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一账通股票(一帐通股价)

日期:2023年05月19日 08:38 浏览量:2

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

火箭财报(ID:insiderpost)

撰文:方文

经历一波三折后,平安旗下第二个独角兽公司金融壹账通终于完成上市。

12月13日,平安集团旗下金融壹账通在纽交所正式上市,股票代码为“OCFT”。金融壹账通最终发行价为10美元每股,开盘价为10.57美元每股,收盘价为10.08美元每股,较发行价微涨0.8%,市值为36.87亿美元。

此前金融壹账通计划发售3600万股,按照12-14美元每股的原计划发行价,融资额度约为5亿美元。此次IPO金融壹账通共发售2600万股ADS,融资额度为2.6亿美元,下调近50%。

2018年初金融壹账通完成由SBI、IDG投资的7.5亿美元融资,估值高达75亿美元,如今36.87亿美元市值与上一轮融资估值相比,缩水超50%。

三年亏损31亿元,营收八成靠助贷

金融壹账通的前身是平安金融科技咨询公司,2015年8月平安一账通、前海征信、银行一账通三块业务整合,金融壹账通正式成立。董事兼首席执行官叶望春原为平安银行总行副行长,2007年加入平安集团,2015年加入金融壹账通。

金融壹账通的主营业务是为保险、银行等金融机构提供技术服务,其招股书披露,按照金融机构客户数量在2018年为中国金融机构第一大技术即服务平台。

营收持续增长的同时,亏损也在不断扩大。2017年、2018年和2019年前九个月的营收分别为5.8亿、14.1亿和15.5亿,毛利润分别为1亿、3.9亿和5.1亿,经营亏损分别为8.9亿、11.1亿和11.1亿,三年共计亏损31亿元。

导致亏损的原因主要是研发、营销和行政成本的增加。2017年、2018年和2019年前九个月研发成本分别为5.4亿元、4.6亿元和6.4亿元,营销成本分别为2.1亿元、4.4亿元和4.7亿元,行政成本分别为2.7亿元、5.2亿元和4.5亿元。

值得注意的是,金融壹账通研发成本中,很大一部分为向母公司平安集团购买。

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

(金融壹账通营收数据,截图来自招股书)

金融壹账通的营收来源主要分为两部分:一是机构技术服务使用费,二是交易和运营支持服务费,其中交易服务费用为主要营收来源。

机构客户技术服务方面,金融壹账通采用的业务模式为ADI客户开发。即“采用-加深-集成”的方式,前期通过低价或者免费的策略鼓励客户试用产品。

金融壹账通将机构客户分为基本客户和高级客户,高级客户为年购买技术服务超过10万元。截至2019年9月底,金融壹账通的客户总数为3701个,2017年和2018年分别为2554个和3131个,技术服务营收分别为0.5亿元、3亿元和3.6亿元。

2018年高级客户为221个,平均购买服务数量为3个,2017年同期高级客户的数量为40个。2018年全年,高级客户带来的收入为8.6亿元(其中包括交易服务费),平均每个客户付费216万,普通客户带来的收入为2060万元,平均每个普通客户带来的收入为3万元。综合计算,每客户的付费额为28万元。

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

(金融壹账通客户数据,截图来自招股书)

除技术服务外,金融壹账通还为客户提供业务发起服务,即通过营销推荐普通用户购买金融产品,通俗来讲就是助贷,收取交易和运营支持服务费。

2017年、2018年和2019年前九个月,其交易服务收入分别为5.3亿、11.1亿和12.2亿,占经营收入比例分别为91.3%、79.1%和78.4%。也就是说,虽然金融壹账通是一家To B的金融技术提供商,但是其主要营收是来源于C端用户信贷等金融服务。

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

(金融壹账通交易收入数据,截图来自招股书)

此外,金融壹账通还提供数字化不良贷款催收业务,通过将不良贷款与合适的当地第三方催收机构进行匹配,并生成催收策略,提高催收效率。

平安持股36.9%,营收严重依赖集团

金融壹账通招股书披露的股东结构显示,第一大股东为Sen Rong Limited,发售后持股46.3%。Xin Ding Heng Limited、Yi Chuan Jin、Rong Chang Limited分别持有Sen Rong Limited 13.2%、39.9%、47%股权。

其中Xin Ding Heng Limited为金融壹账通股份激励计划的管理人,Yi Chuan Jin的持有人授予平安持有的Bo Yu Limited购买其100%的权利,Rong Chang Limited由王文君和窦文伟名义持有并代表一个五人委员会行使投票权。

Xin Ding Heng Limited、Yi Chuan Jin Limited与Rong Chang Limited为一致行动人。王文君和窦文伟为平安集团高管,Yi Chuan Jin的持有人为金融壹账通零售及保险一账通CTO李捷和人事行政总经理许良。

第二大股东为Bo Yu Limited为平安集团BVI公司,持有金融壹账通发售后36.9%的股份。

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

(金融壹账通股东结构,截图来自招股书)

此外,金融壹账通在营收上严重依赖平安集团及旗下陆金所。

金融壹账通2017年、2018年和2019年前九个月,从平安集团获得的营收分别为2.357亿元、5.3亿元和6.8亿元,分别占同期总营收的40.5% 、37.3%和43.6%,通过陆金所的总销售额分别占总收入的30.1%、27.4%和11.9%,2017年和2018年,平安集团共计为金融壹账通贡献营收70.6%和64.7%。

金融壹账通“流血”上市:36亿美元市值缩水过半

(平安集团为金融壹账通贡献营收数据,截图来自招股书)

同时,金融壹账通也是平安集团的客户,向平安集团购买技术支持。2017年、2018年和2019年前九个月中,金融壹账通分别从平安集团购买了3.6亿元、6.8亿元和3.9亿元的产品和服务,分别占同期总营业成本和费用的23.9%,27.6%和15%。

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