导致股价飙升，王亚伟喜欢什么股票，因明星效应导致股价的上涨。如果机构太多也不行，应该是一定程度的认同度。

2、重点关注机构持仓情况和财务指标是精选企业、反复跟踪的主要内容，是集中专注研究、第一时间了解变化的好办法。

附大华股份基金持仓情况截图：他讲这个列表是F10里面没有的，是单独软件里的。F10里可以查到这些基金的持仓，可否先设计如下表格再把查出的数据放在这个表格里去。

从以上截图内容上看，大华股份，5年涨了10倍，但这里只截取了三年，这里是复权价。持仓基金家数从2011年6月开始发生变化了，从6家变成了13家，且持仓比例达到了16.35%，股价是11元。其实每次买大华都没便宜过，复权的这个5元在当时也可能是20元。最近几个季度，我们明显发现，基金家数呈加速增加之势，最近达到了90家，持筹比例到了37%。如你从2010开始跟踪一家企业，会对全过程有个清楚的了解。也许有一天忽然进了200多家基金公司，那短期顶部可能形成了。股价从5元涨到34元的过程中，是机构认同度不断增加的过程。

3、当前机构对成长股认同度高。

现在国内有一批公募、私募以这种成长股为主。科技股不断创新高，也说明一批又一批机构认同它。

五、通过优中选优，选出这么几只未来十年会在长跑中胜出会涨十倍的大牛股。

它们未来会涨十倍特别诱人，兑现时间一般为两年左右，一两年后再回头，将看到不一样的东西。到了时间就会进入产业周期的调整阶段。具体股票如下：

大健康：天力士、和佳股份；智能手机：欧菲光、光线传媒；环保：东方园林、国电清新。

六、运用美国经典买入法-杯式柄状结构买入法进行买入

他在03、05年也老做错，在看书学习的过程中，先后接触了巴菲特、彼得林奇、威廉·欧奈尔的理论，期间不断总结、反复测试，觉得前两者不适合他，只有威廉·欧奈尔的突破理论让他有顿悟的感觉，就引用，并深化了它。

一）、我理解后综合整理的杯柄买入法具体步骤。

1、确定要买入的股票。根据业绩标准筛选处于主升浪的股票。业绩不符合同比、环比要求的要剔除。

2、确定要买入的区间。在主升浪中跟踪所出现的杯柄结构。只有杯柄形态走出来后才考虑买入。买入的区间是C-D段。因周期原因，个股可能会出现几次杯柄结构的买入区间。

3、确定要买入上涨可能性大的区间。观察C-D段的K线走势。把C-D段与A点进行比较，C在A之上最好、C与A等高次之、C在A之下一般。

4、可买入区间的具体分析。C-D架构越紧密越好、形成时间超短真好（赵轩介绍起爆信号和买入点时，有五天之内突破有效的说法）。

C点之后回落的特点：换手率、振幅缩小。如果换手率、振幅在同一天最小，那是最好、最强的信号。说明投资者仍坚定看好后市（借鉴赵轩的观点）；

D点附近K线的特点：有标准阳线（中心阳线、突破阳线）。中心阳线涨幅至少要在3%以上，并要放量，涨停更好，如是阴线，则要缩量，体现出的是对形态的突破，这是起涨的导火索，预示着快到买入时机了。突破阳线的涨幅和成交量的特点应与中心阳线一样，体现出的是股价对历史新高的突破，中心阳线兼具突破阳线的特点时，会涨得更凶。

5、具体买入。大盘不好，最好不做，大盘好时、整个行业有集群效应时、选龙头时，成功率更高。有经验者全天可以把握（应该是起涨之前，在均线粘合上翘时买入），初学者可在收盘前10分钟操作。对于个股，还要考虑MACD的背离、量价背离、相对强度指标（RS）的大小、是否探底成功、30分钟均线走势等技术指标。

6、持有时长。一般持仓4-5个月，因为有基本面作支撑，就不要担心它短期会下跌，最终会有高收益的。大盘不好，要缩短持有时间，或降低止赢幅度。

二）、杯式柄状结构的含义是指在主升浪过程中出现的一个形态、两根阳线（两根阳线是中心阳线和突破阳线）。

附杯式柄状结构简化截图：（C-D之上标注的文字为“杯柄形态中轴的最高点”，即说D为杯柄的最高点）。

这个杯柄式结构不包括股价处于底部时出现的类似结构。A点是前期的高点，有些是历史高点；B点是杯底，杯子的深浅问题不作分析，这个位置不能买入；C点对称于A点，在A高点的附近（与A的高度比，有三种情况：C在A之上最好；C与A等高一般；C在A之下次之）；C-D股价窄幅振荡（杯柄结构的形成，至少一周，最长没统计过，C-D阶段类似于赵轩的起爆信号和买入点，有明确的五天之内突破有效的说法），架构越紧凑，起涨力度越强，在C-D的区间是要考虑买入了；D点是杯柄形态中轴的最高点，是主升浪的起涨点，是买了就涨的那个点，具体体现为中心阳线和突破阳线。

1、一个形态即A至D的杯型形态。

2、两根阳线即中心阳线和突破阳线（它俩均处于D点位置）。

（1）、中心阳线就是指对形态突破的的阳线（一般是阳线，也可能是阴线），当日涨幅至少在3%以上，涨停更好，并要放量，如果是阴线，则要缩量，成交量间歇放大。此类K线是事情的导火索，走到这里就快到买入时机了。

附举例的中心阳线截图：（如果在软件中按创新高进行排序，这只股票一定在其中，不是当日创了新高，就是近期曾经创过新高）

附对应的行情中清晰中心阳线截图：

（2）、突破阳线针对的是股价对历史新高的突破（在哪一天<1、2、3天>突破都无所谓，后期的大涨幅足以弥补前期震荡），更容易识别。初学者一般以收盘前10分钟进行操作，有经验者整个全天可以把握。中心阳线兼具突破阳线的特点，会涨得更凶。

附举例的突破阳线截图：这根阳线是涨停的，是对整个历史高点的突破，这种阳线最标致，比较好找。

附对应的行情中清晰突破阳线截图：

三）、杯式柄状结构构成的时间。

这个杯，大的要几年构成，小的要几周构成，这个杯式柄状结构与外环境有关，不买在杯底，而要趋势投资。

四）、通过杯式柄状结构确定买入区域和买入点。

杯式柄状结构形态确定的是买入区域，处在杯柄尾部结束位置的关键阳线，确定的是具体买入点，做它的顺周期，不买阴线，买阳线，保证不盲目而理性地追高。这样买入，通过持仓4-5个月，会有高收益。只要严格按要求操作，就不要担心它下跌，因为有基本面作支撑，买了被套不符合他的思路。

五）、杯式柄状结构买入法是以基本面作支撑的。不能单纯以杯式柄状结构形态选股，而是以基本面选股。也就是说，杯式柄状结构是表象，基本面才是本质。

六）、在一个股票中，因为周期的原因，会现出几次杯柄结构和关键阳线。

七）、还有其他因素影响杯柄结构以后的走势。大盘不决定要不要买入（大盘只是用来控制仓位的）。

八）、在大盘走好时，买入突破前高的股票成功率更高。

像光线传媒在4月17日突破这天，很多板块也突破了，这样做该个股成功率更高。

九）、以四只股票为例讲述杯式柄状结构买入法。

这些股票都是在买入前有了不小的涨幅，回调形成了这样的形态之后再买入的。买入后还能上涨很多。

1、欧菲光

杯式柄状结构买入点节目截图。

杯式柄状结构买入点行情截图。

2、掌趣科技

杯式柄状结构买入点节目截图。

杯式柄状结构买入点行情截图。

3、桑德环境

杯式柄状结构买入点节目截图。

杯式柄状结构买入点行情截图。

4、乐视网

杯式柄状结构买入点节目截图。

杯式柄状结构买入点行情截图。

七、买入仓位

买入仓位视情况而定，私募有20%、公募有10%的上限，不可能全仓买入，但对散户而言，激进的可全仓。买入之后有阴线，基本上是与大盘有关联的。因是主升浪，不要因大盘不好而出来，要持有。

八、以止赢止损策略指导卖出

一）、策略重于预测。

当你买完之后，重要的不是预测明天会涨会跌，而是着重考虑止赢止损这两种情况。我买对了，给出大致的25%卖出止赢比例，问自己是不是要走掉了。我买错了，7%时强行止损。没有补仓概念。

二）、止赢止损幅度。

他认为，3-5%止损，7%强行平仓，10-20%止赢比较好。止损幅度要比止赢幅度小两倍。如按威廉·欧奈尔25%的经验值，止赢一次至少可以弥补你三次止损。一般的散户是挣了3、5个点就走，看到涨了10%，心里忐忑不安。而亏了不管，你不管，像中石油从48元跌到8元怎么办？如这样操作，再加上交易还要手续费，你实际上得不到2%。他认为，这样卖出是有问题的，完全与机构的思路不一样，你割肉时仍要交手续费，这样操作你最终不可能赢利。

三）、止赢止损方法。

就是运用“单根K线”进行止损止赢。“单根K线”即中心阳线或突破阳线。

1、止赢。

1）、买入后上涨，达到预期涨幅，则参照新的突破阳线开盘价进行移动止赢。没有跌破中心阳线开盘价，则继续持有。

例如，欧菲光，从52元起来了，直接突破60元，原有一个突破阳线，现又一个突破阳线出现了，接下的止赢参照是第二根突破阳线而不再是第一根突破阳线了，即从50元止损变成了56元（60×93%）止赢，舍得，挣到你该挣的就行了。之后震荡，又起一根阳线，按既有理论，每个突破点都是买点。

欧菲光，买入后很快涨到60元，这么快就20%了，卖还是不卖？之后有很深调整，从60元的整数关口跌回到52元，但它没有跌破中心阳线，当然就是继续持有，大不了亏了再回来，要有这个心理准备。

2）、获25%收益后止赢是威廉·欧奈尔提出的一个经验值。

当一个突破点突破之后，上涨25%后会有一个上涨的结束阶段，会在重新构筑新的价格形态后螺旋式上升、再次上涨。所以卖完之后不是不再做它。这个25%是大致值，与24%、26%一样正常。他认为，如买入后上涨非常快，三周涨了25%，这说明你已碰上超级大牛股了，至少要拿八周以上。

例如，东方园林，在买入当日可能是盘中价，也可能是收盘价，以你的买价乘以25%的预期收益率，在买入的当天就算出了，到达25%收益目标价那天，可能还没收盘，当即卖掉。不能想再多挣一点？也不要等收盘价出来再确定，再涨跟你没关系，有舍有得，后面再起来再买。

另外，一个收盘价指的是它盘中曾经最高达到过的一个价格。

2、止损。

当跌破核心K线开盘价时，按小于7%止损卖出，跌幅达7%时强制平仓，不要有任何企图。这种情况在行情末尾较多，之前的突破为假突破。

及时止损的重要性从如下数量关系可以看出（因执行纪律欠严格，他管理的第一只基金也失败了，之后的基金引入了股指期货进行对冲）。现在他的账户一直没有绿的，是因为及时拔掉了买错了的股票的缘故。

在私募里，操作股票分成四类人。一类是研究员，负责选行业、个股；二类是基金经理，对个股进行把握；三类是风控人员，对错误买入的股票进行止损（当资产总额跌破净值的0.9元时，委托的信托公司也进行风控，先是提醒你，当资产总额跌破净值的0.85时，就是调平点了），四类是操盘人员。

附弥补不同亏损比例的不同回本比例截图。以此说明及时止损的重要性。

九、总结出五点主升浪投资体会

一）、同一板块，只做满足财务指标的龙头股。

二）、连续两个季度主营收入和净利润环比下滑，要剔除股票池。

三）、总体上，在经济转型阶段，看好中小市值的居多。

四）、站在主力的肩膀上，你成功的概率将更大。很多公募也是遵循着价值投资逻辑的。一些机构甚至有早于一般人发掘某股基本面突破的实力。

五）、通过财务数据，散户完全可以抓到大牛股。

六）、不能盲目买入基金重仓股。今年在近1000家基金中前三名的，首先是上投摩根，它的一季度十大重仓股中，与他的一样。但散户不能盲目偷懒从基金重仓股里选择股票，不能它新增、你也新增，因为基金早就进去了，它持有的成本比你低。是否值得投入，也要看是否符合20%、40%标准，还要看你是否习惯它们的操作风格。

七）、个股涨跌与大盘无必然联系，特别是在机构化越来越普及的现状下，其必然性更加在缩小。

八）、对于主升浪理论，要反复练习才能准确操作。

十、在盘前做五件事情，目的是在盘外计划你的交易、交易你的计划，这就是投资真谛

他的账户里有股票八只左右，随时动态调整，全为突破类的。散户10万元，可配2只，重复做。重复的事情习惯做，习惯的事情用心做。他佩服但斌看得远，看得准，敢重仓，拿得住。

一）、复盘，选创新高的股票。

二）、按主营收入增长20%净利润增长40%考察财务面。

三）、按杯式柄状结构确定买点区域。

四）、两根阳线确定具体买入点。

五）、制定交易计划。

十一、我根据启明观点设计出如下三种表格

一）、主营收入和净利润跟踪表。搜集、加工权威数据，以便利用。主要是对主营收入和净利润两个指标进行搜集、加工、跟踪，包括季报、中报。这样操作的话，可以缩小筛选范围，也可以逆向筛选。

二）、各版块股价前十名表。分中小板、创业板、蓝筹分类统计股价前十名的股票。

三）、绩优股基金持仓变化表。搜集各渠道的数据，对基金持仓情况进行跟踪。在13家左右机构进驻后开始介入，当进驻机构达到200家左右时，则短期顶部形成了。

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