为什么以太坊“翻转”比特币对加密行业来说是件好事？

日期：2023年04月15日 12:04 浏览量：1

合并已经发生。 ETH是否反转了BTC？

以太坊的令牌经济学动态发生了巨大的变化。

以太网目前向块验证者发出的ETH要少得多。

ETH供应增长的下降有巨大的影响。

以太坊正在创造更多的收入，并有能力实现盈利，极大地提高了其与比特币的竞争地位。

这是否意味着翻转即将到来？

加密行业好吗？

翻转为什么对加密行业有利

翻转意味着ETH的市场价格最终将超过BTC。

当然像我这样的ETH支持者希望发生反转。

但是，除了我们个人的经济利益，翻转对加密行业好吗？

比特币成为第一名有什么问题吗？

到目前为止，不是很顺利吗？

既然翻转可能对加密行业有利，为什么还没有发生呢？

虽然这些问题交织在一起，但通过深入研究BTC的回报细节或许是最好的方法。

可靠性与可投资性不同

比特币是最可靠的中性资产。这是因为比特币协议已经成熟，预计不会改变，工作量证明通过其简单性和经过验证的记录，风险大大降低。

多年忍受了几十次有组织的团体单方面修改比特币基础代码、增加节点大小的失败尝试。不管中本聪的初衷是什么，BTC的可靠性已经成为其核心的内在价值主张。

但是，比特币的可靠性并不意味着资产会保值或购买力或法币增值。相反，比特币的核心设计是不可编程的，所有者没有任何价值积累，开采成本结构会导致大量价值泄露。

所以，对比特币来说，可信度不是可投资的。

让我们来了解一下BTC在这种背景下是如何工作的。首先，我们来看看它的历史回报。

2016年前后发生了什么？

[ xy001 ]从2016年到2016年，以低价高价出售的话，BTC的回报约为6倍。但是，如果以2013年的高价买入比特币，并在2016年卖出，将无法获利。

2016年以后，情况完全不同。如果2016年购买比特币并持有到今天，就赚了20到40倍。 [ xy 002 ] [ xy001 ]你以2021年的低点买了比特币，以2021年的历史新高卖了吗？你赚了130倍。

也许有人会抗议，但“2016年之前一直是加密行业的黑暗时代。这没关系。我们才刚刚开始。 “

2016年前后发生了什么，使BTC在之后的几年变得更好了吗？

比特币在2016年之前或之后是如何变化的，产生了非常高的回报？

比特币本身没有改变。毕竟，不变是比特币的特征，也是其最佳可靠性的一部分。当然闪电网络是2016年以后发售的但是，那个几乎不受欢迎。

2016年前后发生了什么，有可能释放了比特币的潜力吗？世界沉睡在比特币上，可能是因为什么原因醒来的吗？

或BTC的某种无形元素可能正在形成然后，那个里程碑在2016年左右完成了吗？

这些说明不可信。比特币在2016年前后以某种方式进化或释放潜力的想法无法用过去几年我们看到的故事和数据来解释。

比特币乘坐了web3的顺风车

，这是怎么回事呢？

在我看来，最符合历史故事和数据的最简单的事实，是2016年以来加密市场上的所有主要催化剂都由web3APP应用的接受或实现驱动，比特币不支持web3APP应用。

2016年，以太坊这个小项目开始取得巨大的成功，除了算盘的作用，我们还把公共区块链作为计算机努力倍增。

据说到目前为止，BTC只是在生命周期的后半部分，在以太社区(及其他一些社区)制作的“实际有用的东西”的大波浪中冲浪。。

在这一点上，人们也许可以合理地期待比特币至上主义者和加密货币篮子投资者的反应。 “等等，如果比特币是配角，投资者为什么要购买它？目前，BTC的主导地位约为38%。你在开玩笑吧？你认为~4000亿美元的市值只是个错误吗？ “

是的，这正是我说的，我证明如下。

所以BTC作为投资是不可持续的，为什么能保证反转呢？因此为什么反转对加密行业来说很好——因为我们把消除不可投资的资产作为行业的领导者。

完全不可持续

比特币完全符合“不可持续投资”的定义。如果我们认真研究比特币工作量证明的使用，就很难质疑比特币保值和积累的可持续性。

比特币的费用直接支付给矿工，不会向比特币所有者提供任何价值的累积。

这将导致BTC永远无法盈利，特别是考虑到昂贵的开采成本结构。 [ xy 002 ] [ xy001 ]在2024年减半之前，BTC的年通货膨胀率为2%。

名义上，这个可以吧？ 2%的通货膨胀率有什么问题吗？

问题是，由于开采的经济性，工作量证明的通货膨胀(发行)是对BTC评价的直接资本消耗。再加上

，现货价格流动性较弱，矿工抛售BTC对BTC市值的伤害较大。分析一下吧……

平均来说，从中期来看，矿工必须卖掉他们赚的大部分BTC。因为他们也有能力花1美元的硬件和能源成本争夺1美元的BTC。

这对BTC来说是个大问题()对昨天合并前的ETH来说也是一样！因为出售X%的供应对市场价格的伤害远远超过X%。据估计，出售

美元的比特币可能导致市值损失5~20美元。

加密领域公开的秘密是，不能以超过总供给量一小部分的现货价格销售。订单簿少，流动性弱。因此，在不是大多数人都能以今天的价格出售的情况下，矿工显然通过继续出售来消耗稀缺资源。

也就是说，BTC矿工每年可能只卖出约2%的总供应，但他们每年捕获的法币净流入量远远超过2%。由于BTC的费用总是很低，支付给矿工(与出售挂钩)，所以这些事实的总和有两个非常重要的影响，可能会被很多BTC持有者忽视。

平均来说，为了稳定价格，必须有人每天购买大量的比特币。 2021年，为了稳定BTC的价格，每天需要净流入约4600万美元的法币。换句话说，“我为你准备了这笔伟大的投资。我们每天需要4600万美元来自他人的新资金，可以避免失去我们的本金……”[ xy 002 ] [ xy 001 ]当比特币投资者获得50%或者5倍或者40倍的回报时，这些收益会带来新的准入。持有者没有获得有意义的费用收入，比特币也没有有意义的APP，由于开采成本，比特币的价格不稳定。

社会失衡

谁会故意购买长期不可持续的投资？谁推荐购买？去年，BTC占40%的主导地位，加密货币总市值达到3万亿美元。这是怎么结束的？

据我所知，有少数不同类型的买家可能让资本进入了BTC，每个人都有自己的理由大多数人不知道投资的真实风险状况。

首先，新加入者购买比特币。例如，这些人是转向web3的资深对冲基金、长期机构投资者、超高净值个人和散户。这些新加入者出现在web3——上，从数据上看，在牛市期间——他们很兴奋。他们知道加密货币新奇而复杂，他们看到我们在月球上的长期旅行，他们合理地按比例安排顶级加密资产。比例是投资用语，在这种情况下，“因为没有线索，所以按照今天的市价比例购买所有的东西。 ”的意思。这些新进入者往往是BTC作为投资不可持续的待宰羔羊。

第二长期篮子配置者购买比特币。这些人可能是喜欢早期投资的加密OG，或者是拥有更多人脉和资金的加密风投，不想培养独立的投资对象。这些人购买比特币是因为他们对这个领域的发展方向没有信心或者没有信心，他们想避免在他们认为有风险的论点中站在错误的一边。更糟糕的是，这些长期篮子配置者通常是权威人士，在推动新进入者对BTC的投资方面发挥了重要作用。

第三，叛逆的狼群购买BTC。但是，他们可能有下一个历史上最好的所有销售。这些人通常是迁移到web3的加密OG、风投和金融业者中最聪明、最精明和/或最饥渴的人。那些反身体的狼群很清楚，比特币不是最好的投资。但是，他们认为为了更大的利益(通常是他们的利益)，“我们”必须避免把事情搞得一团糟，必须致力于普及比特币。反身体的狼群认为，如果比特币崩溃，对最大、最有影响力的加密货币投资者来说意味着巨大的损失这可能会损害整个领域和他们的投资组合。因此，叛逆的狼群把问题抛在了后面。有些人可能会质疑他们的存在，认为他们只是交易员。

第四，交易员买入BTC然后，将利润轮换转移到加密领域事实上的货币存款BTC。交易员只是随波逐流。表面上是这样的。他们知道，在当今时代，BTC在经济不景气的时候会更好，在经济不景气的时候会更糟。交易员的时间跨度非常短，他们只是把比特币作为更高风险的投资基地。从某种意义上说，交易员是所有比特币购买者中最合理和/或最具破坏性的。

第五，BTC钢铁粉购买BTC。他们衷心相信比特币是世界历史上最接近可靠货币的东西。他们认为BTC不仅具有一流的可靠性，而且这种可靠性必然会转化为优秀的长期投资和/或基于风险调整成为迄今为止最好的加密货币投资。

这样的——在这五种比特币购买者中只有比特币的铁杆买家希望在比特币的主导地位崩溃后，他们大多能继续下去。比特币买家集体进行着现代金融领域最大的反体性鸡肉游戏。在他们之中，只有反身狼群对这个游戏的本质有点概念。

这种比特币购买者的分类虽然太简单了，但我觉得很有用。

读到这里，BTC至上主义者和回转的怀疑者们可能变得更有自信了。

“水是湿的，太阳今天早上升起来了，这位头脑清醒的ETH至上主义者说我们错了，BTC作为投资工具注定要失败。那么，为什么还没有发生反转呢？ “

数字让我来说明其理由。

ETH矿工的报酬比传统比特币矿工高得多。如果双链成本结构互换，例如，BTC的矿工收入与ETH的矿工收入相同，反之亦然。或者如果合并是两年前准备好的，我认为反转可能已经发生了。

让我们分析一下这些数字……

如果出售在巨人肩膀上战斗的

矿工很重要的话——如上所述，确实——在这几年里，ETH矿工的报酬比BTC矿工高2.5倍至4倍以上(按市值正常化后)也很重要：

去年，BTC矿工的报酬为166亿美元ETH矿工的报酬是184亿美元。

相反，如果用去年的比特币换以太体的成本结构，ETH矿工会赚约60亿美元卖出，BTC矿工会赚约500亿美元卖出。

这很重要。去年以太坊矿工赚回来卖的ETH比比特币矿工卖的BTC多18亿美元。如果设想逆转两条链条的成本结构，那么只有2021年，BTC矿工挣来并卖掉的BTC将比以太坊矿工卖掉的ETH多~440亿美元(500亿到60亿美元)。

为了说明这一点： 2021年，以太坊的运营成本高于比特币，如果情况逆转，比特币将新增约458亿美元的法币净流入(BTC的新买家)，在其他条件相同的情况下，两条链条的市值将保持今天相同的水平。

这些极其巨大的数字——，特别是相对于市场价格，ETH面临着来自矿工更大的抛售压力——，是尚未发生反转的重要推动因素。

比特币不再领先了

接下来会发生什么？

以太坊取消了矿工的出售，在合并后转为权益证明。

我们现在正在走盈利的道路，在第2层进行了扩展，web3在全球范围内都很普及。

以太坊已经成为一个积极和生产力的经济。

今后几年，基于上述理由我认为ETH反转BTC的可能性是99%。 1%是未知的不确定因素。尾部风险。例如外星人的出现，迫使我们使用比特币作为唯一的全球货币。

ETH的盈利能力、验证的低成本、dapp的大幅增长而且，可靠的中立性带来的良好氛围将使我们的行业度过逆转期，进入后BTC时代。

比特币时代

成功反转的那一天将是爆炸性的、壮观的。

从中期来看这是BTC进入加密货币投资古董废纸篓的单向过渡。

不幸的是，许多善意的密码货币和web3投资者很可能在BTC缓慢下跌和剧烈崩溃之间蒙受巨大损失。

简单来说，比特币目前约40%的主导地位，似乎与ETH转型为PoS前的成本结构，以及在相对较小的水平上，在L2生态系统今年正式全面启动前以太坊面临的扩张挑战高度背道而驰。

目前，反转率略低于50%。

随着ETH慢慢超越BTC，我们将达到一个突破点，然后，翻转率将在一天内从70%跃升到100%，或80%跃升到120%，或任何最终结果。告别比特币时代。

为什么翻转对加密行业有利：健康新时代

最终，包括今天大多数BTC所有者在内，我们所有人都在回顾过去，认为BTC能保持第一

总之，

BTC天然是不可持续的投资，由于没有APP应用层和可观的收入前景，是永远不可持续的。

BTC开采绝对不是ESG友好的。即使大部分的开采都真正环保了。

BTC吸引资本、注意力，特别是货币溢价，可以更直接更积极地改善以太体和其他全球生态系统。

BTC不仅不能积累价值，而且会泄露价值。翻转对加密行业来说是件好事作为行业领导者，不可投资且价值稀释的资产不稳定、不健康，因此需要稳定、健康的web3投资环境。

两年来，我对翻转的看法一直没有改变。

BTC的命运是跨越翻转最终会成为值得尊敬的宠物石。

原始数字收藏。那个时候可能会放在奖杯盒里。

转换后，加密行业将开启真正健康的时代。

ESG友好，简化成本结构，受益于有价值的APP应用，web3向世界普及，以太网成为世界结算层的时代——是全人类可以公平竞争的时代。

为什么以太坊“翻转”比特币对加密行业来说是件好事？

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