白糖保险十期货行权价，白糖期货保险+期货

2023年08月17日 09:44

今天给各位分享白糖保险十期货行权价的知识，其中也会对白糖期货保险+期货进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

本文目录

如何通俗地解释期权的概念和特点？
该如何理解50ETF期权交易规则？
期权基础知识有哪些？
目前我国证券市场上的期权交易包括哪些？

如何通俗地解释期权的概念和特点？

通俗点说，期权就是一项选择权，而期权交易就是对这项选择权进行买或卖的行为。期权的所有概念和特点都是基于这项选择权及其交易产生的，例如期权费、行权价等等。下面我就先以郑商所的白糖期权为例对期权的相关概念进行解释，然后通过期权的收益曲线给大家详细分析期权所具备的特点，最后谈谈影响期权价值的几个重要因素。

回答中我会尽量用最简单的方式进行说明，大家如果还有看不明白的地方欢迎关注私信我，一起交流！

期权的概念解释

下图是郑商所的白糖看涨期权报价列表，现在我们以倒数第三个期权SR2009-C-5200为例进行说明。

如上图所示；

一、期权的基础概念

该期权交易代码是SR2009-C-5200。其中SR指的是白糖；2009代表合约月份，指的是该期权在2020年09月到期；C代表该期权是一份看涨期权（看跌期权为P）；5200指的是该期权的行权价。看涨期权：指的是当期权标的物的价格上涨时，期权多头获得盈利的期权，看跌期权则反之。例如，我们买入一份白糖看涨期权，那么当白糖价格上涨并高于行权价时，我们就是盈利的。期权费：指的是买入一份期权需要支付的费用。在上面的报价图中，如果我们现在买入这份白糖看涨期权，则需要支付的期权费为122元/吨。行权价：用以判断这份期权（选择权）是否值得行权的价格标准。例如，我们买入了这份看涨期权，那么在行权日如果白糖价格大于行权价，则选择行权并获得行权收益；否则选择不行权。

例如；

（1）在期权行权日白糖价格为5400元/吨(＞5200)，行权盈利：5400﹣5200=200元/吨。

（2）在期权行权日白糖价格为5000元/吨(＜5200)，不行权，期权作废。

二、期权的衍生概念

实值、虚值和平值期权。承上例，对于一份行权价为5200的白糖看涨期权来说，如果白糖价格＞5200，那么就称为实值期权；如果白糖价格＝5200，那么就称为平值期权；如果白糖价格＜5200，那么就称为虚值期权。期权波动率。此处波动率指的是期权标的物价格的波动率，而不是期权费的波动率。承上例，白糖期权的波动率指的是白糖价格的波动率。美式期权和欧式期权。美式期权指的是，期权多头可以在持有期权期间的任何交易日选择行权的期权。而欧式期权指的是，只能在期权的到期日行权的期权。承上例，如果白糖期权是美式的，那么什么时候选择行权都行，如果是欧式的，那只能等到到期日才能行权。内涵价值和时间价值。内涵价值指的是，期权立即行权时可以获得的收益。而时间价值指的是，随着时间的流逝白糖价格波动可能给期权持有者带来的收益。承上例，若白糖的价格为5400元，则立即行权的情况下，白糖看涨期权的内涵价值=5400-5200=200元。内涵价值和期权的实值、平值和虚值状态关系是：若内涵价值＞0，则为实值期权。若内涵价值＝0，则为平值期权。若内涵价值＜0，则为虚值期权。期权的特点介绍

对于期权来说，看涨期权或看跌期权，买入期权或卖出期权的盈亏特点是不同的。承上例，下图是买入白糖看涨期权、卖出白糖看涨期权、买入白糖看跌期权和卖出白糖看跌期权的到期收益曲线。

其中，白糖期权的的行权价为5200元/吨，看涨期权和看跌期权的期权费分别为122元/吨和78元/吨。

如上图所示；

特点一：期权的收益曲线是非线性的，这也是期权最为显著的特点。特点二：期权多头的潜在亏损有限，而潜在盈利无限。上图中，买入一份白糖看涨期权的最大潜在亏损是期权费122元/吨。若白糖价格＜5200，期权发生最大亏损；若白糖价格＞5200，则白糖价格越高，期权的潜在行权盈利越大。同样地，买入一份白糖看跌期权的最大潜在亏损是期权费78元/吨。若白糖价格＞5200，期权发生最大亏损；若白糖价格＜5200，则白糖价格越低，期权的潜在行权盈利越大。特点三：期权空头的潜在盈利有限，而潜在亏损无限。上图中，卖出一份白糖看涨期权的最大潜在盈利是期权费122元/吨。若白糖价格＜5200，期权获得最大盈利；若白糖价格＞5200，则白糖价格越高，期权的潜在行权亏损越大。同样地，卖出一份白糖看跌期权的最大潜在盈利是期权费78元/吨。若白糖价格＞5200，期权获得最大盈利；若白糖价格＜5200，则白糖价格越低，期权的潜在行权亏损越大。特点四：盈亏平衡点。看涨期权的盈亏平衡点=行权价＋期权费，看跌期权的盈亏平衡点=行权价－期权费。承上例，白糖看涨期权的盈亏平衡点为5200＋122=5322元/吨；白糖看跌期权的盈亏平衡点为5200－78=5122元/吨。影响期权价值的几点因素

下图是Black-Scholes期权定价模型和最简单常见的期权定价模型。

由上图可知；

影响期权价值的主要因素包括标的物价格（S）、期权的行权价（K）、期权的剩余期限（T－t）、无风险收益率（r）和标的物价格的波动率（σ）。标的物价格和行权价格对看涨期权和看跌期权的价值影响不同，原因在于两者的内涵价值计算方式不同。其中，看涨期权的内涵价值＝MAX[S－K，0]，而看跌期权的内涵价值=MAX[K－S，0]。承上例，对于白糖看涨期权来说，白糖价格越高或期权的行权价越低，则白糖看涨期权的价值越高，反之越低。同样地，对于白糖看跌期权来说，期权的行权价越高或白糖价格越低，则白糖看跌期权的价值越高，反之越低。期权的剩余期限大家也可以理解为时间流逝对期权的影响。对于期权的多头来说，期权剩余期限越长，那么未来期权多头获得盈利的可能性就越大，反之越小，尤其是随时可以行权的美式期权。当然，此处需要考虑期权本身的的虚值和实值状态，如果期权属于深度实值或虚值状态，那会使得剩余期限对期权价值的影响发生一定的程度钝化。无风险收益率主要通过影响融资成本进而影响到期权的价值。通常情况下，无风险收益率上升时，会导致期权多头的融资成本增加，并最终反映到期权价值上。这里提一句，无风险收益率大家可以取短期国债收益率或短期国债逆回购收益率做适当调整计算。标的物价格波动率，期权交易实际上可以看成是一种特殊的波动率交易。标的物价格波动率对看涨期权和看跌期权的影响都是正向的，因为波动率越大，未来期权多头的潜在收益就会越大。总结

综上所述，可总结为如下几点；

期权的相关概念如前文中所解释。期权的特点包括，收益曲线非线性；期权多头潜在亏损有限、潜在盈利无限；而期权空头潜在盈利有限、潜在亏损无限等。影响期权价值的主要因素包括标的物价格、行权价、剩余期限、无风险收益率及标的物价格的波动率等。

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该如何理解50ETF期权交易规则？

.一篇文章，让你读懂期权的基础要素一、合约方向这个前面的文章有说过，期权合约分为两种，认购期权和认沽期权，也称作看涨期权和看跌期权。二、行权价格期权买卖双方事先约定的，买方有权在某一时间买入或卖出期权合约标的的价格。我们看50etf，中间的那列就是行权价，比如中间的行权价3.000，意思就是在期权的合约中约定，在到行权日的时候，作为权利方可以以3.000买入或者卖出50etf，无论此时50etf的现价是多少，这个权力的卖方都必须以3.000这个价格出售给权利方三、行权价的间距可以简单的理解为两个相邻行权价之差，如图1中50etf，是0.05元为一档，要注意当50etf的价格升至3元的时候，50etf期权的行权价就是0.1元为一档。而其他品种比如，豆粕期权是50元为一档，白糖是100元为一档。

四、实值、虚值、平值期权实值期权：买方当下立即行权所获得收益大于0；虚值期权：买方当下立即行权就产生亏损；平值期权：买方当下立即行权盈亏差不多平衡

期权合约分类最好的区分方法就是，先找到平值合约。平值合约就是中间执行价，最接近50etf指数价格的合约，如上图，50etf指数价格在2.987，那中间行权价最接近的就是3.000合约。即为平值合约然后以平值合约的权利金划分，权利金比平值合约贵的，即为实值合约。权利金比平值合约便宜的，为虚值合约。从图2中就能看到，以50etf为例，以行权价3.000这一行为划分，对于认购期权来说，实值期权就是左上角的区域，而对于认沽期权来说，右下角区域就是实值期权区域。那么虚值期权就正好相反，对于认购来说是左下角区域，认沽期权来说是右上角区域。（通达信刚好有颜色区分）

五、内在价值、时间价值内在价值：买方立即行权就可以获得的利润，标的物价格与行权价的差。时间价值：期权到期前，权利金扣除内在价值后的剩余部分

所示，标的当前价格是2.979，我们减去行权价2.800，差值是0.1790，那么这个就是认购期权2.800合约的内在价值。认沽期权就相反，比如认沽期权3.10，我们需要用3.100来减去2.979，差值是0.1210，这个就是他的内在价值。如果我们已经熟练掌握了前面实值、虚值、平值的概念，那对于时间价值和内在价值就会有更好的理解。而时间价值呢，就等于期权当前的价格减去内在价值。比如认购2800合约，权利金的价格0.1957-0.1790=0.0167，这个0.0167就是时间价值了。而对于虚值期权来说由于他没有内在价值所以他的价格就全部体现在时间价值上。时间越长，时间价值越大

如上图：7月份还剩余20天的认购2800合约，时间价值为166元，而8月份剩余55天的认购2800合约，时间价值为500元。六、合约月份期权合约是有时间限制的，而50etf的交易月份是按月来设立，其余品种则不一定

如图4所示，目前50etf分为当月、下月、当季度月以及下一个季度月。铜呢，则是每一个月份都有。其他的商品期货呢，则是根据农产品的季节月份来进行分布，可以直接通过期权软件，了解不同期权合约的月份。七、最小变动单位期权合约价格变动的最小值。对于50etf来说就是小数点的后四位，也就是0.0001。50etf期权的合约标准是1张合约=1万份指数基金其他的商品期权品种也各不相同，有的是元，有的是0.5元。一般来说大的合约最小变动单位都是整数元，小一点变动单位是0.5元

图5：合约条款八、权利金、保证金权利金：期权买方为了获取期权所赋予的权利而向卖方支付的费用，也就是期权的价格。保证金：为了保证卖方能够履约，他们在交易的过程中需向交易所缴纳的履约保证金。一般来说，一张平值50etf期权的权利金为600元左右，保证金为4000元左右。卖方的保证金可以通过软件中的交易策略中来看。如图4，我们随便选择了一个单式策略为不涨，比如是7月份的认购3.000的合约，在右下角开仓保证金那里就能看到开仓保证金时多少。认购合约3000合约的权利金是572元，保证金为4082元，基本相当与期权权利金5-10倍之间

图6，保证金比例

期权基础知识有哪些？

近期身边越来越多的人开始进行期权交易，也有很多投资者希望了解和学习这个金融工具。为此，我们将整理出大家在学习和交易过程中所遇普遍遇到的一些问题，希望能帮助大家快速的进入钱途无量的期权世界。

1、期权是什么？

为了能更好的向大家解释期权，我们在《期权，何方神圣？——近乎完美的金融衍生品》一文中做了深入简出的解释，同时也涉及了几种常见的期权策略。

2、同样姓“期”，期权与期货有什么区别？

3、同样名“权”，期权与权证有什么区别？

4、什么是欧式期权？什么是美式期权？

期权合约根据行权时间的不同可以分为欧式期权和美式期权。欧式期权，是指买方只能在到期日行权的期权，如国内的50ETF期权和铜期权；美式期权，是指买方在到期日当天及到期前任何一天都可以行权的期权，如国内豆粕期权和白糖期权。国内50ETF期权的行权日期为到期月的第四个星期三。

5、期权如果被套了可以长期持有吗？

期权是一种有期限的合约，超过有效期后，期权价值将归零。因此，交易期权不可开仓后放任不管，期权买方应注意所持仓合约有到期后权利金归零的风险，期权卖方则应注意所持仓合约有在持有过程中可能被强制平仓的风险和到期后可能被指派行权的风险。50ETF期权为欧式期权，在行权日当天若期权买方对所持有的期权不主动行权或不主动平仓，则系统默认期权买方自动放弃行权，其持仓期权的权利金将归零！

6、期权一定要持有到期吗？

期权分为场内期权和场外期权，两者的流动性是不同的。

场外期权是一对一签订的协议，除非设置中途退出条款，否则一般不具有任何流动性，只能持有到期，无法转让给第三者；而场内期权属于竞价交易，中途既可以选择平仓，也可以选择行权。

场内期权采用T+0交易机制，当日开仓的期权当日可平仓。

7、什么是期权的内在价值？什么是期权的时间价值？

期权的内在价值，就是期权买方立刻行权后所能获得的收入。期权价格=内在价值+时间价值。如，2018年12月20日，50ETF收盘价2.331元，50ETF购12月2300合约的收盘价为0.0499元，其内在价值为2.331-2.300=0.0310元/份，则该合约的时间价值为0.0499-0.0310=0.0189元。

8、期权的熔断机制是怎样的？

50ETF期权交易机制，连续竞价期间，期权合约盘中交易价格较最近参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或者超过5个最小报价单位时，期权合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。

目前我国证券市场上的期权交易包括哪些？

这个问题很有含金量，有利于期权知识普及，希望我的作答对您有益！！

目前股票市场谈到期权一般值得是上证50ETF期权和沪深300ETF期权。当然也有其他形式的期权交易，多体现在期货期权，比如商品期货期权和股指期货期权，在此向大家介绍常用的上证50ETF和沪深300ETF期权交易。

图例如下：沪深300ETF期权--四月份合约T型报价

上证50ETF期权--四月份合约T型报价

1、个人投资者期权交易申请条件：

申请开户时托管在其委托经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元，申请之前需要先具有融资融券

2、上证50ETF和沪深300ETF期权交易只能在合约到期日方可行权，也就是说属于欧式期权，合约到期日为当月第四个星期三。

3、认购期权

买方/多头：拥有买权，支付权利金

卖方/空头：履行义务，获得权利金

4、认沽期权

买方/多头：拥有卖权、支付权利金

卖方/空头：履行义务、支付权利金

5、交易规则：T+0，没有涨跌幅限制，2019年出现过192倍的末日认购期权行情，也就是说如果您当天持有1万元的持仓，是有翻倍到192万的！

6、交易费用：佣金目前是10元/张--15元/张不等（看情况和券商沟通），

交易经手费1.3元/张（交易双方，试点初期卖出开仓交易免收）

结算费0.3元/张（结算双方，试点初期卖出开仓交易免收）

行权结算费0.6元/张（买方即行权方收取）

期权交易目前比较火热，交易量持仓量日益增大，尤其是沪深300ETF期权上市之后，根据国家政策，以后的期权品种会逐渐丰富。

机构和个人投资者可以通过期权对目前手中股票持仓做对冲。例如在2018年单边下跌的情形中期权交易中可以做买入认沽期权和卖出认购期权都能有非常不错的收益，在股票持仓中的损失可以在期权市场得到弥补

在一些重大事件，节假日和极端行情中期权的表现是非常吃惊的，都是投资者应该埋单的好时机，如果您达到了开通权限的要求，最好是先开通，多学习多模拟，利用期权以小博大的特点，在单边行情中可以做买方（权利方）能够放大收益或者做对冲，如果是震荡行情可以做卖方（义务方）赚取权利金。

只是做了简单地介绍，在此未做深度讲解，期权交易方向很多，买卖双方权利义务不对称，能够从多种方向多种方式作出投资组合和套利模型，要想学得通透可是要下功夫的！

如果对您有一定帮助，请关注我，方便以后交流沟通共同学习

关于白糖保险十期货行权价和白糖期货保险+期货的介绍到此就结束了，不知道你从中找到你需要的信息了吗？如果你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。

白糖保险十期货行权价，白糖期货保险+期货

如何通俗地解释期权的概念和特点？

该如何理解50ETF期权交易规则？

期权基础知识有哪些？

目前我国证券市场上的期权交易包括哪些？

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