观点：FTX崩盘一年后，我们对加密行业有什么期望？

加密货币经历了FTX雷曼时刻。宏观经济低迷也没有放过加密货币。当11月到来时，没有人知道我们即将迎来一个数十亿美元帝国的崩溃。随着破产的谣言开始传播，银行挤兑不可避免。。萨姆班克曼弗里德(SBF饰)，曾经是一个高效的利他主义者，现在被软禁了。他一直声称他的资产是"好"，但他当然不是。从Genesis到Gemini，大多数主要加密组织都受到了后续危机蔓延的影响。。比特币基地、比特币基地、FTX等交易所的问题一再重演。在集权的氛围下，脆弱的稳定层已经被宏观经济压力的锤子打破。说这个并不过分集中式系统的快速发展也是因为同样的原因：他们更看重效率而不是压力容忍度。虽然传统金融已经实现了几十年的经济周期，但Web3的快节奏特性帮助我们意识到了——带来的危险，或者更准确地说，是对——集中交易所的蔑视。。

它们带来的问题很简单，但影响深远：它们让多疑而聪明的投资者陷入一种虚假的安全感。只要我们在一个"牛市。(无论是有机牛市还是被操纵的牛市)，关于糟糕的资产负债表和黑幕故事的报道会少得多。。自满的坏处在于这种情况不会发生的那一刻。

对于大多数在FTX撞车事故中受伤的人来说，未来的路将是开始使用自我管理的钱包。随着散户投资者争相将加密货币转移出中央交易所他们大多需要知道集权的范围。不限于散户将资产存放在热钱包或冷钱包；相反，这只是变成了另一个问题：你把你的财富放在什么样的资产下？

Tether经常被誉为加密生态系统的支柱，但也经常被批评很多次，因为据说没有支持用户的资产'；存款。这意味着在银行挤兑的情况下，Tether将无法偿还这些存款，系统将会崩溃。虽然它经受住了时间和熊市的考验然而，一些厌恶风险的人可能不会在潜在的锚定事件中碰碰运气。你的下一个选择当然是USD币，这个是有圈子支持的。这是加密老手的可靠选择。直到与龙卷风现金协议相关的USDC被Circle自己冻结，再次提醒我们集权的危险。虽然BUSD实际上是由中央集权的汇兑货币保障支持的。而戴是在过度抵押的以太坊被存入创客协议后被投的，使得稳定的系统依赖于风险资产的价格。这里还涉及交易对手风险。当审计人员说某个具体协议有返还存款的资产，你一定要相信他们说的话。。即使在牛市中，这种评估也是不可靠的，因此在如此困难的情况下，完全相信它们是不合理的。对于一个严重依赖独立性和认证的生态系统来说，加密货币似乎在反复恳求"相信我"。

那我们现在该怎么办？监管者带着正义的愤怒盯着加密行业，而狂热分子则对导致这一时刻的多个行为者指指点点。有人说是罪魁祸首，也有人认为Bi'；CEO赵昌鹏；安，应该对生态系统中的信任破坏负责。。在这个"寒冷的冬天"，监管者似乎确信人类及其协议需要立法和监管。

用户希望离开FTX、比特币基地和其他交易所

这已经不是行业是否应该放弃集中交易所的问题了。相反，它'；这是一个我们如何更好地让分散融资(DeFi)削弱当前“分散融资”概念的问题狂野西部"在不侵犯隐私的情况下。。监管者——和投资者——正在认识到一个新的概念，即集权组织在压力下崩溃。错误的结论是，集中交易所需要更严格的监管。乐观和诚实的结论是，我们需要更快地放弃他们，转而支持DeFi。

开发DeFi是为了完全避免这些风险。一种方法是开发一个基于代理的模拟器来模拟任何贷款协议的风险。使用链上数据、久经考验的风险评估技术和DeFi的可组合性我们正在对借贷生态系统进行压力测试。DeFi提供了此类活动所需的透明度，而不像中央集权的类似机构那样，允许资金被混淆和私下抵押，直到它们崩溃。

这种监测可以在DeFi中实时完成。，让用户随时了解贷款协议的健康状况。如果没有这样的监控，可能会发生中心化金融行业的资不抵债事件，然后随着风险暴露链的崩溃，可能会引发一系列的清算。

想象一下。如果FTX的所有资产都被实时监控并显示在公共资源中。这样的系统可以从一开始就防止FTX对客户不诚实，但即使有太多不安全的杠杆会导致崩溃，也会被看到，危机的蔓延也会得到缓解。

贷款系统的稳定性取决于借款人提供的抵押品的价值。在任何时候，系统都必须有足够的资本来偿还债务。贷款协议通过要求用户超额抵押贷款来实现这一点。尽管DeFi贷款协议就是这种情况但当有人使用集中交易所，使用大量几乎没有抵押品的杠杆时，情况就不是这样了。

这意味着DeFi贷款协议，特别是，不受三个主要失败因素的影响：中心化(即由于利益冲突导致的人为错误和人的贪婪)、缺乏透明度和抵押品不足。

最后要提醒监管者的是远离集中的系统并不免除他们的责任或消除监督的必要性，甚至分散的领域。由于这种系统只能在一定程度上受到监管，因此在决策和可预测性方面更加可靠。第一监管机构可以开始对DeFi申请的交易规模和透明度进行压力测试。

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