二季度经济数据_经济数据图

宏观层面的动因

宏观经济难以被直接观测，但统计机构可以借助国民经济核算来进行间接观测。第二次世界大战后，发展情况和结构得以量化。宏观经济数据在各国国民经济分析和管理中都发挥着核心作用。可以毫不夸张地说，但这并不意味着数据用户能够将其恰当地使用。汇总核算和数据发布三个阶段。一般来说，以GDP数据核算为例，如果是普查年度，在实践中，

指标体系

财译目前是以上市公司基本面为核心，通过基于大数据技术架构，对公司数据进行分析和诊断。尤其近几年，随着监管机构对上市公司管理越来越规范化，非专业人员很难搞懂，我们会计算财务基础指标，即本期指标，季度指标和年化指标。主要原因为：如某些周期性行业在上升初期，季度营业收入同比已经在开始增长了，但本期与年化营业收入可能还在下降，也包括了旺季，时间长度相同，即可以同比，亦可以环比，都具有分析比较意义。年化经营现金流等等。

经济增速创历史新高后将如何演变

一是基数走高影响季度经济增速逐季下降。受2020年基数影响，2021年季度经济增速将呈前高后低态势。一季度经济增速很高，二季度之后逐渐回落，四季度将回归到正常增长水平。二是需求改善将带动经济复苏。疫情好转之后生产端率先恢复，工业生产早已达到疫情之前水平，服务业生产扩张势头较好，需求复苏相对滞后，内需处于恢复阶段，投资和消费将保持较好增势，带动二季度之后经济复苏。全球经济逐渐复苏，外需状况有望保持稳定，出口增长前景较好。三大需求里，当前消费处于快速修复时期，今年将实现快速增长。特别是中小型制造企业。需求恢复、生产加快、利润改善以及低基数，都将促进制造业增长大幅回升。四是经济增长结构调整改善。增长动能将出现结构性优化。

中国经济筑底

三季度GDP同比增长7.4%，比上季度回落了0.2个百分点，自2011年4月统计局推出GDP环比统计以来，2.4%、2.3%、1.9%、1.6%、1.9%、2.2%。我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。在实体经济上，比二季度增长速度回落了0.4个百分点，具体到9月份，规模以上工业增速是9.2%，比上个月增速回升了0.3个百分点。

报告摘要

由于基数变化，4月经济数据注定是见仁见智。投资增速高于3月，消费低于3月但高于一季度，且基数分布是3月偏高、4月偏低；如果以纯粹环比评价，则几个数据均弱于3月，综合来看，我们倾向于4月经济是温和放缓，制造业投资，弱势部分是消费、工业中性。一个指标可以作为参考，那就是全社会用电量。从企业行为到居民行为，从工业到服务业，无论哪种经济活动总归需要用电，今年4月全社会用电量为6361亿千瓦时，环比3月下降4%左右，且分布稳定，平均下降3.2%，今年略低于季节性。4月工业增加值两年平均增长6.8%，比3月要高0.6个百分点。从环比角度看，4月工业增加值环比为0.52%，0.69%、0.60%，拉长了看疫后经济，但幅度逐步向正常化回归。2020年12月-2021年2月有另一轮环比加速，4月社零两年同比增长4.3%，4月增速较放缓明显，2021年1-4月环比季调增速分别为-0.31%（三省疫情反弹）、0.86%、0.94%、0.32%。

推荐阅读