第七届期货分析师(第七届证券期货科学技术奖)

日期：2023年07月08日 22:02 浏览量：1

金融市场中，前人，总是告诉你风险的故事，后人总是嘲笑前人的愚昧。原本总喜欢劝别人多学点技术，少受点伤害，后来发现，没挨过打，怎么知道被打的疼痛?没吃过螃蟹，怎么知道螃蟹好不好吃?凡事，只有经历就会有痛悟，只有伤害，才知道伤疤的印记。莫劝行路难，难于人性，尝遍百苦，才知苦中苦!痛悟才是悟，只做岁月中那个安静的摆钟，静静的摆渡，交易是场修行，佛不渡人人自渡!

好了，接下来开始分析螺纹钢、棕榈油、PVC等期货后市行情分析。声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负。

螺纹钢05合约：

从终端需求看，上半年基建依旧是主要发力点，专项债延续“早发快用”节奏，1月份基础设施新增贷款同比多增幅度较大，从而保障了基建项目的资金环境，助力基建项目形成更多实物工作量。目前房地产行业销售端态势良好，一线城市成交量回升较为明显，商品房住宅销售价格环比上涨，二、三线城市降速放缓，市场“买涨不买跌”心态下，后续销售有可能延续回暖趋势。但房建项目依旧面临资金偏紧的困境，房企拿地和新开工仍在等待销售端逐渐好转带来销售回款形成正向循环。一般情况下，销售端回暖到房地产投资需要6个月左右，因此短期难以看到地产行业用钢需求的实际好转。笔者认为，3月份钢材需求仍有上涨空间，但回升力度待观察。

　　综上，笔者认为3月份螺纹钢供需将继续回升，市场关注点在于需求复苏的强度。当前需求表现仍不温不火，市场情绪有所回落，钢材盘面价格回调，但原料端焦炭表现相对强势，煤焦企业提涨，成本支撑仍然较强，再加上库存处于较低位置，且已转入去库通道，所以下方空间有限，而且在旺季需求回升预期下，螺纹钢价格仍有反弹动力。反弹力度方面，一是关注近期是否释放与地产有关的利好政策，二是关注后续需求复苏的兑现力度。

操作方面：螺纹钢目前还是表现出很强的抗跌性，自2月中旬下跌触及日线支撑后就快速反弹，他的上涨一方面的需求预期的改善，另一方面也是铁矿石和焦炭原材料的上涨推动了螺纹钢价格的上涨，现在技术面上螺纹钢再次触及到周线大级别的4290一线强阻力的压制，之前二次试探不破，今天的上涨是第三次了，笔者估计后市破位上涨的概率很大，一旦破位，上方的上涨空间就彻底打开了。我记得年前的时候我就跟期友开玩笑的说过螺纹钢我们23年5000点相见，目前螺纹钢月线已经四连阳，4290的阻力位一旦突破，5000点也不是不可能，所以后市操作上，笔者就建议各位以回踩做多为主，下方支撑位4210一线附近。

棕榈油05合约：

近期，油脂盘面延续区间振荡，品种间表现有所分化。具体来看，巴西大豆装船推迟，我国部分压榨厂缺豆停机支撑豆油现货价格；虽然印尼棕榈油出口政策短期扰动市场，但是华南地区气温回升使得消费明显恢复，棕榈油振荡上行；受菜油储备不断进行轮换和竞价销售的影响，菜油振荡回落。受此影响，菜豆、菜棕价差持续走缩，菜油空配仍是市场主流。

从棕榈油来看，开斋节前，为保证棕榈油供应，印尼短期可能会调整出口政策。然而，今年与去年最大区别在于去年我国棕榈油库存低于40万吨，而且进口利润倒挂严重，今年我国棕榈油库存已恢复至90万—100万吨的高位水平，国内盘面仍间断给出进口利润，买船不断。目前，虽然华南棕榈油消费复苏，但是华东棕榈油消费恢复仍需等待天气回暖。因此，预计短期国内棕榈油库存仍将维持高位水平。

操作方面：技术面上，棕榈油目前短线虽然震荡偏强，但是他目前还是在日线级别的震荡区间内，跟PTA一样，从去年7月以来，棕榈油就是在维持着日线级别布林带上下轨区间的来回震荡，触及上轨阻力就回踩，触及下轨支撑就反弹，上轨阻力位8400点一线附近，下轨支撑位7600一线附近。现在就是触及区间上轨了，而且也是受到了周线级别的阻力压制，所以后市操作上，笔者建议棕榈油就不要过分追涨了，可以轻仓考虑试空。

PVC05合约：

PVC方面，上游开工高位，新装置(40万吨)下月起将接近满产。下游工厂负荷提升，但产业链库存压力较大。PVC利润改善、华北综合利润微亏。价格反弹后，下游需求并未跟进。两会政策将不断推出，宏观交易或尚未结束。PVC整体开工负荷率80.09%，环比提升1.06个百分点；其中电石法PVC开工负荷率79.27%，环比提升1.94个百分点；乙烯法PVC开工负荷率83.08%，环比下降2.14个百分点。存量负荷提升、检修损失微降，暂无新增计划检修。

电石一体化吨利-317元，山东外购电石法吨利-744元；华北乙烯法利润升至1200元/吨。烧碱走弱，西北综合利润降至299元，华北综合利润升至-167元/吨；双吨价差升至2900元。PVC产业链中兰炭、电石亏损，PVC端亏损大幅收窄，烧碱利润下滑，综合利润华北亏损收窄、西北小幅盈利。

操作方面：PVC是我很看好的一个品种，因为从月线K线可以很明显的看出PVC目前处于历史价格的底部，上方上涨空间非常大，是个很好的且能回本翻身的机会产品，就跟棉花、乙二醇、短纤、玻璃一样。这都是我近期主要操作分析的几个品种，PVC目前的操作思路就是回调做多，只要有回调就是做多的机会，后市操作也如是，下方支撑位6370一线附近和6330一线附近。资金比较大的期友可以开展上述几个品种的09远期合约的长线布局，特别是PVC、乙二醇和棉花。

投资有风险、入市需谨慎，所述分析仅供参考，由于文章分析具有滞后性，很多时候行情突变，文章里分析和我们实际操作策略不符，为了避免给大家交易带来不便，请大家理性参考。坚持理性投资，不要想着一夜暴富，也不要觉得完全赚不到钱，市场就在那，总有强者胜出。交易是不断成长的过程，在交易中不断学习，在学习中不断总结经验，总有一天，你也会成为那塔尖上的人。笔者王德诚，专业期货分析师，多家财经媒体撰稿人，具有期货从业资格证和金融理财师资格证。

王德诚/文，公众号：王德诚

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