融创股票涨了没有(融创涨停)

日期：2023年05月15日 11:35 浏览量：9

融创中国（01918.HK）牵动着整个房地产的神经。

4月12日晚，融创中国发布公告，称已经满足复牌要求，公司将于4月13日在联交所恢复交易。

至此，在停牌一年之后，融创终于复牌！

股价方面，没有太多的意外，融创开盘便暴跌近60%；截至收盘，融创下跌55%，全天换手率13%。

对投资者来说，这可能是噩梦的一天；不过，对融创来说，可能是重生的一天。

首先了解公司停牌原因。

据媒体统计，截至目前在港上市房企仍有14家处在停牌状态。原因无非两点，第一，债务违约；第二，财报始终难产。

2021年下半年，受行业环境变化以及激进拿地影响，原本就高杠杆经营的融创出现了流动性危机，并于2022年5月出现债务逾期，公司无法按时偿还到期利息。

不过，如今这件事情已经得到部分程度的解决。

几天前，融创正式发布重组方案，宣布已经与持有债权金额超过30%的境外债权人达成支持协议，以债转股或延长债务期限的方式进行境外债务重组。在此之前，也就是2022年底，大约160亿元的境内债已经顺利完成。

关于难产的财报，融创也已经在3月底发布了2022年中期和全年业绩，重新满足了港交所的复牌要求。于是，为了向市场传递信心，同时也为了保证股票的流动性，融创宣布复牌！

那么，是否意味着融创已经摆脱危机了？

在公司公告中，特别提到了这样一句话，“核数师对于公司2022年度业绩的持续经营基准无法作出审计意见”。除此之外，虽然前面提到的90.48亿美元境外债务重组已经得到了30%份额债权人小组的同意，但如果要真正签署落地，该比例需要达到75%。

也就是说，目前来看融创债务处理进展不错，但远没有到全部解决的时候。

重点看公司财务。

2022年，融创营业收入967.5亿元，同比下降约51.2%；净利润亏损约276.7亿元，核心净利润亏损约138.6亿元。

债务方面，截至2022年底，融创负债总额下降约481亿元，其中有息负债约2984亿元，较2021年减少233亿元。连同合营及联营公司有息负债约4043亿元，较2021年减少642亿元。

但是，融创的现金余额只有375.4亿元，其中非受限金额约116亿元，即便将合营公司及联营公司计算在内，现金余额也只有千亿元。

一句话，公司依旧存在流动性危机，依旧在ICU里躺着！

当然，所谓“冰冻三尺非一日之寒”，如今面临的困境也需要一步步解决。

今年1-3月，融创合同销售金额累计约292.7亿元，占比约为去年同期的4成。但是，单看3月，3月合同销售金额环比2月增长约3%，较1月环比增长约55%。总体来看，公司的经营情况在不断好转。

关于公司前景，孙宏斌表示说还是有信心的：

“第一，政府出台了很多支持整体经济发展和支持房地产行业稳定的政策，大的外部环境在持续改善，有利于公司不断化解风险、解决问题；第二，公司自身的资产质量和品牌，以及坚韧和努力的团队。”

至此，我们大概可以得出如下结论：

首先，融创能够顺利披露年报，境外债务重组也取得阶段性成功，说明公司债务处理有积极进展，至少打破了外界认为其将要破产的预期。但是，巨额亏损叠加销售压力，债务问题仍然是压着的一座大山，公司还躺在ICU里面，此时谈困境反转为时尚早。

再有，政府未必会有强刺激，行业未必为迅速回暖，寄希望于外部环境改善的愿望可能落空；房地产行业集中度趋于提高，假设融创能够顺利度过危机，但跟头部房地产企业的差距会越拉越大。

只是说，从资本市场的角度，复牌前的融创已经跌了90%，复牌之后在此基础上又跌了50%。对于一家已经按破产价定价的公司来说，任何好的消息都可以视为利好。

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