中小企业融资渠道研究(中小企业融资渠道研究开题报告)

经济日报-中国经济网北京4月29日讯日前，中办、国办印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》，从营造良好发展环境、破解融资难融资贵问题等方面，对促进中小企业健康发展提出具体意见。国务院常务会议随后提出，要进一步加大工作力度，确保小微企业融资规模增加、成本下降，促进就业扩大和新动能成长。

如何进一步扩宽中小企业融资渠道？中小企业融资难点何在？中国经济网“金融深1度”栏目邀请到北京大学经济学院金融系教授吕随启和中信建投（601066）首席策略分析师张玉龙进行解读。

左起：主持人郭枞枞，北京大学经济学院金融系教授吕随启，中信建投首席策略分析师张玉龙

吕随启指出，目前在直接融资和间接融资渠道方面已经出台了不少措施，直接融资如资本市场方面就包括创业板的开设、中小板的开放等等，但中小企业融资难的问题仍然没有得到彻底解决，并且不少中小企业上市后出现不少业绩变脸的情况。

“中小企业是资金的需求方，投资者是资金的供给方，供给方跟需求方的利益平衡才能反映正常的供求关系，融资难问题才有可能从根上得到解决，现在我们只是单方面的去强调中小企业融资难，将来也许能解决眼前的问题，但长远就很难说。”吕随启说到。

张玉龙认为，由于中小企业本身可能投资的期限长，风险也大，但未来可能带来的回报很高，因此相对债券融资，股权融资的风险偏好匹配程度会更高，这也就是一定要建设多层次资本市场的原因。

张玉龙还表示，国家在扶持中小企业间接融资的政策支持力度也不小。“首先，像是国家鼓励银行向中小企业放贷，中小企业可以借助政府的信用、补贴等获得相应的融资。这前面有一个无本续贷的过程，其实是帮助中小企业减缓阶段性融资压力很好的一个举措。其次，金融机构的贷款利率会向市场利率来并轨，过程中的中小企业肯定受益比较多。第三，今年还是宽信用的过程，这个过程对于中小企业来说帮助很大。”

吕随启认为在国家出台政策的同时，中小企业自身也要提高经营的信誉和素质。张玉龙则建议，由于中小企业自身风险较高，可以通过信用缓释工具等，把相应的信用风险转移给风险偏好程度更高的投资者，使得双方的利益都能够改善。

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