002294股票(高血压概念股一日游：市场扩容预期落空，医药反弹机会仍在)

2023年05月30日 23:38

前一交易日还当红的高血压概念股，一夜过后纷纷回调。

11月16日，无论是降压药、原料药还是电子血压计的高血压相关概念股，纷纷表现低迷，且不乏遭遇大跌。例如，前一交易日表现突出涨逾5%的血压计概念股鱼跃医疗（002223），周三大跌8.57%。

“医药板块对政策是比较敏感的，随着国家卫健委表态目前未对成人高血压诊断标准进行调整，主题类投资自然‘熄火’。”对于高血压概念股行情的“一日游”，某券商策略分析师盘后对澎湃新闻记者如是说。

不过，该券商分析师进一步指出，盘面上看，调整较大的相关标的多为与血压计相关的医疗器械类股票，药物类标的调整有限，且业务和产品类型多样的医药龙头股，在大盘调整的背景中更是未出现下跌，说明在估值和其他政策驱动下，医药行业的整体前景还是较为可观的。

高血压概念股行情“一日游”

截至11月16日收盘，上证综指跌0.45%，报3119.98点；科创50指数跌1.48%，报1036.49点；深证成指跌1.02%，报11235.56点；创业板指跌1.19%，报2402.91点。

盘面上看，前一交易日表现突出的高血压概念股表现低迷。例如，血压计概念股鱼跃医疗和可孚医疗（301087），分别大跌8.57%和7.38%。

沙坦类原料药和制剂的福元医药（601089）、天宇股份（300702）、华海药业（600521），周三同样遭遇重挫，均跌近4%。

其中，天宇股份则跌超4%达4.01%，华海医药则下跌3.96%，前一交易日大涨4.91%的福源医药大跌3.78%。

此外，血压等慢性病检测管理的乐心医疗（300562），同样跌超3%，下挫3.14%。拥有类降血压创新药的信立泰（002294），同样下跌1.97%。

分析人士表示，医药板块对政策是比较敏感的，此前高血压概念股的走强，主要是在相关政策预期下，降压市场将进一步扩容，随着国家卫健委表态目前未对成人高血压诊断标准进行调整，高血压主题自然“熄火”。

11月15日晚间，国家卫健委发布消息称，国家对于高血压等疾病诊断标准的制发有规范程序要求。由专业机构、行业学协会、个人等自行发布的指南、共识等，为专家的研究成果，不作为国家疾病诊断标准。

国家卫健委指出，关于高血压诊断标准，2005年、2010年、2017年国家卫生行政部门发布的宣传教育要点、防治指南、临床路径等均明确：成人高血压的诊断标准为非同日3次血压超过140/90mmHg。目前，国家未对成人高血压诊断标准进行调整。

日前，由国家心血管病中心、中国医师协会等共同制定的《中国高血压临床实践指南》（下称“《指南》”）推荐，将中国成人的高血压诊断界值由≥140/90mmHg下调至≥130/80mmHg。

《指南》的发布，不仅引发社会广泛关注，“一夜醒来成为高血压” 成为社交媒体热点，同时也引爆了资本市场的高血压主题投资。

方正证券报告指出，按照新的指南标准估算，中国高血压患者数量将由2.45亿增至近5亿。随着诊断标准下调患者基数的增加，集采后价格降低药物可及性的增加，高血压需要长期或终身服药的持续需求，降压药市场将进一步扩容。

医药仍有触底反弹机会

值得投资者关注的是，虽然高血压概念股“熄火”，但站在当前时点，医药板块往后的中长期投资前景，仍得到了多数机构的一致认可。

“盘面上看，周三出现调整的高血压概念股，幅度较大的多为血压计相关股票，药物类标的调整有限，且业务和产品类型多样的医药龙头股，在大盘调整的背景中更是未出现下跌，说明在估值和其他政策驱动下，医药行业的整体前景还是较为可观的。”上述券商策略分析师指出。

Wind数据显示，高血压概念股中的医药龙头恒瑞医药（600276），11月16日逆势上涨0.65%。同时，Wind医药指数（CN6046）成分股中，周三有41只成分股出现上涨，占比近三成。

中信证券研报同时指出，在政策预期逐渐明朗的大环境下，结合目前板块的较低估值，重点看好明年生物医药板块的触底反弹机会。

其中，估值方面，中原证券研报数据显示，从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至今年10月底（下同），行业的动态PE为22.72倍，处于近10年来的相对低位水平。

“从申万三级子板块的动态PE看，原料药板块的动态PE为23.12倍，中药板块的动态PE为19.97倍，疫苗板块的动态PE为25.40倍，医药流通板块的动态PE为16.24倍，线下药店板块的动态PE为27.78倍，医疗设备板块的动态PE为40.25倍，医疗耗材板块的动态PE为26.75倍，均处于近十年来的中位偏下水平。”中原证券指出。

中信证券预计，医改政策在受到阶段性扰动后，下一步将逐步明晰，如集采、医疗新基建等新一轮改革方向的明确，有望重塑医药行业估值体系。

疫苗、中药、CXO被一致看好

配置方面，疫苗、中药、CXO等细分行业，成为多家机构共同看好的方向。

疫苗方面，中信证券指出，疫苗行业是医药行业的一个细分子赛道，其竞争门槛高，伴随着人口老龄化、行业监管政策进一步完善、新冠疫苗“升级换代”等，疫苗行业未来业绩确定性较强，预计将会持续快速增长。

中药方面，中原证券表示，中药在疫情的防治中发挥着重要的作用，且中医药的传承创新也被鼓励，因此建议投资者继续关注中药领域的优质个股。

“近年支持中药发展的相关政策不断出台，中药长期发展向好。同时中医药具有消费品和保健品属性，在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑。”中信证券指出。

CXO方面，国金证券研报称，三季报显示CXO板块特别是龙头企业的订单和业绩持续超预期，多数公司订单高增长、排产饱满，业绩高增长、未来成长确定性强。目前，CXO板块估值及市场情绪处于历史底部，因此看好CXO板块估值持续修复。

“国内CXO企业深度嵌入全新医药研发创新供应链，海外扰动风险较小。”中信证券进一步指出。

标的方面，看到明年，中信证券建议投资者疫苗产业链上，可关注智飞生物（300122）、百克生物（688276）、康泰生物（300601）、沃森生物（300142）、华兰生物（002007）等；中药大健康可关注云南白药（000538）、华润三九（000999）、片仔癀（600436）等；CXO板块可关注药明康德（603259）、山东药玻（600529）、九洲药业（603456）等。

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