商品期货价差套利投资决策理论与应用研究(期货价差套利指令和普通的期货交易指令相同)

日期：2023年06月13日 14:42 浏览量：8

期货交易中的套期保值是指企业通过持有与其现货市场头寸方向相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

而期货交易中的期货套利可分为价差套利和期现套利。价差套利是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为。期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。

套期保值案例

饲料厂3月份计划两个月后购进100吨玉米，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。该厂担心价格上涨，于是买入100吨玉米期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损0.02万元；同时卖出期货合约平仓，每吨盈利0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

玉米商3月份计划两个月后销售100吨玉米，当时的现货价为每吨0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。该商担心价格下跌，于是卖出100吨玉米期货。到了5月份，现货价果然下跌至每吨0.2万元，而期货价为每吨0.21万元。该厂于是卖出现货，每吨亏损0.02万元；同时买入期货合约平仓，每吨盈利0.02万元。两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。

套利交易案例

玉米淀粉是玉米的下游品种，对于玉米淀粉价格，大致可以用简单的公式来表达：玉米淀粉价格 = 玉米价格 + 加工成本

当玉米淀粉价格 > 玉米价格 + 加工成本时，存在利润上的套利机会。

玉米、玉米淀粉之间的套利：

2022年8月16日，玉米2301合约收盘1724、淀粉2019，差价295元/吨。

1吨（1000kg）玉米可以生产淀粉1340斤（670kg），比例为0.67。

深加工1吨玉米的加工费为300元。如果玉米价格1700，那么，淀粉的定价应高于：1700+300=2000元/吨。

结论：当淀粉盘面价格高估了，那么套利机会就产生了。即：买玉米抛淀粉。

之后，若两合约价差缩小，平仓获利就行。

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