虚拟货币一直不涨价怎么办

2023年07月15日 10:12

许多人都在问，为什么黄金不会上涨，因为几乎所有其它大宗商品在通胀逆风的背景下都创下了新高。

这是一个非常公平的问题。

有些人甚至说黄金已经死了，一个愚蠢和"野蛮"的古代遗物。

当前价格与当前和未来角色

对于那些将历史和数学视为指南，而不是"野蛮"和过时的学科的人来说，他们对黄金角色甚至价格轨迹的信念不会仅仅由于黄金的价格而减弱或上升。

从某种程度上说，尽管巴塞尔协议Ⅲ，黄金仍然被少数中央银行公开操纵，他们害怕黄金的光芒，除了让货币陷入更深的信誉之外，别无他原因。

但是，每天都在追踪黄金的走势，可以直截了当地说，黄金的交易与这种贵金属实际供求毫无关系。

简言之，黄金的价格已经成为一种被接受为现实的虚构，这在金融领域并不奇怪，这违背了诚实价格发现或基本资本主义的每一项措施。

至于永无止境的黄金与BTC之争，说比特币没有从黄金手中夺走一些市场份额是错误的，但不到1万亿美元，BTC不会摧毁黄金的10T市场份额。

简言之，目前的金价与其说是当前和未来作为历史保险，不如说是一个不那么重要的话题，它对全球数学上失败的金融和经济系统至关重要。

这就是说，黄金价格将远高于每盎司4000美元，并极大地奖励知情的投资者玩长游戏，而不是绿色。

黄金的三个角色

就目前而言，让我们考虑黄金作为对冲工具的历史作用：1）衰退风险：2）市场波动风险：和 3）通货膨胀/货币风险。

经济衰退对冲

至于衰退，黄金就像一个情感和数学晴雨表，考验货币过度膨胀的温度。

因此，甚至在决策者将更多不可避免的"刺激"（即鼠标点击法定货币）添加到系统之前，它就会走高。

当决策者正式宣布经济衰退时，大多数投资者的反应已经太晚了。

幸运的是，黄金的发行速度更快，甚至在印钞机开始搅动之前，黄金就预计会扩张。

例如，早在2020年"COVID衰退"之前，市场和央行行长们就已经把文章写在墙上了。

到2019年底，债务水平已从图表上下降，流动性枯竭，回购市场每月喝掉数千亿美元美联储资金，每月600亿美元的非官方量化宽松政策全面展开。

然后是三月份的COVID。市场和GDP都在下滑，黄金在2019年增长19%之后，2020年（以美元计算）已经有望增长25%。

简言之，作为经济衰退的对冲工具，黄金在保护投资者方面领先于央行官员。

顺便说一句，美联储呼吁经济衰退和警告投资者的记录是0对10。。

套期保值市场波动性

我们都记得2020年3月，当时市场随之下跌，主要抛售作为流动性来源的玩家面临保证金成本，他们被迫用黄金持有来回报。

与2008年和2009年一样，黄金最初跟随水线以下的股票船，虽然远没有BTC。

但如上所述，黄金反应迅速，预计印钞（因此美元贬值）将到来，在该财政年度的剩余时间里稳步上升。

当然，股市也上涨了，这要归功于20200年令人难以置信的、史无前例的货币创造——在不到一年的时间里，量化宽松比我们在2009-2015年看到的QE1-QE4和"扭曲行动"加起来还要多。

但谢天谢地，黄金不只是跟随股市，它对冲了股市，正如过去所表明的，未来将再次证实。

这种货币刺激创造了冯·米塞斯所说的"崩溃繁荣"，而短期内这种流动性对股票和债券来说只是极好的。

正如我们在别处所写的那样，COVID和随后的政策措施实际上拯救了证券泡沫，使这种"繁荣"更加严重。

但是，这些风险资产达到与估值完全无关的价格水平，其"繁荣"到波动性，对于这些资产来说，将比黄金更痛苦（"崩溃"），而此时，这个可怕的金融体系在自身和历史上的不匹配的重压下崩溃，就更痛苦了。

简言之，当市场震荡时，黄金会起起吉大吉。

当然，反黄金的人群会笑着拥抱他们的债券，提醒我们所有人，黄金是一个没有收益的遗物，同时忘记承认黄金的"无收益"比价值超过19万亿美元的负收益主权债券更可取。

对冲通胀与货币风险

这给我们带来了当今的大问题，为什么黄金在应该作为对冲通胀新常态时不上涨呢？

公平问题。

我们问这一点自己，因为真正的利率（黄金的理想环境）下降到更深的负深度与每一个新的一天。

尽管黄金没有上涨，但实际国债利率为负值。

因为通货膨胀和通货膨胀预期都在客观上升：

例如，去年，黄金见证了这种通胀的到来，因此其不断上涨的两位数价格走势也反映了这一点。

但今年，随着实际利率的下降和通胀的上升，黄金正呈现个位数的跌幅，而不是上涨。

我们的最终观点归结起来就是：我们认为市场仍然相信央行的神话（，即目前的通胀确实只是"暂时性的"。

我们已经写了令人作呕的文章，说明为什么通货膨胀绝不是"暂时性的"，但我们仍然可以尊重通货紧缩主义者的论点。

通货紧缩主义者

例如，通货紧缩阵营正确地认为，如果任其发展，衰退力量本质上是通货紧缩者，经济（而非市场）衰退的迹象无处不在。

但是，这种通货紧缩（或非通胀）的说法所犯的关键错误是，这些自然力量没有，也不会"独处"。

换句话说，通货紧缩主义者在某种程度上忽视了房间里的货币和财政大象。

即，非自然的货币和财政流动性正以前所未有的水平进入金融体系，这些水平足以消除这种本来是自然的通货紧缩力量。

为什么当M2货币供应量上升时，黄金不会上涨？

更明显的是，财政和货币层面的节制早已消亡。

简单的现实主义-通货膨胀作为必要性，而不是辩论

各国央行迫切希望达到更高的通胀水平，在不承认同样情况的情况下，抬高债务的出路。

对于曾经将2%的通胀作为上限，但现在却实际上"允许"2%的通胀作为新下限的分叉式决策者来说，这已经不是什么新鲜事了。

正如尼克松在1971年所说的关闭金窗是"暂时性的"，或者正如伯南克承诺的，量化宽松将在2009年短暂出现一样，目前关于"暂时性通胀"的谎言在2021年同样是谎言，就像其他谎言在1971年或2009年一样。

再说一遍，我们都只是基纳知道这一点，对吗？

此外，我们只需要成为现实主义者，而不是梦想家，看到通货膨胀的现实，现在和未来。

例如，央行行长们可能不诚实，但他们并不完全愚蠢，只是绝望和现实。

例如，在美国，令人吃惊和公开尴尬的28.5万亿美元公共债务水平（即国家债务）迅速限制了一个人在白宫或埃克莱斯大厦的选择。

除了通货膨胀，没有多少选择

从这个现实的角度看，让我们考虑他们的选择。决策者有四种手段来解决此类债务问题，即：增税、削减开支、宣布破产或通过通货膨胀使本币贬值。

前两个已经在美国发挥作用，即提高税收的政治努力和削减开支的"谈话"，这两个在政治上都很难选择。

将破产从谈判桌上拿开，将美元贬值作为有利的选择，这是通过故意将实际利率降低到极端负值来实现的。

允许通货膨胀运行，同时保持低利率，减少了偿还债务所需的美元数量。

这伤害了普通人，但正如我们已经说过很多次了，美联储对普通人不感兴趣。

换句话说，通过降低美元的价值，美国正在用贬值的钱有效地偿还其当前的债务。国会和纳税人不需要许可单。

鉴于这种现实主义，让我们反复直言不讳：与黄金不上涨不同，通胀不是，也不会是"暂时性的"。

相反，故意通货膨胀是那些把我们置于债务泥潭的反英雄们固有的、故意使用的工具。

多说美联储话，少说诚实话

这意味着美联储将拿出任何借口、词语、短语和谎言来证明，尽管公开与鹰派谈论美联储的逐渐减少调情，但要证明自己更加温和是正当的。

鲍威尔已经超越了美联储的授权，谈论社会和环境激进主义，因为这些是证明这一点的好词，你猜对了：更多的货币创造和更多的（不是"暂时的"）通货膨胀。

至于我，听到鲍威尔谈论"劳动力市场不平等"后，美联储花了多年使前1%的富人，牺牲了越来越穷的底部90%是如此丰富的虚伪，它使眼睛水。

财富不平等十分猖獗。

从这个不透明的角度来看，"联邦独立"的概念是彻头彻尾的虚构。

相反，美联储正在慢慢越界成为整个国家的直接融资者——它唯一的办法就是通过货币扩张和故意的通货膨胀来做到这一点，而通货膨胀是对穷人的税收，也是对美元核心的子弹。

同样，这一切实际上又回到了债务中。

当有太多的无法偿还的债务，利率上升就变得致命。

自2018年以来，美联储了解到，即使利率略有上升，也会扼杀债务饱和的市场，这些市场的资本利得税与山姆大叔在几年前将GDP出售给中国时所申报的全部收入有关。

而市场不知何故希望相信通胀只是 "暂时性的" 的幻想。

我们强烈地有不同的想法。

作为直言不讳的现实主义者，我们看到美联储或许名义上会加息，但当通过公开故意（但公开否认）通胀来调整时，随着通胀上升，实际利率将下降得更深。

这是因为背靠债务墙的国家的简单现实（和选择）总是有意追求通胀，而不是通货紧缩。

正如我最近写到的，没有什么是真实的了，所有的禁忌都被打破了。美联储将通过量化宽松和/或回购计划，印出更多资金，因为财政政策将随名副其实的双重打击而上升，以增加"流动性"。

当然，这是疯狂的，结局很糟糕。

自格林斯潘执政以来，美联储和白宫一直试图取缔自然市场力量，并需要紧缩政策，以膨胀市场、保住工作或赢得连任。

由于我们永远无法摆脱历史上最大的债务漏洞，因此我们面前的现实行动手册是负实际利率，即通胀上升的速度高于受压的国债收益率。

一旦这变得明显，而不是"辩论"，黄金将沿着货币供应上升，远远高于它目前的低价格，但无可否认，低价格。

慢慢地，但可以肯定的是，19万亿美元的负收益主权债券将看到来自这一不光彩的资产的流出，从而流入"野蛮"资产：黄金。

就目前而言，我们是耐心的现实主义者，而不是辩护者，因为市场似乎只对"暂时"通胀继续对黄金进行定价。

但是，一旦通胀现实超过目前的"暂时性"幻想，黄金不仅会大幅升值，而且对冲不可否认的通胀以及同样不可否认（即破坏性）的通胀将对全球货币，尤其是美元产生更为重要的作用。

黄金：等待它的时间

尽管数学、历史和真正的政治学都存在这样的标志，但黄金目前仍因"做得不够"而受到攻击，尽管两年来黄金价格一直以两位数的速度增长。

然而，黄金投资者并不贪婪，他们很有耐心，他们持有这种实物资产，而不是纸面资产，为长期游戏，如前所述。

至于这场漫长的游戏，未来的通胀，以及今明两天口袋里货币的破坏，意味着今天的金价与黄金在保护有远见的投资者免受未来的影响方面的作用，远没有那么重要。

最终，黄金的主要作用是充当全球金融和货币体系的保险。

但对于那些自然而然地询问价格、预测和模型的人来说，正如任何在银行工作的人所知，这类模型是复杂的，因为它们毫无用处。

仅仅通过跟踪货币增长率和某些倒退，基于不可避免的货币扩张的黄金实际价格目标表明，到本世纪末，黄金价格将远远超过4000美元。

对于今天追逐回报的人来说，这也许足够性感，也可能不够刺激，但当这些回报转化为难以想象的损失时，当市场达到新高时，必须真正提醒你，即使美联储"支持"，所有的泡沫也会做同样的事情："流行"。

虚拟货币一直不涨价怎么办

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