中国有没有原油期货(国内有原油期货交易吗)

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经济观察网 记者 蔡越坤 3月26日，我国首个国际化期货品种—原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心（下称上期能源）挂牌交易。

原油期货的上市不仅丰富了我国的商品期货，对于投资者而言又多了一种套期保值的工具。经济观察网记者整理了关于普通投资者需要关注原油期货需要注意的八大问题。

1.原油是什么？有哪些种类？

（1）按地质学定义：原油是古生物遗体经过沉积，在高温、高热、高压的情况下，逐渐转换为一种生物燃料；按化学组成定义：习惯上把未经加工处理的石油称为原油。一种黑褐色并带有绿色荧光，具有特殊气味的粘稠性油状液体。是烷烃、环烷烃、 芳香烃和烯烃等多种液态烃的混合物；

（2）根据不同的标准，原油可以进行以下分类：

按组成分类：石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类；按硫含量分类：超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油；四类；按相对密度分类：轻质原油、中质原油、重质原油三类。我国的大庆原油是轻质低硫原油，胜利原油是中质含硫原油。

2.原油的用途有哪些？

原油通过一定的炼制加工流程可以生产各种原油产品，在社会经济发展中具有非常广泛的应用，是当前主要的能源来源。

首先，由原油炼制生产的汽油、煤油、柴油、燃料油以及液化气是能源的主要供应者；其次，原油产品中的高分子合成材料是材料工业的重要支柱，除合成材料外，原油产品还提供了绝大多数的有机化工原料；此外，金属加工、各类机械毫无例外需要各类润滑材料及其他配套材料，消耗大量原油产品；原油产品还可以为农业提供氮肥等化工原料；建材工业、轻工、纺织工业也是原油产品的传统用户，新材料、新工艺、新产品的开发与推广，都离不开原油产品。

3.我国原油期货上市的重要性和必要性是什么？

首先，石油贸易在全世界贸易比例非常高。根据《BP世界能源统计年鉴2017》，2016年全球石油的国际贸易量为65454千桶/天，总消费量为96558千桶/天，全球国际贸易占石油消费的68%左右。其中，超过一半的石油贸易量增长源自中国和印度，而中国的石油净进口量增长10.6%（石油达到9216千桶/天）。

其次，石油价格波动导致套保需求强烈。近年来国际油价波动剧烈，中国石油产业链相关企业面临较大的风险敞口，经营发展的不确定性大大增加。

最后，经过多年的发展，目前国际原油贸易普遍采用期货价格作为计价基准。其中，美洲地区的原油贸易主要以CME集团的WTI原油期货价格为作为基准价；运往欧洲等地的原油主要以ICE集团的布伦特原油期货价格作为基准价。而亚太地区原油贸易主要参照报价机构的Dubai/Oman原油现货评估价。亚太地区原油期货价格的缺失，给本地涉油企业管理价格波动风险带来不便。

4.我国原油期货是我国首个全球化投资品种，境内外投资者如何参与？

首先对于原油期货的交易门槛，机构投资者申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或者等值外币；个人投资者申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。截至3月21日，共149家期货公司会员和7家非期货公司会员，另有19家境外中介机构完成备案；

对于境内交易者，在参与上期能源交易的时候与目前参与上期所现有品种基本一致，一是可以通过境内期货公司代理参与交易；二是对于符合规定的机构交易者还可以申请作为非期货公司会员直接参与交易。

对于境外交易者，参与上期能源交易有四种模式，一是可以通过境内期货公司代理参与交易；二是可以通过境外中介机构，并由境外中介机构委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者参与交易；三是可以通过境外特殊经纪参与者代理参与交易；四是可以申请作为境外特殊非经纪参与者直接参与交易。

5.原油期货合约如何设计？

（1）原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括，即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”；

（2）交易单位：原油期货的交易单位是1000桶/手，选用“桶”而不是“吨”，是为了遵循国际惯例；

涨跌停板:原油期货的最小涨跌停板幅度是4%，上期能源会根据市场波动情况对涨跌停板进行调整，在市场价格波动剧烈时，会相应调高涨跌停板，同时提高保证金的比例；

交割月份:原油期货的合约交割月份是36个月，最近12个月为连续合约，12个月后是连续8个季月合约，即3月、6月、9月、12月，跨度是3年。当前面合约到期后，后续会自动生成相应的新合约；

6.原油期货采用“人民币计价”，美元等外汇资金作为保证金如何使用？

根据上期能源《结算细则》有关规定，境外特殊非经纪参与者、境外客户可以将外汇资金作为保证金使用。外汇保证金市值核定的基准价为中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价。目前币种类别为美元，折扣率以原油期货上市公告为准。

7.原油期货在交割方面需要注意什么？

（1）可交割油种。我国原油期货可交割油种共有7个，包括阿联酋迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油，以及国产的胜利原油；

（2）目前，共有12家银行从事境内客户保证金存管业务，8家银行从事境外客户保证金存管业务，分别是中、农、工、建、交、招商、中信和星展银行。

（3）原油期货实行保税实物交割。交割结算价为最后五个有成交交易日交易结算价的算术平均价。目前，已向全市场公布的指定交割仓库共6家，包含8个存放点，主要分布于我国沿海的上海、大连、日照、舟山、宁波、湛江等。

（4）在交易方面，对于境外机构投资者从事原油期货交易所得，暂不征收企业所得税；对于境外个人投资者从事原油期货交易所得，三年内暂免征收个人所得税；

8.各类市场参与者在原油期货交易时发挥的功能和作用？

国内外期货市场的经验表明，一个期货品种从上市到成熟并发挥其功能需要一个逐步培育的过程。原油期货也不例外，不可能一蹴而就。

在市场培育过程中，境内外投资者要充分认识参与期货交易的风险，熟悉原油期货规则，遵循交易者适当性制度的要求，理性参与期货交易。

石油产业链上下游企业要了解、熟悉和掌握期货市场运行规律，在实践中不断提高利用期货市场的水平。

作为市场中介的期货公司、境外特殊经纪参与者、境外中介机构应注意充分了解和掌握中国和投资者所在国家和地区的期货市场法律法规，做到合规运作、加强风险管理，密切关注境内外市场的运行情况和投资者的交易、持仓、结算数据的跟踪分析，做好风险预研预判，帮助投资者充分利用原油期货套期保值、价格发现等功能，服务实体经济。

上期能源将做好日常风险的监测监控及预研预判，及时采取有效措施化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。同时，切实履行一线自律监管职责，严厉打击各类违法违规行为，保障原油期货市场的正常交易秩序。