波奇C轮融资(波奇集团)

持续亏损

作者 | 格子

编辑 | 肇瑞

校对 | 八月

波奇宠物，股价暴涨。

8月3日，《宠业光年》发现，截至美东时间8月2日收盘，波奇股份股价暴涨58.24%，已升至2.29美元／股，总市值为4109.56万美元。

据悉，自去年以来，波奇宠物股价一路下跌。今年5月以来，波奇宠物股价更是持续走低，即使中间略有回升，股价突破2美元／股的次数也是屈指可数。

对于突如其来的股价暴涨，《宠业光年》联系波奇宠物了解相关情况，但截至发稿前尚未得到回复。

01

风波

2008年，波奇宠物以论坛起家，后在电商快速崛起的背景下，正式进军电商领域。得益于社区平台的优势，波奇宠物迅速在业内占有一席之地，销售规模在国内垂直宠物平台位列龙头。

波奇宠物颇受资本欢迎。自成立以来，共获得过7轮融资。2013年，波奇宠物获得集富亚洲、高盛等数千万美元支持；2014年，波奇宠物又完成了由高盛牵头的2500万美元B轮融资；2016年获得1.02亿美元的C轮融资，投资方有招商银行、高盛资本……

2020年9月，波奇宠物成功登陆资本市场，成为国内宠物电商赴美上市第一股。

《宠业光年》发现，就在几天前，美方更新了一批特殊名单，波奇宠物等4家企业被加入名单。截至当日收盘，波奇宠物下跌了8.45%。

紧接着，波奇宠物便发布公告称，将持续关注进展并积极寻求可能的解决方案从而保护股东权益。遵守中美相关法律法规，并在条件允许的情况下，积极寻求解决方案，努力保持在纽交所的上市地位。此外，公司还指出，此次更新对其业务运营没有影响。

此前，今年4月，波奇宠物就收到美国纽交所信函，称其在30个交易日期间、总市值与股东权益均低于5000万美元，若不能在收到函件后的18个月内符合持续上市标准，则面临退市可能。

此外，2021年12月，波奇宠物还曾因股价30个交易日内低于1美元面临退市风险。

唐颖之接受36氪采访时表示，波奇的股价、市值大跌，要考虑中概股集体卷入“市值风暴”的大背景。

02

持续亏损

股价之外，波奇宠物陷入持续亏损境地。

上市前，2019财年、2020财年，波奇宠物的营收分别为8.04亿元、7. 7亿元，同期净亏损为2.32亿元、1.76亿元。

上市后亏损依旧。

根据近两年财报数据，2021财年、2022财年，波奇宠物营收分别为10.11亿元、11.86亿元，同期净亏损为1.93亿元、1.33亿元。直到截至2022年3月31日的第四季度，波奇宠物依旧处于亏损境地，净亏损额为2220万元。

虽然波奇宠物营收逐年增加，但自身情况似乎并不太好，最直观的体现是：

据2019年天猫双十一数据显示，波奇宠物位居双十一宠物行业店铺销量第一的位置。到了2021年双十一，在天猫宠物销售总榜中，销售TOP10店铺分别为：pidan旗舰店、麦富迪旗舰店、皇家宠物食品旗舰店、网易严选旗舰店、ziwi旗舰店、nourse卫仕旗舰店、大宠爱旗舰店、波奇网旗舰店、耐威克旗舰店、华元宠物用品旗舰店，波奇排名第8。

近年来，波奇宠物也在寻找电商以外的其他出路，试图讲述一个关于“社区+电子商务+服务”的故事，为此也做了不少事。

2012年，波奇宠物推出第一个自有品牌 “怡亲”，最开始的定位是综合性宠物品牌， 2017年，怡亲开始全面发力主粮，还邀请了贾乃亮代言，主攻年轻人市场。2017年下半年，波奇又向市场推出一个走轻奢路线的冻干粮品牌“魔咖”。

然而，自有品牌建设似乎没有带来太大成绩。据财报显示，在2019财年、2020年财年及2021财年，由自有品牌带来的净收入分别占比25.9%、19.2及15.1%，自有品牌的净收入占比一直处于下降趋势。

除了孵化自有品牌，波奇还在上下游供应链布局。在对外投资上，波奇陆续投资了派多格、宠物食品生产工厂青岛双安、医药研发及生产企业等产业上下游的企业。值得一提的是，上述“怡亲”和“魔咖”就是由其投资的青岛双安生物科技有限公司来代工生产。

为了实现营收多元化，波奇宠物还曾仿照北美宠物电商巨头Chewy推出过会员订阅服务，即先预存一定金额、每月按需求定制购买宠物产品。参照Chewy的商业模式，其“自动订阅服务”是收入端最核心的增长引擎，但波奇宠物在这方面成效甚微。

除了线上渠道，波奇宠物还加码了线下渠道，2021年5月，波奇在上海静安开出了自己的第一家直营门店，然而，疫情的反复让这条路走得并不是很顺利。2021年8月加码即时零售，全国32个城市上线外卖业务，合作平台为饿了么，还联手宠物门店和宠物医院跑马圈地。

供应链与私域流量的精细化运营确实给波奇宠物带来一定的成绩，最新的财报数据中，波奇的活跃用户数同比增长30.4%至500.3万人，2022财年第四季度的获客成本也降低至5.7元。

但从社区到电商到医药研发，再到会员店等等，波奇布局了宠物行业的整个体系，从财报上看，波奇宠物并未找到新的盈利点。

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