DeFi协议真的需要令牌才能运行吗？不，好吗？

2023年05月05日 23:14

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来源：老雅皮士

上周我在Twitter上问了一个问题："说出一个DeFi协议可以'；没有代币不能工作。社区'；的答案从"所有"到"无"，令人大开眼界。

那么，有这样的DeFi协议吗？DeFi协议为什么要发行代币？

代币作为集资工具

很少有人会不同意。大多数项目引入代币是出于财务需求。

代币销售是筹集资金的首选和最简单的方式。与传统股权投资相比，需要更少(或不需要)的监管准备，成本更低，执行时间更短。

所以，没有必要的资金，一开始就不会有这么多的项目。

其次，代币起到引导流动性的作用。

你认为如果没有流动性挖掘，Sushiswap能在不增加Uniswap任何附加价值的情况下吸引任何TVL或用户吗'；V2设计公司？

这让我怀疑Uniswap推出UNItokens只是为了对抗Sushi的威胁

构建社区的工具

Tokens也作为构建社区的工具。但围绕代币而非协议本身建立社区是一种短期策略。

当价格暴跌时，你的社区会抛弃你。这种情况我们经历过很多次。当当代货币价格暴跌时，许多社区放弃了他们的项目。

因此，真正的产品市场契合度是建立社区的终极工具，但代币确实有助于引导它。。

令牌作为项目的组成部分

一些DeFi协议将其令牌集成到其核心操作机制中。

然而，许多协议在技术上可以在没有令牌的情况下运行：

他们的核心商业模式不依赖代币。让'；让我们以Uniswap为例。

流动性提供者将资产存入现金池，以收取部分交易费用。用户'；Uniswap上的交易受益于充足的流动性。这反过来又给LP带来了更多的成本。这进一步鼓励流动性提供者将更多资产存入协议。

Token作为风险管理工具

Token是(某些)这些协议的风险管理工具！例如

制造者'；MRK是防止项目崩溃的保证：持有者承担稀释风险，以弥补资本不足的债务。

事实上，Maker举行了一次拍卖，以530万戴价格卖出了2万枚代币。。这发生在2020年黑色星期四事件之后，当时一些清算人以0DAI赢得了抵押品清算拍卖。

PerpetualDEX使用代币设立保险基金，以防清算失败。

这种风险管理还延伸到协议所有权。

如果一个实体控制所有资产和协议参数的密钥，您会使用Aave还是Compound？

在DeFi(特别是跨链的桥)协议通常使用多重签名来防止这种情况，但是治理令牌将多重签名扩展到数百万人。

以下是与MarcZeller(Aave集成负责人)的讨论，解释治理如何确保安全性。

由于分散治理，没有实体可以添加不良抵押品来提取良好抵押品。

令牌是未来公用事业的一个选项

不幸的是，并非所有协议都达到了高水平的治理去中心化。

但是去中心化是一个过程，代币是未来效用的一个选择。所以代币虽然一开始只是一个集资的工具，但是后来效用是可以增加的。

这与a16z'逐步实现权力下放的愿景。当产品的市场适应性确立后该协议可以通过令牌将控制和风险管理的权力交给社区。

提高代币的市场价值也为打击不良行为者提供了更强的保障，因为它可以让代币更具流动性，发放给更多的人。

所以为什么Uniswap需要令牌？

UNI似乎是一个有争议的项目。

然而，UNI是最有价值的DeFi令牌。

我觉得UNI的价值来自于：

这就是它的实力。

一般来说，许多协议的存在都得益于代币：从筹资到吸引流动性，它们促进社区建设和收入再分配。

但最终，保证协议和治理的安全性才是令牌存在的最终原因。

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