股票基金好的经理(股票基金经理排名前十名)

近日，侦探哥的朋友圈被十七届中国基金业明星基金奖刷屏。

与往年不同，本届评奖非常严格，体现在严格控制参选资格、加强评选透明度、优化指标体系等多方面，潮水退去才知谁在裸泳，真正有实力的基金公司终会浮出水面。

今年建信基金取得了非常优异的成绩，一举拿下“三年股票投资明星基金公司”等三大奖项，据了解建信基金是获此单项奖的唯一一家公司，可见其权益团队近年来确实取得不小的变化。

此外，建信改革红利股票及建信优势动力混合（LOF）在数万只产品中脱颖而出，分别获得“三年持续回报股票型明星基金奖”与“三年持续回报积极混合型明星基金奖”。

建信改革红利股票的基金经理陶灿也是建信基金的权益团队负责人，今天侦探哥就来揭秘这位宝藏基金经理的投资秘籍。

陶灿的“行业配置和选股三因素”投资框架，在一轮轮熊市中迭代、演进

在权益团队负责人陶灿的带领下，近年来建信基金权益类产品业绩节节攀升。

据海通证券数据显示，建信基金主动权益类基金业绩呈现“阶梯式”上升，从近五年的前30%到近三年的前22%，到近两年的前15%，再到近一年的前6%，业绩一路高歌猛进。（数据来源：海通证券；截止日期：2022年6月30日）

说到陶灿，不得不细细聊一下这个宝藏基金经理。亲历15年股市，陶灿的投资框架在一轮轮熊市中迭代、演进。

市场上有句名言叫做“不要浪费每次熊市”，陶灿曾在一次机构路演中提到他的理解，他认为这包含两层含义：一是不要浪费股价的低点；二是不要浪费在熊市中犯的错误，要从中反思吸取教训。而实际上，陶灿就是这样做的，把熊市的价值发挥到最大化。

公开资料显示，陶灿曾表示2019年是很重要的总结之年，他的投资框架也在那年重塑。2018年的大熊市，让当时不少的产品出现大幅回撤。但到2019年、2020年，市场证明那些中长期回报和盈利能力比较好的公司最后股价又反弹回来了。这样看来，具有中长期生命力的公司，最终还是很好。因此，在陶灿的投资框架中，选股逻辑和行业配置都是非常重要的一部分。

如他所言，即便是在市场泥沙俱下的情况下，也有跌得少的行业。所以不管是牛市还是熊市，行业配置确实能产生超额收益。

于是，陶灿开始琢磨一些能够做好行业配置的因素和指标，来判断这个行业的相对优势。凭借多年的经验和观察，陶灿总结出了“行业配置和选股三因素”投资方法，它们分别决定了行业的回报水平和公司的回报水平。

行业的三因素主要包括：商业模型、竞争格局和行业景气度。其中，行业商业模型决定行业创造和分配了多少价值；竞争格局决定行业在产业链中的地位，相当于它的议价能力；行业的景气程度决定行业未来发展的空间。

到个股上，关注的就是公司竞争力的三个因素：一个是管理层的格局思维；第二是企业的管理层执行力；第三是企业研发效率。这些都指向一个指标，即这个公司未来的企业回报到底是什么样的水平，跟同行业相比有没有优势，有没有特性，有没有超额收益。

投资之道，讲究的慢就是快，正如陶灿搭建自己的逻辑框架一般。

即便是股神巴菲特也只能赚取有限的收益，在投资生涯中从未创造过暴利，依靠长期价值，登顶投资之巅。

急功近利的人往往走不远，历史上每轮牛市，都会出现各种各样的“股神”，但不过是换了一茬又一茬，只有不断的总结，迭代升级投资框架和方法论，才能在历史进程中赚到趋势的钱。

十年投资老将，擅长捕猎全市场优质标的

大涵养的积淀，远非一朝一夕，无论心智的历练，还是知识的学习，都不能急功近利，揠苗助长。

所有的成长都不是一天两天，要想成为一棵大树，首要的条件是时间的积累！陶灿具备超十年基金经理任职经验，业绩优异，投资能力圈广，灵活持仓，擅长在全市场中选股。

我们来看下陶灿的业绩。目前陶灿在管产品有11只（不分A/C），共计管理规模有171.71亿元。其中规模较大、管理时间较长的有建信改革红利股票A、建信新能源行业股票A等产品。建信改革红利的任职时间最长，且一直为陶灿单独管理，能够更好地反映其投资能力和风格偏好，更具有代表性。

建信改革红利股票A是陶灿管理的第一只基金，截至2022年8月已管理了有8年多，实现累计收益503.10%，在同期有业绩的28只产品中排名第一！超同类基金收益270个百分点，超沪深300指收益410个百分点！并且每年度的业绩表现要比同类型基金、沪深300指都要好很多。长期业绩稳定优秀，大幅跑赢沪深300指数，近三年、近五年以来产品超额收益突出。

建信改革红利A

数据来源：wind，截至2022年8月18日

建信改革红利股票确实做到了穿越牛熊，获取了稳健收益。即便是在2021年初的下跌行情中，A股市场处于震荡调整期，陶灿迅速调整组合，控制住了波动，产品业绩一路上行。

同样，在今年4月遭遇了大盘深跌行情，经过调整后，产品大幅反弹。自2021年以来，建信改革红利股票A相对沪深300指数获得34%的超额收益。

建信改革红利VS沪深300指

数据来源：wind，截至2022年8月18日

陶灿曾在某次访谈中表示，穿越牛熊的重要原则之一就是要控制好回撤，陶灿灵活运用“止盈止损策略”来获取稳健收益。换句话说，就是通过“止盈止损策略”进行组合的灵活调整。止盈是把投资浮盈变现，防止投资在未来的下跌；止损是把投资浮亏变现，防止投资在未来的进一步下跌。

接下来，可以通过分析行业配置，来判断陶灿的投资偏好及在管产品类型，发现陶灿真的很擅长全市场选股，投资能力圈较广。

侦探哥从wind上截取了2021年报披露的持仓行业，可以看出重仓的行业有机械、电力设备及新能源、有色金属、医药、军工、电子等板块，是实打实的一只偏成长的全市场基金产品。消费、TMT和中游制造板块的配置比例还是相对较高的，行业分布相对分散，这说明陶灿投资行业比较多，能力圈还是比较宽的。

建信改革红利行业配置及增减情况

数据来源：wind，截至2021年12月31日

另外，我们从重仓股持仓情况也能看出，陶灿管理产品灵活，在看不到确定性、值得坚守的行业时，也会采取灵活多变的策略。一旦发现有超额收益的优秀个股或者行业时，也会重仓并长期持有。

简单说，就是该动的时候果断动，并且精准把握调整方向，不该动的时候长期坚守。

招商证券统计了建信改革红利A近9期的前十大重仓股，可以看出有多只个股在多期被重仓，并且持有期数较多的重仓股基本获得累计正收益，且相对大盘获得显著的超额收益，重仓股所属行业、风格并不单一，从价值到成长均有涉及。

近9期建信改革红利前十大重仓股

资料来源：招商证券，截至2022年8月18日

陶灿在白酒、新能源、电子等多板块均有配置经验，作为十年投资实战老将，在行业风格轮动和个股选择上非常出色。作为全市场基金经理，精准把握行业方向，自下而上深挖个股，确实不多见。

当然优异的业绩背后，离不开对投资的喜欢与坚持，离不开兢兢业业、勤勤恳恳做好每一件小事，更离不开超强的管理人责任心。

优异业绩背后，离不开对投资的喜欢与坚持

陶灿自2007年从北京大学光华管理学院毕业后，就加入建信基金，在这一干就是15年，行业内不多见。曾覆盖交运、有色、机械设备等周期性行业，2011年7月起任基金经理，2020年担任权益投资部执行总经理。

与建信基金相伴15年，让自己与建信基金共同成长。

在一次直播中，陶灿曾回忆到，刚加入建信基金时，曾作为研究员负责交通运输行业，日复一日地整理航空、海运等大量数据，2年多时间掌握了交运的投资行业逻辑。

后又开始覆盖有色金属行业，在众多繁杂的大宗商品数据中抽丝剥茧，推荐了很多具有阿尔法收益的标的，通过一点一滴的积累，从研究员到基金经理助理，从独当一面作为基金经理管理产品，再到成为权益团队负责人带领整个公司主动权益投资，陶灿就这样兢兢业业、勤勤恳恳，把投资业绩做的风生水起。

对于当前市场，陶灿认为，行业配置上看好偏向成长代表的调结构领域，个股选择上将注重具备核心竞争力和竞争优势企业。

陶灿说：“具体来看，食品饮料、医药、电子、新能源、军工等板块有望占优，同时地产产业链逐步值得重视，在地产销售数据逐步转好的同时，家电、家居、建材等行业经历了份额集中的过程，部分品种同样值得投资。当然，风险方面依然关注疫情以及评估四季度国内CPI超过3%之后，对货币政策可能有一定程度的掣肘。”

好了就到这吧，侦探哥不多说了，关于陶灿的投资生涯及策略还可以写上十天十夜。陶灿作为全市场标的捕猎能手，确实值得大家去研究其投资思路。8月24日，陶灿管理的建信兴润运作将满一年，值得大家持续关注。

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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