中国海外投资模式(中国的海外投资)

日期：2023年07月13日 07:33 浏览量：1

自2008年拉开序幕以来，中国公募基金“出海”已十五载，设立境外子公司已然成为了不少基金公司国际化战略的重要一环。

随着中国证监会于2022年发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，明确支持符合条件的基金管理公司“走出去”，依法设立境外子公司，提升服务境外投资者及全球资产配置的能力，各公募基金公司也基于自身禀赋开展差异化业务，将“出海”的触角从中国香港扩展至了新加坡、美国等地，公募基金国际化布局明显加速。

多位业内人士表示，公募基金通过积极参与国际竞争，以在对外开放中实现自身高质量发展，“出海”是基金公司加速国际化布局的重要一步，既能够为国内投资者提供全球化投资服务，也有助于海外投资者发掘中国机遇，为中国资本市场引入长期资金。

布局海外公募基金加快“走出去”

近日，证监会发布批复，核准汇添富基金以自有资金出资，在新加坡设立汇添富资产管理（新加坡）有限公司，注册资本1亿元人民币。汇添富基金将在批复下发之日起12个月内完成汇添富新加坡的注册登记工作。据悉，汇添富新加坡未来将主要服务分布于环太平洋及中东地区，比如新加坡本地、澳大利亚及东南亚等地区的客户。

其实早在2009年，汇添富基金就设立了香港子公司，成为中资基金管理公司在境外设立的首批子公司之一；2021年，汇添富基金的第二家境外子公司——汇添富资产管理（美国）控股有限公司的设立获得证监会批准。同时，公司还在亚洲、欧洲等地正与当地资产管理机构积极开展合作，并在欧洲成立发行UCITS基金，初步完成了国际业务布局。此外，公司还打造了“全球系列”QDII产品线，积极开展基金互认，发行沪深港通、债券通等产品，形成了双向开放的业务布局。

对于汇添富基金在中国香港、以及在海外其他国家布局的战略考量，汇添富资产管理（香港）有限公司副总经理董黎清表示，公司从成立之初即确立了国际业务是公司最重要的发展战略之一，一直高度重视国际业务的发展。

董黎清称，在汇添富香港积累了十多年宝贵国际业务开拓经验基础上，汇添富基金有信心，也有能力推动“母公司集团化领导，香港子公司、新加坡子公司和美国子公司三驾马车相互协同，齐头并进”的国际业务开拓模式。为了更好吸引海外投资者“投资中国”，提升汇添富基金海外投资及资产配置能力，公司综合考虑了监管主体、法律框架、产品架构、税收安排、投资者偏好、地域时差等因素，并充分借鉴国际一流资产管理公司在全球市场的布局经验来看，认为在香港、新加坡及纽约三个国际金融中心设立分支机构非常有必要，势必会有力推动公司国际业务开展。

记者注意到，国内公募基金管理公司探索国际化布局始于2008年。2008年，证监会提出允许基金公司到香港设立子公司从事资产类相关的业务，易方达、华夏、南方等基金公司率先获准开设香港分支机构。此后，越来越多的中资公募机构扬帆起航进入海外市场，境外子公司的产品条线也越发丰富。

“出海成立境外子公司应该来说是金融全球化背景下的必然选择”，博时国际代总裁连少冬说道。她表示，一方面，中国经济的强劲增长不断吸引着国际投资者的目光，外资加大中国资产配置力度的趋势已经形成且不易改变；另外一方面，随着金融资产在国民资产配置结比重的不断上升，从资产配置的角度对国际化的多元投资提出了更高的要求。

连少冬透露，博时国际在过去十年间在香港本地市场及内地资本市场互联互通过程中，积极推动产品创新，为全球投资者提供包括权益、固收及大类资产配置等类别的双向及跨境资产管理服务，获得了多家海外主权基金、央行、养老基金、境外大型金融机构的委托，且已成功在香港本地、韩国及美国市场布局了十余只公募基金。

深耕香港聚焦自身高质量发展

中国香港作为国际金融及商业贸易枢纽，同时也是全球金融中心，是境内公募基金公司“走出去”的第一站。自2008年公募基金“出海”序幕拉开以来，易方达、华夏、南方等“头部”基金公司率先获准并开设香港分支机构后，越来越多的公募基金以中国香港为起点，踏上了“出海”征程。据不完全统计，截至目前已有接近30家公募基金公司在香港设立了子公司。

对于设立香港子公司的意义，作为首批“出海”的公募香港子公司之一，易方达资产管理（香港）有限公司（以下简称“易方达香港”）对记者表示，在推进高水平对外开放的背景下，设立香港子公司，可以增强国际视野，有利于吸引和培养国际化人才，进一步拓展业务范围、提升投研水平，不断丰富海外投资产品供给，增强为客户提供全球资产配置的能力。同时，在全球资产管理舞台上接受挑战，与境外优秀资产管理机构合作、交流、竞争，会促使国内基金公司不断提升自身在投研、风控、客户服务、运营支持等方方面面的水平，对于促进公司高质量发展具有重要意义。

同样是公募基金公司“出海”先行者之一的大成国际资产管理公司（以下简称“大成国际”）则对记者表示，公司致力于打造全球化投资平台，成为国际知名投资管理公司，树立“海外投资开拓者（Explorer）”及“全球中国概念投资专家（Specialist）”形象。大成国际致力于带领境内资金“走出去”，为投资者提供海外多类别、多市场、多币种的投资服务，以构建多元化、全球化的投资组合。

事实上，2023年以来，基金公司“落子”香港的进程再次显著加快。3月27日，睿远基金香港子公司——睿远基金（香港）有限公司正式开业。

据悉，睿远基金（香港）有限公司的设立申请于2022年4月获得中国证监会核准，注册资本1亿元港币，当月在香港公司注册处完成相关注册登记等事项，2023年3月获得香港证监会批复第四类和第九类牌照。根据香港《证券及期货条例》规定，第四类（就证券提供意见）牌照主要为投资咨询业务，第九类（提供资产管理）牌照主要为资产管理业务。

睿远基金总经理饶刚此前表示，睿远香港子公司是睿远基金国际化战略的重要一步，未来将以香港子公司为窗口，增强投研国际化能力，提升组织人才和管理的国际化水平。睿远基金（香港）有限公司首席执行官、首席投资官万青称，睿远香港公司将秉承长期价值投资理念，坚持专业化精品化发展道路，在投资上将聚焦和深耕主动权益投资，希望从深耕中国优质公司的投资，逐步拓展到全球优质公司的投资，构建对全球优质公司的研究能力，从全球配置角度出发配置具有比较优势的企业。

此外，据悉，永赢国际资产管理有限公司也已经今年年初在香港开业。永赢基金管理有限公司在香港设立永赢国际资产管理有限公司的申请于2021年8月获得中国证监会批复核准，该公司注册资本1亿港元。

挑战与机遇并存

在抓住机遇“走出去”的同时，相较海外知名成熟金融机构的历史悠久、资金雄厚、产品线齐全及品牌影响力深等显著优势，中资机构在海外发展仍面临较大挑战。

董黎清表示，品牌影响力不足、文化差异较大、国际化专业能力有待进一步提升是当前中资机构面临的主要挑战。25年来，伴随资本市场全面深化改革持续推进、多层次市场体系日益完善、公募基金行业高质量发展，中资机构虽然在资产管理规模、客户积累及专业化人才都取得了跨越式发展，但在国际业务拓展过程中，无论是品牌认知、文化认同、专业能力，还是全方位产品服务，以及风控经验等，都和全球一流的百年老店相存在较大的差距。

针对上述挑战，董黎清认为在未来国际化发展的过程中，一是要坚持不懈、久久为功，资产管理业务本身是一项长期事业，必须始终坚持长期战略目标，坚持长期投入公司资源，从而积累长期的资产管理经验和品牌。

二是要自立自信、开放包容，在学习属地文化的同时，也要讲好中国故事，比如积极利用双碳及ESG等全球共识向国际投资者传递中国声音，逐步提升中资行业及机构的国际影响力。

三是要吸引人才、强化专业，不断学习海外资产管理公司的优秀经验，推动本土化和国际化专业人才的融合，提升投资管理与运营团队的专业化水平，并在牢牢守住合规风控底线的基础上做好产品创新，提供优质服务。

大成国际则指出，首先，中资机构普遍出海至今不到二十年，拥有长期持续业绩记录的公募产品较少。大成国际注重产品的早期布局和投资团队的稳定性，目前旗舰型权益基金拥有近十年的良好稳定业绩，获得境内外知名机构颁发的多个奖项。

其次，对比外资机构完善的产品线，大成走精品路线，专注中国资产投资，在核心产品层面布局、注重持续营销，做大做强。此外亦积极参与T+0货基、绝对收益策略、ESG策略等的产品创新布局。

最后，大成国际表示，其十分重视零售业务，坚持做难而正确的事情。在目前合作的三十余家代销机构公司持续提供投资者教育和市场陪伴，凭借优秀的投资业绩、契合投资者需求的投资结构及优良的客户服务，在零售投资者中建立了良好口碑。

积极投入全球可持续投资大潮

可持续发展已经成为近年来全球资产管理行业绕不开的话题，各中资金融机构在“出海”过程中，也在努力完善自身业务能力，积极投入全球可持续和责任投资大潮中。

对于中资机构积极构建注环境、社会和治理（ESG）投资体系的意义，易方达香港表示，运用 ESG方法、践行责任投资，既是是中国资管行业走向国际市场，应对全球化新阶段、新挑战的必需选项，也是中资资管机构展现负责任投资者形象、树立国际声誉，获得投资者广泛认同的有效途径。

至于中资机构在出海及落地的过程中，如何更好地践行ESG投资体系，董黎清认为，首先，要充分了解海外ESG的监管要求及行业标准，符合当地监管要求和行业标准是出海过程中必须要适应的一点；第二，学习海外的优秀实践经验。海外管理人的ESG发展起步较早，发展至今也已经有了非常多成熟的实践案例，我们应参考海外的优秀实践并与自身的ESG发展阶段进行结合，提高ESG能力；第三，讲好中国故事。中国近年来在绿色和可持续金融方面的发展非常迅速，有很多具有中国特色的ESG目标及经验，比如双碳和普惠金融。出海过程中，不仅要学习海外的ESG实践经验，更要积极将中国的ESG实践讲出去。

连少冬则认为，作为中资资管机构，在构建ESG投资体系的过程中，需要重视好ESG投资的实效性。ESG投资并不是独立于经济绩效的价值宣导，它既是一种投资理念，也是一种投资策略。对投资标的进行恰当的ESG评价并据此调整投资组合能够给投资者带来更好的风险收益回报，这一结果已经被诸多投资实践所验证。

在ESG相关产品层面，中资金融机构的布局也越来越完善。事实上，目前海外市场上ESG基金主要以外资管理人、被动指数型基金及债券基金为主，而大成国际表示，其将于2023年3-4月布局推出海外市场上首只由中国管理人发行的ESG中国股票主动管理基金——大成中国可持续发展股票基金，该基金已获香港证监会批准为ESG基金并已于近期在香港地区公开募集。大成国际认为，该基金的推出将有效的弥补市场空缺，丰富投资者参与可持续发展投资的工具。

本文源自中国基金报

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