这是一家我国复合肥领域中的龙头企业，同时也是中国复合肥行业中唯一全线产品供应商。

除此之外，该公司的管理层还在新能源锂电池领域有所建树，并且拟建设年产30万吨/年电池级磷酸铁及相关配套项目。

2022年第四季度，这家企业的市盈率只有8倍，这说明如果管理层把每年赚到的利润都分给股东的话，你买入该企业的股票后，8年就能通过分红赚回本金。

目前，该公司的历史净利润已经连续5年实现了增长，并在2022年以14.92亿元的业绩创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。

但是在2022年第四季度，这家公司复合肥产品的利润空间却出现了下降，这势必会影响该企业的收益，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家公司的股票在大幅回撤了54%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股化肥概念板块中，云图控(股票代码:002539)这家上市企业2022年第四季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

在该公司的财报中翻译官了解到，云图控的主营业务为复合肥的生产及销售。

该公司常规复合肥的收入占比为24.34%，贸易的收入占比为22.03%，新型复合肥的收入占比为21.17%。

而在这家企业的分红信息中翻译官还得知，该公司自上市以来累计分红13次，总共派发现金15.07亿元。

并在2018~2022年期间为股东分了6次红，分红占净利润的比重达到了50%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

上面分析了该公司的基本情况，下面我们再来看一下该企业的净利润表现

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第四季度报，并没有任何个人观点。

2021年第四季度，这家公司的净利润为12.32亿元。到了2022年第四季度，该企业的净利润就达到了14.92亿元，同比增长了21%。

而这家公司目前的净利润，在A股化肥概念板块51家上市企业中排名第11位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

在2022年第四季度，该公司的规模不仅大，赚钱的能力也非常强。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第四季度，该公司的净资产收益率为19.43%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过复合肥的生产经营12个月后就能赚到19.43元的净利润。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股化肥概念板块51家上市公司中排名第12位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第四季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力也非常强。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，希望大家能认真阅读，在本环节中翻译官将详细分析出该公司净利润增长的主要原因。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第四季度，这家企业净利润增长的主要原因是，复合肥销售速度的加快以及销售回款时间的缩短。

复合肥的销售速度，要使用该公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，这家企业销售一批已生产的复合肥存货还需要67天的时间。而现在只需要63天，销售速度加快了7%。

存货周转天数这个指标的下降，说明公司生产的复合肥目前十分畅销，这样既提高了该企业的收入，也增加了净利润。

而除了复合肥销售速度的加快以外，在2022年第四季度，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是该企业销售复合肥的账期，也是货款回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第四季度，该企业销售完复合肥之后还需要10天才能收回货款。而现在只需要9天，销售回款的时间缩短了14%。

销售回款时间的缩短，使货款回到公司账户里的速度变快了，这样既提高了该企业的现金流能力，也增强了公司的资金使用效率，提高了其赚钱的能力。

综上所述，在2022年由于这家企业复合肥产品销售速度的加快以及销售回款时间的缩短，这些使得该公司第四季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本环节的最后我们再来找找茬，分析一下这家企业目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第四季度，该公司最大的问题在于复合肥产品利润空间的缩小。

2021年第四季度，这家企业销售100元的复合肥还能赚回18.54元的毛利润，销售毛利率为18.54%。

而到了2022年第四季度，该公司同样销售100元的复合肥却只能赚到15.22元的毛利润，销售毛利率降至15.22%，同比下降了18%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是复合肥产品的利润空间在A股化肥概念板块51家上市公司中排名第31位。这个名次比较靠后，说明其产品的利润空间相对来说并不是很大。

而复合肥产品利润空间的下降只有两个原因，一个是产品的价格出现了降低，一个是产品原材料的价格出现了上涨。

而无论哪种原因销售毛利率的下降都会缩小该企业复合肥产品的利润空间降低其收益，并对公司的生产经营产生不利的影响，这些都是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐云图控这只股票，也没有说云图控公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

推荐阅读

旭辉控股“规模向上 利润向下”，多元开发背后的平衡难题

股票100元有谁赚钱了(股票赚一百元该不该卖)

与数字货币相关的企业(A股仅此一家,与央行签订数字人民币合作协议,股票持续放量启动中)

元宇宙vr厂家(元宇宙板块唯一一家,VR设备代工市占率全球第1,社保、证金双持股)

大数据虚拟货币6

人民币 公司(人民币公司贷款增速最快的领域)